Автор: Centreless У 2025 році ринок криптовалют досяг структурного переломного моменту: інституційні інвестори стали домінуючою силою, тоді як роздрібні інвестори значно охололи. Айшварі Гупта, глобальний керівник платежів та активів реального світу в Polygon Labs, зазначив у нещодавньому інтерв'ю, що інституційні фонди зараз становлять близько 95% загального притоку в криптовалюти, тоді як роздрібні інвестори становлять лише 5-6%, що вказує на значний зсув у домінуванні на ринку. Він пояснив, що зміна з боку інституцій не зумовлена емоціями, а є природним результатом дозрівання інфраструктури. Гіганти з управління активами, включаючи BlackRock, Apollo та Hamilton Lane, виділяють 1-2% своїх портфелів на цифрові активи, прискорюючи їх розгортання через ETF та ончейн токенізовані продукти. Гупта навів приклади, такі як співпраця Polygon, тестування DeFi (Децентралізовані фінанси) транзакцій JPMorgan Chase під наглядом Грошово-кредитного управління Сінгапуру, проєкт токенізованих державних облігацій Ondo та регульований стейкінг AMINA Bank, які демонструють, що публічні блокчейни вже можуть відповідати вимогам відповідності та аудиту традиційних фінансів. Двома основними рушіями для інституційного входу є потреба в прибутках та операційній ефективності. Перша фаза в основному зосереджувалася на отриманні стабільних прибутків через токенізовані державні облігації та банківське забезпечення; друга фаза зумовлена підвищенням ефективності, яке приносить блокчейн, такими як швидша швидкість розрахунків, спільна ліквідність та програмовані активи, що спонукало великі фінансові установи експериментувати з ончейн структурами фондів та моделями розрахунків. Натомість вихід роздрібних інвесторів в основному пов'язаний із втратами та втратою довіри, спричиненими попереднім циклом мемкоїнів. Однак Гупта підкреслює, що це не є постійною втратою, і роздрібні інвестори поступово повернуться з появою більш регульованих та прозорих щодо ризиків продуктів. Щодо побоювань, що інституційна участь може підірвати децентралізований характер криптовалют, Гупта стверджує, що доки інфраструктура залишається відкритою, інституційна участь не лише не централізує блокчейн, але фактично підвищить його легітимність. Він зазначає, що майбутня фінансова мережа буде системою злиття, де кілька класів активів, таких як DeFi, NFT, державні облігації та ETF, співіснують на одному публічному блокчейні. Щодо того, чи інституційне домінування придушить інновації, він визнав, що деякі експерименти будуть обмежені в більш орієнтованому на відповідність середовищі, але в довгостроковій перспективі це допоможе галузі побудувати більш надійний та масштабований шлях інновацій, а не покладатися на високошвидкісні спроби та помилки через "порушення правил". Дивлячись у майбутнє, він заявив, що інституційна ліквідність продовжуватиме покращувати стабільність ринку, волатильність зменшиться з зменшенням спекулятивної активності, а токенізація активів реального світу та мережі стейкінгу інституційного рівня будуть швидко розвиватися. Інтероперабельність блокчейнів також буде вирішальною, оскільки інституціям потрібна інфраструктура, яка забезпечує безперешкодне передавання активів між блокчейнами та шарами агрегації. Гупта підкреслив, що інституційний вхід не є "захопленням" криптовалюти традиційними фінансами, а процесом спільної побудови нової фінансової інфраструктури. Криптовалюти поступово еволюціонують від спекулятивних активів до основної базової технології глобальної фінансової системи.Автор: Centreless У 2025 році ринок криптовалют досяг структурного переломного моменту: інституційні інвестори стали домінуючою силою, тоді як роздрібні інвестори значно охололи. Айшварі Гупта, глобальний керівник платежів та активів реального світу в Polygon Labs, зазначив у нещодавньому інтерв'ю, що інституційні фонди зараз становлять близько 95% загального притоку в криптовалюти, тоді як роздрібні інвестори становлять лише 5-6%, що вказує на значний зсув у домінуванні на ринку. Він пояснив, що зміна з боку інституцій не зумовлена емоціями, а є природним результатом дозрівання інфраструктури. Гіганти з управління активами, включаючи BlackRock, Apollo та Hamilton Lane, виділяють 1-2% своїх портфелів на цифрові активи, прискорюючи їх розгортання через ETF та ончейн токенізовані продукти. Гупта навів приклади, такі як співпраця Polygon, тестування DeFi (Децентралізовані фінанси) транзакцій JPMorgan Chase під наглядом Грошово-кредитного управління Сінгапуру, проєкт токенізованих державних облігацій Ondo та регульований стейкінг AMINA Bank, які демонструють, що публічні блокчейни вже можуть відповідати вимогам відповідності та аудиту традиційних фінансів. Двома основними рушіями для інституційного входу є потреба в прибутках та операційній ефективності. Перша фаза в основному зосереджувалася на отриманні стабільних прибутків через токенізовані державні облігації та банківське забезпечення; друга фаза зумовлена підвищенням ефективності, яке приносить блокчейн, такими як швидша швидкість розрахунків, спільна ліквідність та програмовані активи, що спонукало великі фінансові установи експериментувати з ончейн структурами фондів та моделями розрахунків. Натомість вихід роздрібних інвесторів в основному пов'язаний із втратами та втратою довіри, спричиненими попереднім циклом мемкоїнів. Однак Гупта підкреслює, що це не є постійною втратою, і роздрібні інвестори поступово повернуться з появою більш регульованих та прозорих щодо ризиків продуктів. Щодо побоювань, що інституційна участь може підірвати децентралізований характер криптовалют, Гупта стверджує, що доки інфраструктура залишається відкритою, інституційна участь не лише не централізує блокчейн, але фактично підвищить його легітимність. Він зазначає, що майбутня фінансова мережа буде системою злиття, де кілька класів активів, таких як DeFi, NFT, державні облігації та ETF, співіснують на одному публічному блокчейні. Щодо того, чи інституційне домінування придушить інновації, він визнав, що деякі експерименти будуть обмежені в більш орієнтованому на відповідність середовищі, але в довгостроковій перспективі це допоможе галузі побудувати більш надійний та масштабований шлях інновацій, а не покладатися на високошвидкісні спроби та помилки через "порушення правил". Дивлячись у майбутнє, він заявив, що інституційна ліквідність продовжуватиме покращувати стабільність ринку, волатильність зменшиться з зменшенням спекулятивної активності, а токенізація активів реального світу та мережі стейкінгу інституційного рівня будуть швидко розвиватися. Інтероперабельність блокчейнів також буде вирішальною, оскільки інституціям потрібна інфраструктура, яка забезпечує безперешкодне передавання активів між блокчейнами та шарами агрегації. Гупта підкреслив, що інституційний вхід не є "захопленням" криптовалюти традиційними фінансами, а процесом спільної побудови нової фінансової інфраструктури. Криптовалюти поступово еволюціонують від спекулятивних активів до основної базової технології глобальної фінансової системи.