Bitcoin เข้าสู่เดือนมีนาคมด้วยโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง โดยพุ่งขึ้นสูงสุดที่ $76,000 และมีแนวโน้มที่จะปิดเดือนในแนวบวกเป็นครั้งแรกในรอบครึ่งปี อย่างไรก็ตาม เรื่องราวดังกล่าวได้พังทลายลงแล้ว
ความมองในแง่ดีในช่วงแรก ซึ่งได้แรงหนุนจากการพัฒนาด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับสหรัฐอเมริกา อิหร่าน และประเทศอ่าวเปอร์เซีย ได้เปลี่ยนไปสู่ความระมัดระวังที่ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยมหภาค ณ เวลาที่เขียน Bitcoin [BTC] ซื้อขายอยู่ใกล้ $66,126 โดยยังรักษาระดับสำคัญ แต่แสดงสัญญาณของความเปราะบางเมื่อความเชื่อมั่นเปลี่ยนแปลง
ผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวขึ้น กดดันตลาด
ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี กลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของทิศทางตลาด อันที่จริง การเคลื่อนไหวของราคาในขณะนั้นดูเหมือนจะบ่งบอกว่าผลตอบแทนอาจกำลังรวมตัวภายในรูปแบบธง bullish ซึ่งโดยทั่วไปเป็นสัญญาณของการปรับตัวขึ้นเพิ่มเติม
การ breakout ที่ได้รับการยืนยันอาจผลักดันผลตอบแทนไปสู่ระดับ 5.0% หรือสูงกว่า โดยกลับมาทดสอบจุดสูงสุดที่เห็นครั้งล่าสุดในปี 2023 การเคลื่อนไหวดังกล่าวน่าจะเร่งการหมุนเวียนเงินทุนออกจากสินทรัพย์เสี่ยง
ผลตอบแทนที่สูงขึ้นมีแนวโน้มที่จะเสริมสร้างความน่าสนใจของตราสารที่ให้รายได้คงที่ โดยดึงสภาพคล่องออกจากตลาดเก็งกำไร สำหรับ Bitcoin พลวัตนี้ในอดีตได้แปลงเป็นแรงกดดันลง
Source: TradingViewตัวอย่างเช่น ระหว่างเดือนตุลาคม 2021 ถึงเดือนธันวาคม 2022 ผลตอบแทนเพิ่มขึ้นจาก 1.45% เป็น 3.90% ในขณะที่ Bitcoin ลดลงจาก $67,000 เป็น $16,256 ในช่วงเวลาเดียวกัน
หากผลตอบแทนขยายตัวไปสู่ 5% Bitcoin อาจย่อตัวกลับไปยังโซนอุปสงค์ถัดไประหว่าง $58,632 และ $55,302
กระแส ETF กลับทิศเมื่อนักลงทุนสหรัฐลดความเสี่ยง
ความเชื่อมั่นของสถาบันในสหรัฐฯ เริ่มเปลี่ยนแปลงเช่นกัน อันที่จริง กองทุนซื้อขาย Bitcoin แบบ Spot ได้บันทึกการไหลออกที่มีความหมายครั้งแรกในรอบห้าสัปดาห์ – ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนไปสู่ท่าทีหลีกเลี่ยงความเสี่ยง
ประมาณ $296 ล้านไหลออกจากกองทุนเหล่านี้ในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยกลับทิศส่วนหนึ่งของ $2.12 พันล้านที่สะสมไว้ในช่วงสี่สัปดาห์ก่อนหน้า การเปลี่ยนแปลงนี้ชี้ให้เห็นว่าผู้ซื้อเมื่อเร็วๆ นี้อาจเริ่มปิดสถานะเนื่องจากความเสี่ยงมหภาคทวีความรุนแรงขึ้น
Source: Sosovalueข้อมูลปลายเดือนกุมภาพันธ์สะท้อนถึงแนวโน้มนี้ได้ดีที่สุด เฉพาะในระหว่างวันที่ 26-27 กุมภาพันธ์เท่านั้น การไหลออกถึงประมาณ $396.7 ล้าน ซึ่งเน้นย้ำว่าความเชื่อมั่นสามารถกลับทิศได้เร็วแค่ไหน
ด้วยเซสชันการซื้อขายเพียงไม่กี่ครั้งที่เหลืออยู่ในเดือนมีนาคม การขายอย่างต่อเนื่องอาจทำให้เดือนนี้ปิดในแนวลง
ราคาน้ำมันพุ่งสูง กระตุ้นความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ
ในที่นี้ ภาพพื้นหลังของเงินเฟ้อยังคงเป็นตัวแปรสำคัญ ราคาน้ำมันดิบได้พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อสภาพแวดล้อมมหภาคที่เปราะบางอยู่แล้ว
น้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวขึ้นจากประมาณ $75 ในช่วงต้นเดือนเป็นประมาณ $106 แล้ว ในขณะที่น้ำมันดิบ WTI ซื้อขายอยู่ใกล้ $101 ณ เวลาที่เขียน การเคลื่อนไหวนี้บ่งบอกถึงการหยุดชะงักของอุปทานและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งทั้งสองอย่างมีความเสี่ยงที่จะทำให้เงินเฟ้ออยู่ในระดับสูง
ราคาพลังงานที่สูงอย่างต่อเนื่องจำกัดโอกาสของการผ่อนคลายนโยบายการเงินในระยะใกล้ ทำให้ผลตอบแทนยังคงอยู่ในระดับสูงและสภาวะทางการเงินตึงตัว
อันที่จริง การวิเคราะห์เมื่อเร็วๆ นี้ชี้ให้เห็นว่าเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยน้ำมันเป็นลมตรงข้ามโดยตรงสำหรับ Bitcoin โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางการหยุดชะงักที่เกี่ยวข้องกับช่องแคบฮอร์มุซ แม้ว่านักวิเคราะห์ตลาดจะโต้แย้งว่า Bitcoin อาจทำหน้าที่เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง แต่การเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบันชี้ให้เห็นว่ายังคงเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับสภาวะสภาพคล่องในวงกว้าง
สรุป
- ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี กำลังเข้าใกล้จุด breakout ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงของการประเมินราคาตลาดในวงกว้าง
- นักลงทุนสหรัฐฯ เริ่มขาย Bitcoin ขณะที่เงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยน้ำมันยังคงทำให้มุมมองมหภาคซับซ้อนขึ้น
Source: https://ambcrypto.com/is-bitcoins-price-at-risk-of-58k-after-u-s-10-year-yields-near-5-oil-driven-inflation/
