Стратегічний резерв Bitcoin досягає нового максимуму з 4M BTC заблокованих

• Скарбниці Bitcoin перевищили 4 мільйони BTC, і установи продовжують розширювати свої активи.
• Казначейські компанії стикаються зі зростаючим тиском через скорочення кредитного плеча, згідно з дослідженням Galaxy Research.

Глобальна скарбниця Bitcoin зросла до понад 4 мільйонів BTC, посилюючи більш широку тенденцію структурованого та регульованого впливу. ETF та інвестиційні інструменти стали найбільшою формою інституційного попиту, представляючи 1,49 мільйона BTC, згідно з CryptoRank.

Їхнє зростання зміцнює позицію доступу на основі фондів, який продовжує залучати основну участь, незважаючи на високу волатильність. Корпорації накопичили 1,06 мільйона BTC, і все більше компаній зараз розглядають цей актив як стратегічний компонент.

Уряди збільшили свої активи до 655 000 BTC, додаючи ще один шар до постійного зменшення пропозиції. Їхні резерви є результатом примусових вилучень та опортуністичного накопичення. Тим часом, ончейн попит залишається стабільним, оскільки протоколи DeFi та смартконтракти управляють 376 000 BTC. Крім того, приватні компанії та кастодіальні платформи підтримують менші, але важливі позиції, згідно з Cryptorank. 

Казначейські компанії Bitcoin входять у фазу тиску

Казначейські бізнеси, орієнтовані на Bitcoin, стикаються зі структурним розрахунком. Galaxy Research заявила, що казначейські бізнеси цифрових активів увійшли в "дарвінівську фазу", оскільки оцінки капіталу впали нижче чистої вартості активів Bitcoin. Цей розрив спричинив зворотний рух у розширенні, яке випуск підживлював швидким зростанням.

Спад посилився після того, як Bitcoin впав з жовтневого максимуму вище $126 000 до мінімумів близько $80 000, що зменшило апетит до ризику та прискорило делевериджинг на всьому ринку. Відкритий інтерес обвалився, спотова ліквідність зменшилася, а торгівля з кредитним плечем розгорталася швидкими темпами. Обвал 10 жовтня порушив цикл зворотного зв'язку, який дозволяв казначейським фірмам залучати капітал з преміями та накопичувати більше Bitcoin.

Акції, які раніше представляли кредитне плече до BTC, тепер збільшують втрати. Galaxy заявила, що хоча фінансова інженерія посилила вплив волатильності з обох сторін циклу, негативний вплив зараз набагато більш помітний, оскільки ліквідність звужується. Казначейські компанії зараз перебувають під тиском, щоб змусити свої бізнес-моделі працювати без розриву в оцінці, який у минулому підтримував розширення.

Казначейська фірма Bitcoin просувається до публічного лістингу

Імпульс у казначейському сегменті прискорився після схвалення акціонерами об'єднання Twenty One Capital, Inc. з Cantor Equity Partners. Голосування CEP на користь злиття відкриває шлях для остаточних регуляторних кроків, із закриттям близько 8 грудня. 

Після завершення ця об'єднана компанія буде торгуватися під назвою Twenty One Capital. Очікується, що її звичайні акції класу А почнуть торгуватися на Нью-Йоркській фондовій біржі 9 грудня під тікером XXI. Фірма позиціонує себе як перша нативна компанія Bitcoin, яка виходить на публічні ринки, і прагне вийти на ринки капіталу для забезпечення довіри та доступу до капіталу в традиційних фінансових каналах.

Незважаючи на цей тиск, Bitcoin пережив незначне відродження. Він зріс приблизно на 2,5% за тиждень, торгуючись вище $93 000 після різкого внутрішньоденного відновлення в понеділок вранці. Тим не менш, його ціна все ще на 26% нижча за рекордну ціну в жовтні.