ข้อเสนอผลตอบแทนสเตเบิลคอยน์ตาม CLARITY Act เตรียมเผยแพร่สัปดาห์หน้า

เอกสารทางกฎหมายที่ครอบคลุมผลตอบแทนและรางวัลของ stablecoin ภายใต้พระราชบัญญัติ CLARITY คาดว่าจะเผยแพร่ในสัปดาห์หน้า ตามรายงานที่แบ่งปันโดยนักข่าว Eleanor Terrett บน X การอัปเดตมาจากเจ้าหน้าที่ของวุฒิสมาชิก Thom Tillis ซึ่งกล่าวว่าสำนักงานวางแผนที่จะเปิดเผยเอกสารต่อสาธารณะในขณะที่การหารือกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียยังคงดำเนินต่อไป

การเผยแพร่ที่คาดหวังนี้เกิดขึ้นหลังจากความไม่ลงรอยกันใหม่ระหว่างบริษัทคริปโตและผู้ออกกฎหมายเกี่ยวกับวิธีการจัดการรางวัล stablecoin ตามรายงาน Coinbase และผู้เข้าร่วมอุตสาหกรรมรายอื่นไม่พอใจกับพารามิเตอร์ที่นำเสนอในช่วงต้นสัปดาห์นี้ต่อกลุ่มผู้นำคริปโตขนาดเล็ก การอภิปรายมุ่งเน้นไปที่ว่าโครงสร้างรางวัลที่เชื่อมโยงกับยอดคงเหลือ stablecoin ควรถูกจำกัดในลักษณะที่คล้ายกับดอกเบี้ยเงินฝากหรือไม่

หัวหน้าฝ่ายวิจัยการลงทุนระดับโลกของ Coinbase David Duong กล่าวว่าผู้นำอุตสาหกรรมกำลังทำงานเกี่ยวกับข้อเสนอตอบโต้ที่ประสานกัน เขากล่าวว่าความพยายามนี้มีวัตถุประสงค์เพื่ออธิบายว่าทำไมการเปลี่ยนแปลงที่ตรงเป้าหมายจึงจำเป็นเพื่อปกป้องลูกค้าและรักษาโปรแกรมรางวัลที่ยั่งยืน การตอบสนองนั้นบ่งชี้ว่าข้อความนโยบายยังคงอยู่ระหว่างการเจรจาอย่างแข็งขันแม้ว่าผู้ออกกฎหมายกำลังเตรียมการเผยแพร่ต่อสาธารณะ

ช่วงเวลานี้ยังทำให้เกิดความสนใจเพิ่มเติมต่อกระบวนการทางกฎหมายที่กว้างขึ้น พระราชบัญญัติ CLARITY เป็นหนึ่งในข้อเสนอโครงสร้างตลาดคริปโตหลักที่อยู่ระหว่างการหารือในวอชิงตัน โดยกฎผลตอบแทน stablecoin เป็นหนึ่งในส่วนที่ได้รับการจับตามองอย่างใกล้ชิดที่สุด การเผยแพร่ที่กำลังจะมาถึงอาจเสนอรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีที่ผู้ออกกฎหมายตั้งใจจะกำหนดรางวัลที่อนุญาตและที่ใดที่หน่วยงานกำกับดูแลจะลากเส้นระหว่างแรงจูงใจคริปโตและผลิตภัณฑ์ที่คล้ายเงินฝาก

Coinbase และผู้ออกกฎหมายยังคงอภิปรายโครงสร้างรางวัล

ข้อพิพาทในปัจจุบันสะท้อนถึงการแบ่งแยกที่ดำเนินมานานระหว่างแพลตฟอร์มคริปโตและผลประโยชน์ของธนาคารแบบดั้งเดิม บริษัทคริปโตได้โต้แย้งว่ารางวัลที่เชื่อมโยงกับการใช้งาน stablecoin สามารถสนับสนุนการยอมรับของลูกค้าและให้ประโยชน์ในทางปฏิบัติสำหรับผู้ใช้ที่ถือดอลลาร์ดิจิทัลบนแพลตฟอร์มที่ได้รับการควบคุม ในทางตรงกันข้าม กลุ่มธนาคารได้ผลักดันให้มีขอบเขตที่เข้มงวดมากขึ้นเมื่อโปรแกรมดังกล่าวเริ่มคล้ายกับเงินฝากที่มีดอกเบี้ย

วุฒิสมาชิก Cynthia Lummis กล่าวในสัปดาห์นี้ว่าการประนีประนอมแบบสองพรรคยังคงจำเป็นสำหรับการผ่านพระราชบัญญัติ CLARITY ในแถลงการณ์สาธารณะ เธอกล่าวว่าผู้ออกกฎหมายกำลังทำงานเพื่อปกป้องรางวัล stablecoin ในขณะเดียวกันก็แก้ไขข้อกังวลเกี่ยวกับการไหลออกของเงินฝากจากธนาคารชุมชน ความคิดเห็นของเธอแสดงให้เห็นว่าทั้งสองประเด็นยังคงเป็นส่วนหนึ่งของการเจรจาเดียวกัน

