Ціни на акції компаній Digital Asset Treasury (DAT), які придбали Bitcoin як стратегічний актив, значно знижуються, що створює можливість нового зустрічного вітру для ціни Bitcoin.
Згідно з новим звітом від платформи ончейн даних CryptoQuant, тривала слабка динаміка ціни Bitcoin може створити негативний цикл зворотного зв'язку.
Що таке PIPE?
Звіт CryptoQuant зосереджується на компаніях, що утримують Bitcoin, які залучили капітал через програми приватного розміщення пропозиції в публічний капітал (PIPE). Аналіз компанією показників акцій цих компаній виявив значний спадний тренд.
Спонсоровано
Спонсоровано
PIPE — це приватна пропозиція, коли публічна компанія продає нещодавно випущені акції (або конвертовані цінні папери) вибраній групі акредитованих або інституційних інвесторів. Цей метод дозволяє компанії швидко залучити капітал, продаючи акції зі знижкою до ринкової ціни.
Багато Bitcoin DAT компаній залучили капітал цього року. Ключовий недолік методу — розмивання існуючих акціонерів і створення тиску на ціну акцій — значною мірою ігнорувався через сильний висхідний тренд Bitcoin на той час. CryptoQuant зазначає, що Bitcoin-компанії, які використовували програми PIPE, відтоді зазнали значного падіння цін на свої акції.
Порочне коло падіння
Наприклад, Kindly MD (NAKA), Bitcoin DAT компанія, побачила зростання ціни своїх акцій з $1,88 наприкінці квітня до максимуму $34,77 менш ніж за місяць — зростання в 18,5 разів. Однак відтоді акції впали на 97% до мінімуму $1,16 і зараз торгуються близько до ціни PIPE $1,12.
Ціна акцій NAKA та ціна PIPE. Джерело: CryptoQuantCryptoQuant пояснив, що інші Bitcoin трастові компанії, включаючи Strive (ASST), Cantor Equity Partners (CEP) та Empery Digital (EMPD), побачили падіння цін на свої акції від 42% до 97%. Деякі акції, які все ще торгуються вище цін випуску PIPE, стикаються з потенціалом додаткового падіння до 50%.
Хоча ці DAT компанії могли накопичити велику кількість криптовалюти, їхня ринкова оцінка падає ще швидше. Ця тенденція спостерігається в швидкому зниженні їхнього співвідношення ринкової вартості до чистих активів (mNAV).
Ефект доміно
Оскільки ціна Bitcoin залишається слабкою, ціни на акції DAT компаній падають. Це падіння призводить до продажу інвесторами PIPE. Якщо це продовжиться, компанії можуть втратити свій основний метод залучення додаткового операційного капіталу, залишаючи їм єдиний варіант — продати свої запаси Bitcoin за готівку.
Це створить додатковий тиск на ціну Bitcoin, створюючи порочне коло, в якому ціна Bitcoin і акції DAT компаній падають одночасно. CryptoQuant стверджує, що стійке зростання Bitcoin є єдиним каталізатором для запобігання подальшому падінню цих акцій. Без такого руху аналітики фірми вважають, що багато криптовалютних акцій продовжуватимуть падати до або нижче їхніх цін PIPE.
Джерело: https://beincrypto.com/bitcoins-hidden-risk-dat-stock-meltdown-may-trigger-forced-selling/
