MicroStrategy не буде змушена продавати Bitcoin, незважаючи на падіння акцій

TLDR

• MicroStrategy має $1,4 млрд готівкою і не має боргів до 2027 року.
• Щорічні виплати відсотків складають $800 млн і покриваються грошовими резервами.
• Bitcoin MSTR був придбаний за $74 436, тоді як BTC торгується вище $92 000.
• CIO Bitwise каже, що падіння ціни акцій не спричинить продаж Bitcoin.

MicroStrategy не буде змушена продавати свої запаси Bitcoin, навіть якщо ціна її акцій впаде нижче чистої вартості активів, за словами CIO Bitwise Метта Хугана. Відповідаючи на нещодавні занепокоєння ринку, Хуган підкреслив сильну фінансову позицію компанії, включаючи $1,4 млрд готівкою і відсутність боргів до 2027 року. З Bitcoin, що торгується вище середньої ціни покупки компанії, Хуган підтвердив, що продаж малоймовірний за поточних умов.

Немає терміновості продавати Bitcoin, незважаючи на падіння ціни акцій

Головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хуган заявив, що MicroStrategy (MSTR) не буде змушена продавати свої запаси Bitcoin, навіть якщо ціна її акцій впаде нижче чистої вартості активів (NAV). За словами Хугана, занепокоєння щодо примусового продажу не підтверджуються поточною фінансовою структурою компанії.

Хуган зазначив, що MicroStrategy не має боргових зобов'язань до 2027 року і має $1,4 млрд готівкою. Цього резерву достатньо, щоб покрити щорічні виплати відсотків компанії приблизно в $800 млн принаймні на півтора року. Він зазначив, що немає негайного фінансового тиску, який би викликав необхідність ліквідації активів Bitcoin.

Зобов'язання щодо Bitcoin залишається сильним

Голова Майкл Сейлор залишається відданим Bitcoin як основному активу. Хуган заявив, що довгострокова стратегія Сейлора не включає продаж Bitcoin, навіть якщо показники акцій знижуються. MicroStrategy наразі володіє близько $60 млрд у Bitcoin, що робить її одним із найбільших корпоративних власників цього активу.

Хуган також звернувся до ринкових страхів після коментарів генерального директора Фонга Ле, який згадав, що продаж деяких Bitcoin міг би бути "останнім засобом", якби ринкова вартість фірми впала нижче вартості її запасів Bitcoin. Однак Хуган відкинув ці занепокоєння, підкреслюючи, що ліквідність компанії та низький ризик короткострокового боргу запобігають необхідності таких дій.

Тиск на ціну акцій та занепокоєння щодо індексу MSCI

За останні 30 днів акції MSTR впали на 24,69%, закрившись на рівні $186,01 у п'ятницю. Акції також зазнають тиску через потенційне виключення з індексу MSCI. Morgan Stanley Capital International раніше оголосила, що компанії з більш ніж 50% їхнього балансу в криптоактивах можуть бути видалені з її індексів.

У разі делістингу, фонди, що відстежують індекс MSCI, можуть бути змушені продати акції MSTR, що може створити більший тиск продажу. Однак Хуган вважає, що такі зміни зазвичай мають менший вплив, ніж очікується. "Мій досвід спостереження за додаваннями та видаленнями з індексу протягом років показує, що ефект зазвичай менший, ніж ви думаєте, і враховується в ціні задовго до цього", - сказав він.

Він посилався на включення MicroStrategy до індексу Nasdaq-100 у грудні 2022 року, під час якого фонди, що відстежують індекс, придбали акцій на суму $2,1 млрд, проте ціна акцій показала незначний рух.

Запаси Bitcoin залишаються вище базової вартості

MicroStrategy придбала свій Bitcoin за середньою ціною $74 436. З поточною ціною Bitcoin вище $92 000, запаси залишаються прибутковими. Хуган зазначив, що це додає більше підтримки думці, що компанія не перебуває під тиском продажу.

Компанія має гнучкість для управління своїми фінансовими зобов'язаннями без втручання у свої криптоактиви. Хуган повторив, що здатність MSTR підтримувати операції та виконувати виплати відсотків зменшує ймовірність необхідності конвертації Bitcoin у готівку.

Він дійшов висновку, що занепокоєння щодо продажу MicroStrategy свого Bitcoin через рухи акцій не є точними на основі поточних даних.

Пост MicroStrategy не буде змушена продавати Bitcoin, незважаючи на падіння акцій вперше з'явився на CoinCentral.