การหารือนั้นยังซ้อนทับกับกรอบพระราชบัญญัติ GENIUS ที่มีอยู่ กฎหมาย stablecoin ซึ่งประกาศใช้เมื่อวันที่ 18 กรกฎาคม 2025 ขณะนี้อยู่ในขั้นตอนการดำเนินการ ภายใต้พระราชบัญญัติและกฎ OCC ที่เสนอล่าสุด ผู้ออกและบริษัทในเครือถูกห้ามจ่ายดอกเบี้ยหรือรางวัลเพียงเพื่อการถือ stablecoin สำหรับการชำระเงิน กระบวนการออกกฎยังคงเปิดอยู่ โดยความคิดเห็นสาธารณะจะครบกำหนดภายในวันที่ 1 พฤษภาคม 2026

บทบาทคริปโตของทำเนียบขาวสิ้นสุดลงในช่วงนโยบายสำคัญ

การพัฒนาพระราชบัญญัติ CLARITY ล่าสุดยังเกิดขึ้นพร้อมกับการเปลี่ยนแปลงแยกต่างหากที่เกิดขึ้นภายในทำเนียบขาว David Sacks ยืนยันเมื่อวันที่ 26 มีนาคมว่าวาระ 130 วันของเขาในตำแหน่งผู้นำ AI และคริปโตของทำเนียบขาวได้หมดอายุแล้ว เขากล่าวว่าบทบาทสิ้นสุดลงภายใต้ข้อจำกัดของรัฐบาลกลางที่ใช้กับพนักงานรัฐบาลพิเศษ และรายงานระบุว่าฝ่ายบริหารไม่มีแผนที่จะแต่งตั้งผู้ทดแทน

Sacks มีส่วนร่วมอย่างใกล้ชิดในการหารือนโยบายสินทรัพย์ดิจิทัลในช่วงเวลาที่เขาอยู่ในบทบาทนั้น รายงานอธิบายเขาว่าเป็นผู้เข้าร่วมในการประชุมลับระหว่างตัวแทนธนาคารและคริปโต รวมถึงการประชุมที่เชื่อมโยงกับการประนีประนอมผลตอบแทน stablecoin ที่บรรลุในเดือนมีนาคม เขายังแสดงความคิดเห็นต่อสาธารณะเกี่ยวกับการอภิปรายพระราชบัญญัติ CLARITY เมื่อต้นปีนี้ เมื่อบริษัทคริปโตแบ่งแยกเกี่ยวกับทิศทางของร่างกฎหมาย

การจากไปของเขาทำให้เกิดช่องว่างในช่วงเวลาที่กฎหมายคริปโตยังคงมีการดำเนินการอยู่ เนื่องจากไม่มีการวางแผนผู้ทดแทนในขณะนี้ ความสนใจอาจเปลี่ยนไปโดยตรงมากขึ้นต่อผู้ออกกฎหมาย เจ้าหน้าที่หน่วยงาน และกลุ่มอุตสาหกรรมในขณะที่ขั้นตอนถัดไปของการเจรจายังคงดำเนินต่อไป

การออกกฎและแรงกดดันทางกฎหมายขณะนี้เคลื่อนไปพร้อมกัน

ในขณะเดียวกัน หน่วยงานของรัฐบาลกลางกำลังดำเนินงานต่อไปเกี่ยวกับการดำเนินการ stablecoin สำนักงานผู้ควบคุมสกุลเงินออกประกาศเสนอกฎเมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2026 เพื่อดำเนินการพระราชบัญญัติ GENIUS 

เมื่อวันที่ 15 มีนาคม SEC และ CFTC ยังได้ออกการตีความร่วมกันที่ระบุว่า stablecoin สำหรับการชำระเงินที่ออกภายใต้พระราชบัญญัติโดยทั่วไปจะถูกยกเว้นจากคำจำกัดความของหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์

ความเป็นมานั้นหมายความว่าการเผยแพร่ข้อความพระราชบัญญัติ CLARITY ในสัปดาห์หน้าอาจส่งผลกระทบต่อการหารือนโยบายที่กำลังเคลื่อนไหวในหลายแนวทางอยู่แล้ว ผู้ออกกฎหมายยังคงเจรจากฎโครงสร้างตลาด ในขณะที่หน่วยงานกำลังสร้างระบบกำกับดูแลสำหรับ stablecoin สำหรับการชำระเงินภายใต้กฎหมายที่มีผลบังคับใช้อยู่แล้ว