โอกาสการขึ้นอัตราดอกเบี้ย Fed ทะลุ 30%: Bank of America ระบุเงื่อนไขสามข้อสำหรับการปรับขึ้น

ตลาดฟิวเจอร์สของกองทุนของรัฐบาลกลางสหรัฐกำลังกำหนดราคาความน่าจะเป็นมากกว่า 30% ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี 2026 ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วจากฉันทามติการลดอัตราดอกเบี้ยที่ครอบงำในช่วงต้นปีนี้ นักวิเคราะห์จาก Bank of America ได้ระบุเงื่อนไขเฉพาะสามประการที่พวกเขาเชื่อว่าต้องเป็นไปตามก่อนที่ Fed จะพิจารณาขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง ทำให้ความคาดหวังลดลงแม้ว่าตลาดจะมีการปรับราคาใหม่

ตลาดกำลังกำหนดราคาโอกาสมากกว่า 30% ของการขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้

การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยถูกขับเคลื่อนโดยตัวเลขเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อและตลาดแรงงานที่ปฏิเสธที่จะชะลอตัวอย่างรวดเร็วตามที่ผู้กำหนดนโยบายคาดการณ์ไว้ ตามข้อมูล CME FedWatch ความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในเดือนธันวาคม 2026 ได้ข้ามเกณฑ์ 30% ซึ่งเป็นระดับที่แทบจะคิดไม่ถึงในช่วงต้นปี

Fed รักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ในที่ประชุมเดือนมีนาคม 2026 โดยคงช่วงเป้าหมายปัจจุบัน แต่น้ำเสียงของแถลงการณ์และการแถลงข่าวที่ตามมาได้เปิดทางให้มีการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมหากเงินเฟ้อยังคงดื้อรั้น

สำหรับตลาดคริปโตการปรับราคานี้มีความสำคัญ ความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยมักจะทำให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าและดึงเงินทุนออกจากสินทรัพย์เสี่ยง ซึ่งเป็นพลวัตที่ส่งผลกระทบหนักต่อ Bitcoin ในช่วงวงจรการขึ้นดอกเบี้ย 2022-2023 การเปลี่ยนแปลงในปัจจุบันแม้ว่าจะยังเป็นความน่าจะเป็นส่วนน้อย แต่ก็ส่งสัญญาณว่าภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลอาจตึงตัวมากขึ้นหากข้อมูลเศรษฐกิจยังคงร้อนแรง

เงื่อนไขสามประการของ Bank of America สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed

นักเศรษฐศาสตร์จาก Bank of America ได้คัดค้านแนวคิดที่ว่าการขึ้นดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นในเร็ว ๆ นี้ โดยวางเงื่อนไขเบื้องต้นสามประการที่พวกเขาเชื่อว่าต้องได้รับการตอบสนองทั้งหมดก่อนที่ Fed จะดำเนินการ

เงื่อนไข 1: การเร่งตัวขึ้นใหม่ของเงินเฟ้อพื้นฐาน นักวิเคราะห์ BofA โต้แย้งว่า Fed จะต้องเห็นเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานเคลื่อนตัวขึ้นอย่างเด็ดขาดเหนือวิถีปัจจุบัน เป็นสัญญาณว่าแรงกดดันด้านราคาไม่เพียงแค่ติดหนึดแต่กำลังแย่ลงอย่างแข็งขัน ตัวเลขที่สูงครั้งเดียวจะไม่เพียงพอ ข้อมูลจะต้องแสดงแนวโน้มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหลายเดือน

เงื่อนไข 2: ตลาดแรงงานตึงตัวเกินกว่าระดับปัจจุบัน อัตราการว่างงานจะต้องลดลงเพิ่มเติมหรือการเติบโตของค่าจ้างจะต้องเร่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ Fed ได้ชี้ไปที่ความสมดุลของตลาดแรงงานอย่างสม่ำเสมอว่าเป็นข้อมูลสำคัญ และ BofA เชื่อว่าเฉพาะการตึงตัวอีกครั้งที่ชัดเจนเท่านั้นจะกระตุ้นให้เกิดการดำเนินการ

