ซิตี้ยืนยันเป้าหมาย S&P 500 แม้จะมีความขัดแย้งกับอิหร่านและความเสี่ยงจากภาษีศุลกากร

สรุปสั้น ๆ

• Citi ยังคงเป้าหมาย S&P 500 สิ้นปีไว้ที่ 7,700 แม้จะมีความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น
• กรณีฐานของธนาคารคาดการณ์กำไรต่อหุ้นของดัชนีที่ $320 สำหรับปี 2026 ซึ่งปัจจุบันถือว่าค่อนข้างต่ำ
• ความขัดแย้งในอิหร่านถูกอ้างว่าเป็นภัยคุกคามที่ใกล้ที่สุดต่อแนวโน้ม
• การหยุดชะงักจาก AI สินเชื่อภาคเอกชน และภาษีศุลกากรก็ถูกระบุว่าเป็นความเสี่ยงเช่นกัน
• S&P 500 ปัจจุบันลดลง ~6.7% นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน อยู่ใกล้ระดับ 6,417

Citi ยังคงเป้าหมายราคา S&P 500 สิ้นปีไว้ที่ 7,700 แม้ว่ารายการความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจะคุกคามสิ่งที่ธนาคารเรียกว่าสถานการณ์เศรษฐกิจ "goldilocks"

การคาดการณ์นี้สร้างขึ้นจากการคาดการณ์กำไรต่อหุ้นที่ $320 สำหรับปี 2026 ตัวเลขนี้ดูก้าวร้าวในช่วงต้นปี ตอนนี้ Citi บอกว่าดูค่อนข้างต่ำ หลังจากฤดูกาลรายงานไตรมาส 4 ที่แข็งแกร่งยกระดับกำไรเต็มปี 2025 ไปที่ประมาณ $276

ฉันทามติแบบล่างขึ้นบนได้เคลื่อนไปที่ $321.3 แล้ว สูงกว่าการประมาณการของ Citi เอง

ธนาคารยังได้วางสถานการณ์ทางเลือกสองแบบ กรณีกระทิงที่ 8,300 คำนึงถึงการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งขึ้นและมูลค่าที่สูงขึ้น กรณีหมีที่ 5,700 สะท้อนถึงปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอลงและตัวคูณที่ลดลง

S&P 500 ปัจจุบันซื้อขายใกล้ระดับ 6,417 นั่นหมายความว่าการบรรลุเป้าหมายกรณีฐานจะต้องมีผลกำไรประมาณ 20% จากระดับปัจจุบัน

ดัชนีลดลงประมาณ 6.7% นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน หลังจากหุ้นมูลค่าขนาดใหญ่คืนกำไรส่วนใหญ่ของปีที่แล้ว

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจมหภาค

นักยุทธศาสตร์ของ Citi นำโดย Scott Chronert ชี้ไปที่ความขัดแย้งในอิหร่านว่าเป็นความกังวลเร่งด่วนที่สุด ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจากความขัดแย้งที่ยืดเยื้ออาจกดดันการใช้จ่ายของผู้บริโภคและชดเชยผลประโยชน์ใด ๆ จากนโยบายการคลัง

ทีมงานยังระบุความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของปัญญาประดิษฐ์ ความกังวลในตลาดสินเชื่อภาคเอกชน และความไม่แน่นอนที่ยังคงดำเนินอยู่เกี่ยวกับนโยบายการค้าโลกและภาษีศุลกากร

ในด้านเศรษฐกิจมหภาค นักเศรษฐศาสตร์ของ Citi คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งโดย 25 จุดพื้นฐานระหว่างเดือนมิถุนายนถึงกันยายน ทำให้อัตราอยู่ในช่วง 2.75–3.0% ภายในสิ้นปี

การเติบโตของ GDP คาดว่าจะเร่งขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบเป็นรายปีก่อนที่จะชะลอตัวในช่วงครึ่งหลังของปี

กำไรและความกว้างของตลาด

เทคโนโลยีสารสนเทศเป็นภาคที่แข็งแกร่งที่สุดสำหรับการปรับปรุงกำไรขึ้น โดยการประมาณการปี 2026 เพิ่มขึ้นมากกว่า 11% นับตั้งแต่เดือนมกราคม

บริษัทมูลค่าขนาดใหญ่ที่เรียกว่า Elite 8 ยังคงขับเคลื่อนกิจกรรมการปรับปรุงกำไรของ S&P 500 ส่วนใหญ่ แต่ Citi สังเกตว่าส่วนที่เหลือของดัชนีกำลังมีส่วนร่วมมากขึ้น

บริษัท "อีก 492 แห่ง" คาดว่าจะโพสต์การเติบโตของกำไรสองหลักต่ำในปี 2026 หลังจากออกจากภาวะถดถอยของกำไรในปี 2024

นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน Elite 8 ลดลงประมาณ 10% ในขณะที่ดัชนีที่กว้างขึ้นโพสต์ผลกำไรเล็กน้อย นั่นเป็นการกลับตัวจากปี 2025 เมื่อหุ้นมูลค่าขนาดใหญ่ให้ผลตอบแทนประมาณ 25% เทียบกับ 14% สำหรับส่วนที่เหลือของตลาด

ดัชนีหุ้นขนาดเล็กและหุ้นขนาดกลางยังคงทรงตัวได้ดีกว่า เพิ่มขึ้นมากกว่า 3% และ 4% ตามลำดับในปี 2026

ดัชนีความเชื่อมั่น Levkovich ของ Citi ได้เคลื่อนไปที่ระดับสูงสุดของความเป็นกลาง

S&P 500 ปัจจุบันอยู่ใกล้ระดับ 6,417 ลดลงประมาณ 6.7% นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน

โพสต์ Citi ยืนหยัดกับเป้าหมาย S&P 500 แม้จะมีความขัดแย้งในอิหร่านและความเสี่ยงจากภาษีศุลกากร ปรากฏครั้งแรกใน CoinCentral