Останнє дослідження Charles Schwab щодо цифрових активів стверджує, що місце криптовалют у портфелі менше залежить від прогнозів прибутковості та більше від того, на який ризик готовий піти інвестор.
Звіт характеризує Bitcoin BTC$68 662,96 та ether (ETH) як високоволатильні активи, які можуть швидко змінити профіль ризику портфеля. "Будь-який розподіл у Криптовалюту, ймовірно, підвищить волатильність портфеля", - пише Schwab, вказуючи на різкі історичні коливання обох активів. Bitcoin та ether зазнали просідань понад 70% у минулих циклах, що значно перевищує типові падіння акцій або облігацій.
Через цю Волатильність навіть невеликі розподіли можуть мати значний вплив. Schwab виявляє, що лише низький однозначний відсоток у криптовалюті може становити значну частку загального ризику портфеля. У деяких випадках розподіли лише від 1% до 3% можуть істотно змінити поведінку портфеля під час ринкового стресу.
Звіт окреслює два поширені підходи до додавання експозиції до криптовалют. Перший слідує традиційній теорії портфеля, де розподіл залежить від очікуваної прибутковості, волатильності та кореляцій. Але Schwab підкреслює ключову слабкість: припущення щодо прибутковості криптовалют значно відрізняються серед інвесторів.
"Наше дослідження свідчить, що Основні криптовалюти можуть не пропонувати достатньо високу прибутковість з поправкою на ризик, щоб виправдати значний розподіл, якщо очікування прибутковості менше 10%, навіть для агресивного інвестора", - зазначається у звіті. Це робить результати портфеля дуже чутливими до суб'єктивних прогнозів. Невелика зміна очікуваної прибутковості може призвести до великих коливань рекомендованого розподілу.
Другий метод зосереджується на бюджетуванні ризиків. Замість того, щоб вгадувати прибутковість, інвестори вирішують, скільки загального ризику портфеля вони хочуть, щоб криптовалюта вносила. Цей підхід переміщує розмову від ефективності до толерантності. Проте Schwab застерігає, що волатильність криптовалюти може перевищити очікування навіть у межах визначеного бюджету ризику.
"Не існує 'правильного' розподілу для Основних криптовалют, і ми вважаємо, що рішення значною мірою є особистим", - зазначає звіт. Такі фактори, як інвестиційний горизонт, знайомство з цифровими активами та здатність до втрат, відіграють свою роль.
Фірма також наголошує, що криптовалюта залишається спекулятивною інвестицією. "Криптовалюти та пов'язані з криптовалютою продукти підходять не для всіх", - пише Schwab, вказуючи на ризики, включаючи неліквідність, крадіжку та шахрайство. Вона може запропонувати диверсифікацію портфеля та потенціал для вищої прибутковості, але поводиться більше як високоризикове супутнє утримання, ніж основний розподіл, - зазначається у звіті.
Джерело: https://www.coindesk.com/business/2026/04/07/your-crypto-strategy-should-be-about-how-much-pain-you-can-handle-not-how-much-money-you-ll-make-schwab-finds