เงื่อนไข 3: นโยบายการคลังเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อ กรอบงานของ BofA รวมองค์ประกอบทางการคลัง โดยโต้แย้งว่าการใช้จ่ายของรัฐบาลหรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษีที่เพิ่มแรงกระตุ้นด้านอุปสงค์อาจบังคับให้ Fed ดำเนินการ หากไม่มีแรงผลักดันทางการคลังที่ผลักดันเงินเฟ้อให้สูงขึ้น ธนาคารเห็นว่า Fed มีแนวโน้มที่จะรักษาระดับไว้มากกว่า

กรณีพื้นฐานของ BofA ยังคงเป็นว่าเงื่อนไขทั้งสามนี้ไม่น่าจะเกิดขึ้นพร้อมกันในปี 2026 ทำให้การขึ้นดอกเบี้ยเป็นความเสี่ยงหางมากกว่าสถานการณ์หลัก กรอบงานของพวกเขาชี้ให้เห็นว่าความน่าจะเป็น 30% ที่ตลาดสื่อถึงอาจประเมินความเป็นไปได้ของการดำเนินการสูงเกินไป

การขึ้นดอกเบี้ยจะหมายถึงอะไรสำหรับตลาดคริปโต

วงจรการขึ้นดอกเบี้ย 2022-2023 นำเสนอแบบอย่างที่ชัดเจน Bitcoin ลดลงจากเกือบ $48,000 ในเดือนมีนาคม 2022 เหลือต่ำกว่า $16,000 ในเดือนพฤศจิกายนของปีนั้นเมื่อ Fed ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง ตลาดคริปโตที่กว้างขึ้นสูญเสียมูลค่ามากกว่า $2 ล้านล้านในช่วงเวลานั้น โดยความกระหายความเสี่ยงพังทลายควบคู่ไปกับผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น

วงจรการขึ้นดอกเบี้ยใหม่ แม้แต่การเคลื่อนไหว 25 เบซิสพอยต์เดียว ก็น่าจะกระตุ้นปฏิกิริยาหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่คล้ายกัน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพิ่มต้นทุนโอกาสในการถือสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนเช่น Bitcoin ในขณะที่ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นมีแนวโน้มที่จะกดดันราคาที่เป็น BTC กระแสเงินทุนสถาบันเข้าสู่ผลิตภัณฑ์การลงทุนคริปโตอาจกลับทิศทางหากผลตอบแทนจากพันธบัตรกลายเป็นที่น่าสนใจมากขึ้น

ในตอนนี้ตลาดคริปโตดูเหมือนจะปฏิบัติต่อสถานการณ์การขึ้นดอกเบี้ยเป็นความเสี่ยงหางที่มีความน่าจะเป็นต่ำมากกว่าเป็นภัยคุกคามโดยตรง Bitcoin ยังคงรักษาระดับแนวรับสำคัญแม้จะมีการปรับราคาในความคาดหวังอัตราดอกเบี้ย บ่งชี้ว่าเทรดเดอร์ยังไม่ได้วางตำแหน่งสำหรับการเปลี่ยนไปสู่ทิศทางเข้มงวด อย่างไรก็ตามความรู้สึกความเสี่ยงที่กว้างขึ้นในสินทรัพย์ดิจิทัลยังคงเปราะบาง โดยดัชนีความกลัวและความโลภสะท้อนถึงความระมัดระวังอยู่แล้ว

ความไม่สอดคล้องกันระหว่างความน่าจะเป็นที่ตลาดสื่อถึงและกรอบงานที่มีเงื่อนไขของ BofA สร้างความไม่แน่นอนที่อาจคงอยู่เป็นเวลาหลายเดือน เทรดเดอร์ควรติดตามข้อมูลเงินเฟ้อรอบถัดไปอย่างใกล้ชิด พร้อมกับการประชุม FOMC ที่กำลังจะมาถึง เพื่อหาสัญญาณว่าเงื่อนไขทั้งสามที่ BofA ระบุไว้กำลังเคลื่อนเข้าใกล้การเป็นจริงหรือไม่

ภูมิทัศน์กฎระเบียบที่พัฒนาไปทั่วตลาดโลกเพิ่มความซับซ้อนอีกระดับหนึ่ง หาก Fed เปลี่ยนไปสู่การขึ้นดอกเบี้ย ผลกระทบต่อคริปโตอาจขยายขึ้นด้วยแรงต้านทางกฎระเบียบพร้อมกันในตลาดสำคัญ

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน ตลาดสกุลเงินดิจิทัลและสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง ควรศึกษาข้อมูลด้วยตนเองก่อนตัดสินใจเสมอ