Lido รายงานรายได้ลดลง 23% ในปี 2025 พร้อมวางแผนซื้อคืน LDO

Lido โปรโตคอลสเตกเหลวที่ใหญ่ที่สุดบน Ethereum ปิดปี 2025 ด้วยรายได้รวม 40.5 ล้านดอลลาร์ ลดลง 23% จาก 52.4 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ตามรายงานการดำเนินงานที่เผยแพร่โดย Lido Foundation

DAO กำลังพิจารณากลไกการซื้อคืนโทเค็น LDO อัตโนมัติ โดยกำหนดการเปิดตัวในไตรมาสที่ 2 ปี 2026 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามที่กว้างขึ้นเพื่อปรับมูลค่าของโทเค็นการกำกับดูแลให้สอดคล้องกับผลการดำเนินงานทางการเงินของโปรโตคอล

ปีที่ยากลำบากสำหรับรายได้จากการสเตก

ในรายงาน Lido ระบุว่าแหล่งรายได้หลักของบริษัท คือรายได้จากค่าธรรมเนียมการสเตก ลดลงจาก 48.5 ล้านดอลลาร์เหลือ 37.4 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังมีการลดลงของรางวัลเลเยอร์การดำเนินการ อันเป็นผลมาจากการขยายเครือข่ายที่กำลังดำเนินการอยู่บน Ethereum รวมถึงการลดลงของรางวัลเลเยอร์ฉันทามติที่สร้างขึ้นในเส้นโค้งการออก ซึ่งทั้งสองปัจจัยส่งผลกระทบต่อรายได้ของโปรโตคอล

ขณะเดียวกัน รางวัลการสเตกรวมทั่วทั้งโปรโตคอลลดลง 18% ในรูปดอลลาร์ จากประมาณ 1.03 พันล้านดอลลาร์เหลือ 846.7 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังมีการลดลงของส่วนแบ่งตลาด ETH ที่สเตกของ Lido โดยการถือครองลดลงจากมากกว่า 28% ของ ETH ทั้งหมดที่สเตกในปี 2024 เหลือเพียงกว่า 24% ในเดือนธันวาคม 2025

ในรูปของ ETH มูลค่ารวมที่ล็อคลดลงจาก 9.63 ล้าน ETH เหลือ 8.81 ล้าน ETH ลดลง 8.5% รายงานระบุว่าการสูญเสียส่วนแบ่งเกิดจากเงินทุนที่หมุนเวียนไปยังการสเตกผ่านแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน การสเตกความเสี่ยงต่ำสำหรับสถาบัน และแพลตฟอร์มรีสเตกเหลวที่ใช้โทเค็นโปรโตคอลของตนเองเพื่อสนับสนุนผลตอบแทน

อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมการสเตกของ Ethereum ได้ดีขึ้นตั้งแต่นั้น และนำเครือข่ายไปสู่ระดับกิจกรรมสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2026

แผนการขยายและซื้อคืน

ข้อมูลตลาดจาก CoinGecko แสดงว่า LDO ซื้อขายที่ 0.27 ดอลลาร์ ณ วันที่ 27 มีนาคม ลดลง 7.3% ในช่วงเจ็ดวันที่ผ่านมา โทเค็นอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดล่าสุด โดยมีช่วง 24 ชั่วโมงระหว่าง 0.275 ถึง 0.290 ดอลลาร์ และยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดตลอดกาลที่ 0.2714 ดอลลาร์ ซึ่งบันทึกไว้เมื่อวันที่ 8 มีนาคม 2026

ขณะเดียวกัน โปรโตคอลกำลังพัฒนาแผนการซื้อคืน LDO ที่อาจดำเนินการภายใต้กรอบการทำงาน Network Economic Support Tokenomics (NEST) เมื่อเปิดตัว บริการนี้จะช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อ LDO จากตลาดเปิดโดยใช้ผลตอบแทนที่สร้างจากโปรโตคอล และวางโทเค็นเหล่านี้ไว้ในตำแหน่งสภาพคล่อง LDO/wstETH ที่ควบคุมโดยแพลตฟอร์ม

เป็นส่วนหนึ่งของสิ่งนี้ Lido เปิดเผยว่าได้เสร็จสิ้นการพัฒนาโมดูลแบบแมนนวลแล้ว ซึ่งจะอนุญาตให้มีการแลกเปลี่ยนโทเค็นที่ควบคุมโดยการกำกับดูแล ก่อนการตรวจสอบทางเทคนิคที่วางแผนไว้สำหรับการเปิดตัวในไตรมาสที่ 2 บริษัทเสริมว่ากลไกการซื้อคืนใดๆ จะเริ่มทำงานเมื่อมีเงินสำรองในคลังที่แท้จริงเท่านั้น

ปีที่แล้ว บริษัทเปิดตัว Lido Earn แพลตฟอร์มที่มุ่งเน้นสำหรับผู้สเตกที่ต้องการผลตอบแทนสูง ซึ่งปัจจุบันถือครองมากกว่า 77,000 ETH ใน TVL ซึ่งเกิดขึ้นหลังจาก WisdomTree เปิดตัว stETH liquid staking ETP แห่งแรกในยุโรป ผลิตภัณฑ์ยังรวมการผสานรวมกับ BitGo, Hex Trust, Komainu และ Crypto Finance AG ที่ให้ตัวเลือกการดูแลและการสเตกมากขึ้นแก่ลูกค้า

โพสต์ Lido Posts 23% Revenue Drop in 2025, Plans LDO Buyback ปรากฏครั้งแรกบน CryptoPotato