Bitcoin стикається з масивним шоком у $1 трильйон: поглиблюється криза ліквідності

• Нещодавнє падіння Bitcoin пов'язане з кризою ліквідності долара США, а не з ринковими настроями.
• Грошовий запас Казначейства в розмірі 1 трильйона доларів вилучив ліквідність з фінансових ринків.
• Якщо державні витрати відновляться, ліквідність може повернутися і створити умови для відскоку Bitcoin.

Падіння Bitcoin сталося не через настрої чи сентиментальність. Воно сталося через метрики. Хоча трейдери можуть шукати тенденції чи настрої, правда криється в балансі уряду Сполучених Штатів. Доларова система скорочується.

На Загальному рахунку Казначейства бездіяльно лежать майже 1 трильйон доларів. Це залишає долари, які не перебувають на ринку або не рухаються в будь-якій якості, і коли готівка бездіяльна, це призводить до зниження цін на багато активів.

Попереднє фінансування, яке здійснило Казначейство США перед закриттям уряду, призвело до нестачі готівки в країні. Результат: підвищення короткострокових ставок, розширення спредів і воскресіння старого привида — операцій овернайт репо Федерального резерву.

Також читайте: Bitcoin входить у ведмежу територію з падінням ціни більш ніж на 20% від історичного максимуму

Bitcoin і вакуум ліквідності

ФРС вперше з 2019 року закачала приблизно 30 мільярдів доларів, щоб підтримати корабель. Це вказує на те, що ліквідність більше не є тихою проблемою, а стала структурною проблемою.

Bitcoin, будучи активом, найбільш прив'язаним до ліквідності, першим відчув, що потік слабшає. Нещодавні показники Bitcoin відповідають базовому зростанню вартості запозичення доларів або їх залучення на ринках репо. Спред між SOFR і FDTR становить 30 базисних пунктів, що вказує на певний системний стрес.

Останній етап Bitcoin перед поворотом

Зими ніколи не тривають вічно. Історія свідчить, що коли ліквідність так швидко скорочується, розворот ніколи не буває далеко позаду. Чим довше уряд США залишається закритим, тим більший тиск зростає на Уолл-стріт і Мейн-стріт. Черги в аеропортах вибухають. Федеральні працівники перебувають у підвішеному стані. Довіра похитнулася. Маленькі тріщини можуть призвести до великих компромісів.

До середини листопада очікується, що Сенат просуватиме угоду про відновлення роботи уряду. Як тільки ця угода буде укладена, Казначейство почне витрачати, баланс TGA зменшиться, і ліквідність повернеться на ринок. Ризикові активи, які завжди першими падають в умовах обмеженої ліквідності, також першими відновлюються.

Джерело: Wu Blockchain

Отже, Bitcoin може бути близьким до свого "останнього етапу падіння". Коли фіскальні крани відкриються, а ФРС перейде до зниження ставок, почнеться новий цикл ліквідності. Тоді гроші почнуть текти, і Bitcoin, який протягом усього свого існування тісно відстежував потоки грошей, почне їхати на цій наступній хвилі, стрункіший, гостріший і готовий відзначити своє наступне сходження.

Також читайте: Стратегія збереже Bitcoin у безпеці без продажу під час наступного краху ринку