Wie die Blockchain Vision der NYSE die Wall Street zu sofortigen Handelsabschlüssen führen könnte

Dieser Artikel wurde zuerst auf The Bit Journal veröffentlicht.

Die Initiative der NYSE zur Abwicklung über die Blockchain gewinnt an Fahrt. Es gibt starke Bestrebungen der New York Stock Exchange und ihrer Muttergesellschaft, Intercontinental Exchange, die Kerninfrastruktur des Finanzwesens zu modernisieren.

Dieser Plan sieht vor, die Blockchain Technologie zu nutzen, um den Handel mit tokenisierten Aktien und ETFs abzuwickeln, was eine Abrechnung in Echtzeit sowie einen kontinuierlichen globalen Handel ermöglichen würde.

Es ist wichtig zu verstehen, dass es hierbei nicht um Krypto als Anlageklasse geht, sondern darum, wie Finanzmärkte grundlegend funktionieren. Das Projekt der NYSE zur Blockchain Abwicklung zielt darauf ab, Verzögerungen zu reduzieren, die operative Komplexität zu minimieren und das Abwicklungsrisiko auf gemeinsame digitale Schienen zu verlagern.

Tokenisierte Wertpapiere, Blockchain und Handel rund um die Uhr

Die Nutzung von Onchain Abwicklungen, Stablecoins und Tokenisierung hat sich von akademischen Gedankenexperimenten zu tatsächlichen technischen Umsetzungen durch führende Finanzinstitutionen entwickelt.

Die NYSE bereitet eine Plattform vor, die die Blockchain nutzen würde, um tokenisierte Wertpapiere zu ermöglichen. Dies bedeutet, dass Anleger Aktien und ETFs 24 Stunden am Tag handeln könnten.

Dieses Design setzt eine traditionelle Matching Engine für Preise auf Blockchain basierte Prozesse nach dem Handel auf. Dies erlaubt eine sofortige Abwicklung und eine Finanzierung über Stablecoins, sofern die regulatorische Genehmigung vorliegt.

Die Idee dahinter ist, Trades fast augenblicklich zu verrechnen und abzuwickeln. Dies steht im Gegensatz zu älteren Systemen, bei denen die Abwicklung in Stapeln erfolgt, oft erst ein oder zwei Tage später.

Die Anwendung der Blockchain auf diese Weise könnte den Liquiditätsdruck entlasten und den Zeitraum minimieren, in dem Kapital trotz des bereits erfolgten Handels gebunden bleibt.

NYSE Präsidentin Lynn Martin hat die Rolle der Börse bei der Erforschung digitalisierter Marktplatztechnologien öffentlich bestätigt. Sie erklärte, das Unternehmen fühle sich in der Verantwortung, sich an der Diskussion über Tokenisierung zu beteiligen, insbesondere im Hinblick auf Märkte, die eines Tages rund um die Uhr in Betrieb sein könnten.

Wie die Blockchain Systeme der NYSE mit alten Systemen zusammenarbeiten werden

Die Blockchain Abwicklung der NYSE wird die alte Infrastruktur nicht einfach verwerfen. Stattdessen wird die Blockchain vor allem bei den Prozessen nach dem Handel, der Abwicklung, dem Abgleich, der Buchführung und der Bewegung von Sicherheiten eingesetzt.

Die Ausführung, also das Zusammenführen von Käufern und Verkäufern, läuft weiterhin über die aktuelle Pillar Engine der NYSE. Der Prozess rund um einen Trade würde dann auf die Blockchain übergehen, welche die Transaktion in einem gemeinsamen digitalen Hauptbuch verbucht.

Dieser hybride Ansatz ist bemerkenswert. Marktineffizienzen entstehen meist nicht durch den Handel selbst, sondern durch die Schichten von Vermittlern, die danach kommen: Depotbanken, Clearinghäuser, Transferstellen und Teams für den Datenabgleich.

Ein gemeinsames Hauptbuch für die Abwicklung würde doppelte Abstimmungen und das Kontrahentenrisiko eliminieren und eine Finalität nahezu in Echtzeit ermöglichen, sobald Geschäfte ausgeführt wurden.

Stablecoins als institutionelle Abwicklungsschienen

Das andere wesentliche Element, das die Vision der NYSE vorantreibt, ist der Einsatz von Stablecoins. In diesem Modell fungieren Stablecoins als Schienen für die Abrechnung, während die Geschäfte verrechnet werden. Dies ermöglicht die sofortige Bewegung von Geldern auf die Blockchain und wieder herunter.

Ähnliche Entwicklungen waren bereits im weiteren Ökosystem zu beobachten. US Regulierungsbehörden genehmigten kürzlich einen Antrag von WisdomTree auf eine Ausnahmeregelung für den Treasury Money Market Digital Fund. Dies erlaubt es, den Fonds rund um die Uhr unter Aufsicht der US Börsenaufsicht SEC und der FINRA mittels Stablecoins zu handeln und abzuwickeln.

