Японська єна зростає, оскільки зростання заробітної плати підживлює очікування підвищення ставки Банком Японії

Японська єна (JPY) привертає деяку купівлю на спаді на початку нового тижня і залишається близькою до свого найвищого рівня з 14 листопада, досягнутого проти слабшого долара США (USD) у п'ятницю. Дані про зростання заробітної плати в Японії підтвердили ринкові ставки на неминуче підвищення ставки Банком Японії (BoJ) у грудні, що допомагає компенсувати невтішні показники ВВП за третій квартал і забезпечує помірне підняття JPY. Окрім цього, обережний настрій ринку розглядається як ще один фактор, який сприяє відносному статусу JPY як безпечного притулку.

Тим часом, яструбині очікування щодо BoJ утримують прибутковість японських державних облігацій (JGB) близько до багаторічного піку. Результуюче звуження різниці ставок між Японією та іншими основними економіками додатково сприяє JPY з нижчою прибутковістю. USD, з іншого боку, перебуває поблизу свого найнижчого рівня з кінця жовтня на тлі ставок на те, що Федеральна резервна система (ФРС) знову знизить ставки цього тижня, і виявляється ще одним фактором, що чинить тиск на пару USD/JPY під час азійської сесії.

Японська єна отримує вигоду від зміцнення очікувань щодо неминучого підвищення ставки BoJ у грудні

• Урядові дані показали раніше цього понеділка, що номінальна заробітна плата в Японії зросла на 2,6% у річному вимірі в жовтні, перевищивши очікування в 2,2% і відзначивши найсильніше зростання за три місяці. Однак реальна заробітна плата з урахуванням інфляції скоротилася десятий місяць поспіль, на 0,7% порівняно з попереднім роком, на тлі зростання споживчих цін на 3,4%.
• Це створює додатковий тиск на Банк Японії на тлі припущень, що політики можуть обрати ще одне підвищення ставки на грудневому засіданні з питань політики, і забезпечує помірне підняття японської єни під час азійської сесії. Здається, що на зростання не впливає переглянутий ВВП за третій квартал, який показує, що економіка Японії скорочувалася швидше, ніж повідомлялося спочатку.
• Переглянутий звіт про валовий внутрішній продукт від Кабінету міністрів показав, що економіка Японії скоротилася на 0,6% у період з липня по вересень порівняно з початковою оцінкою в 0,4%. У річному вимірі економіка скоротилася на 2,3%, або найшвидшими темпами з третього кварталу 2023 року, порівняно з прогнозом падіння на 2,0% і падінням на 1,8%, про яке повідомлялося спочатку.
• Інвестори, однак, здаються переконаними, що вища заробітна плата збільшить купівельну спроможність домогосподарств і стимулюватиме витрати, що має підживлювати інфляцію, зумовлену попитом, і зміцнювати економіку. Крім того, голова BoJ Кадзуо Уеда заявив минулого тижня, що ймовірність виконання економічних і цінових прогнозів зростає.
• Це, разом із рефляційним поштовхом прем'єр-міністра Санае Такаїчі та масштабним планом витрат, підняло прибутковість 10-річних японських державних облігацій (JGB) до найсильнішого рівня з 2007 року минулого четверга. Більше того, прибутковість 20-річних і 30-річних JGB досягла рівнів, не бачених з 1999 року, що додатково підтримує JPY.
• На противагу цьому, інструмент FedWatch від CME Group вказує на те, що трейдери наразі оцінюють майже 90% ймовірність того, що Федеральна резервна система США (ФРС) знову знизить вартість запозичень у середу. Це, у свою чергу, утримує долар США пригніченим поблизу його найнижчого рівня з кінця жовтня і чинить тиск на пару USD/JPY.
• Ведмеді USD, однак, можуть утриматися від розміщення агресивних ставок і вирішити почекати більше сигналів щодо шляху зниження ставки ФРС. Отже, увага залишатиметься прикутою до оновлених економічних прогнозів, включаючи так званий точковий графік, і коментарів голови ФРС Джерома Пауелла під час прес-конференції після засідання.

USD/JPY може знайти підтримку поблизу п'ятничного мінімуму коливань, близько 154,35, перед позначкою 154,00

Пара USD/JPY продовжила свою боротьбу за повернення вище 100-годинної простої ковзної середньої (SMA) у п'ятницю, і подальше ковзання сприяє ведмежим трейдерам. Крім того, технічні індикатори на годинних графіках утримуються на негативній території і підтримують аргументи на користь додаткових втрат, хоча нейтральні осциллятори на денному графіку вимагають деякої обережності. Отже, будь-яке подальше внутрішньоденне ковзання може знайти деяку підтримку поблизу п'ятничного мінімуму коливань, близько регіону 154,35, нижче якого спотові ціни можуть впасти до круглої цифри 154,00.

З іншого боку, будь-яка значуща спроба відновлення, ймовірно, зіткнеться з жорстким бар'єром поблизу регіону 155,35, або 100-годинної SMA. Деяка подальша купівля за межами п'ятничного максимуму коливань, близько середини 155,00, може спричинити рух покриття коротких позицій і дозволити парі USD/JPY повернути позначку 156,00. Імпульс може поширитися далі до наступної відповідної перешкоди поблизу регіону 156,60-156,65 на шляху до круглої цифри 157,00.