Branchenanalysen zeigen, dass Stablecoins im Jahr 2025 ein höheres Abwicklungsvolumen verarbeitet haben als im Jahr zuvor.

Größere Dynamik der Tokenisierung im Jahr 2026

In allen Märkten beschleunigt sich die Tokenisierung von realen Vermögenswerten, also die Umwandlung von Wertpapieren, Fonds und Bargeldinstrumenten in programmierbare digitale Token.

US Aktien, ETFs und Staatsanleihen, die bei der Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) verwahrt werden, stehen nach einem Schreiben der US Regulierungsbehörden kurz vor der Tokenisierung. Dies ebnet den Weg für Onchain Abwicklungen im klassischen Finanzwesen.

Gleichzeitig entwickelt sich die Infrastruktur für digitale Märkte weiter. Anfang dieses Monats führten Unternehmen wie BitGo und Figure die ersten regulierten, Blockchain nativen Aktienhandel auf einem Alternative Trading System (ATS) aus. Dies beweist, dass eine echte Aktienabwicklung auf der Blockchain bereits unter einem regulierten Rahmen stattfindet.

Zusätzlich wurden tokenisierte Staatsanleihen in grenzüberschreitenden Intraday Repo Transaktionen über das Canton Netzwerk abgewickelt. Damit rücken Zentralbanken näher an die operative Nutzung der Blockchain für kritische Finanztransaktionen.

Fazit

Dass die Blockchain Abwicklung der NYSE nun begrüßt wird, ist Teil einer tiefergehenden Entwicklung der Finanzmärkte. Institutionen und Regulierungsbehörden bauen Systeme auf, in denen die Blockchain die grundlegende Technologieschicht für Abwicklung, Verwahrung und die Infrastruktur nach dem Handel darstellen wird.

Dies ist kein Ersatz für bestehende Märkte, sondern eine Verbesserung, die jahrzehntealte Reibungsverluste beseitigen könnte. Durch kürzere Abwicklungszeiten wird Kapital frei und Investoren erhalten die Möglichkeit für kontinuierlichen Handel und sofortigen Abgleich.

Glossar

Onchain Abwicklung (Onchain settlement): Der Prozess der Begleichung einer Zahlung durch die direkte Übertragung eines Vermögenswertes auf einem verteilten Hauptbuch in Echtzeit, wodurch die Anzahl der Vermittler reduziert wird.

Tokenisierte Wertpapiere (Tokenized securities): Klassische Vermögenswerte wie Aktien und ETFs, die in Blockchain Token mit rechtlicher Gleichwertigkeit umgewandelt wurden.

Stablecoins: Token auf der Blockchain, die an eine Fiat Währung gekoppelt sind oder als Abwicklungsmedium für Finanztransaktionen dienen.

Post Trade Verarbeitung (Post-trade processing): Maßnahmen, die nach der Ausführung eines Handels ergriffen werden, einschließlich Clearing und Abwicklung, Abgleich sowie Verwahrung und Bewegung von Sicherheiten.

Häufig gestellte Fragen zur NYSE Blockchain Abwicklung

Was ist das Projekt zur Blockchain Abwicklung der NYSE?

Es handelt sich um ein Projekt der New York Stock Exchange und ihrer Muttergesellschaft ICE, das den Handel mit tokenisierten Wertpapieren und eine sofortige Abwicklung auf der Blockchain ermöglicht. Hierbei treffen alte Handelstechniken auf Blockchain basierte Prozesse nach dem Trade.

Ersetzt dies die aktuellen Abwicklungssysteme?

Nicht sofort. Der Ansatz besteht darin, die Blockchain Abwicklung auf bestehende Systeme aufzusetzen, ohne diese zu stören. Es ist eine schrittweise Strategie, die sowohl regulatorische Schutzmaßnahmen beibehält als auch die Effizienz steigert.

Sind Stablecoins Teil des Plans?

Ja. Stablecoins sind als institutionelle Abwicklungsschiene vorgesehen, die eine Bewegung rund um die Uhr und eine nahezu sofortige Abrechnung ermöglicht.

Erfordert dies eine regulatorische Genehmigung?

Ja. Die Plattform der NYSE müsste vor ihrer Inbetriebnahme noch von Behörden wie der SEC geprüft und genehmigt werden.

Erreicht die Tokenisierung auch andere Märkte?

Ja. Die Tokenisierung durchdringt immer mehr Märkte, da Regulierungsbehörden die Tokenisierung konventioneller Vermögenswerte erlauben, während Blockchain native Aktienhandel bereits in regulierten Umgebungen stattfinden.

Referenzen

MEXC

yellow

Nasdaq

PR Newswire

Cointelegraph

The Block