Стратеги Jefferies попереджають інвесторів про необхідність хеджування від потенційної волатильності ринку, якщо Верховний суд несподівано підтримає тарифи Трампа

Аналітики Волл-стріт закликають інвесторів готуватися до волатильності ринку, коли Верховний суд винесе рішення щодо тарифів епохи Трампа. Стратеги Jefferies попереджають, що акції можуть постраждати, якщо судді шокують усіх, залишивши торговельні збори в силі.

Більшість трейдерів вважають, що суд скасує тарифи. Але стратег Jefferies Анікет Шах у середу в нотатці зазначив, що несподіване рішення на їхню підтримку "ймовірно, потрясе ринки". Його порада? Розгляньте пут-опціони або інструменти волатильності "як розумне страхування". Вкладення коштів у сектори, що уникають тарифів, як-от продукти харчування та товари першої необхідності, також може допомогти.

Справа в тому, що ніхто не знає, коли буде оголошено рішення. Суд не збиратиметься знову до 20 лютого. І хоча Jefferies вважає, що тарифи будуть скасовані, торговельні конфлікти знову загострилися через спроби Трампа встановити контроль над Гренландією.

Ринки вже відчули на собі, що відбувається, коли суд не приймає рішення. 9 січня акції Mattel Inc. та Deere & Co. впали після того, як очікуване рішення так і не надійшло. У вівторок відбувся ще один спад S&P 500, коли Трамп погрожував тарифами восьми європейським країнам. У середу ситуація відновилася, зріс на 1,1%, після того як Трамп відмовився від розмов про застосування сили для захоплення Гренландії.

 Торгова невизначеність може переслідувати ринки весь рік

"Якщо суд підтримає тарифи IEEPA, це, ймовірно, дасть зелене світло подальшому використанню тарифів як політичного важеля", - йдеться в нотатці Jefferies, яку бачив Bloomberg, говорячи про Закон про міжнародні надзвичайні економічні повноваження 1977 року. "Це підтримає підвищений ризик торговельних заголовків у 2026 році".

Ось де це стає цікавим. Якщо Верховний суд визнає тарифи незаконними, компанії можуть розраховувати на повернення загалом на сотні мільярдів доларів. Але торговельні адвокати кажуть, не сподівайтеся на швидке повернення, отримання цих грошей може затягнутися.

Трамп написав 12 січня в соціальних мережах, що "знадобиться багато років, щоб з'ясувати, про яку суму ми говоримо, і навіть кому, коли і де платити". Він назвав це "повним безладом, і майже неможливим для нашої країни виплатити".

Імпортні компанії та митні експерти не вірять у це. Вони кажуть, що процес повинен бути простим, оскільки всі тарифні платежі задокументовані.

Не очікуйте також, що магазини одразу знизять ціни

Джош Кеттер, який керує Spreetail, зазначив, що "роздрібні торговці не переклали повну вартість тарифів на споживачів протягом минулого року, натомість їхня маржа скоротилася". Перший пріоритет для будь-яких коштів, що повертаються? "Відновити свою фінансову цілісність, тому споживачі, які очікують негайного зниження цін, будуть розчаровані".

Майкл Ловелл з Reed Smith окреслив, як це може відбутися. "Немає встановленого терміну, коли буде повернено кошти", - сказав він.

Один із варіантів полягає в тому, що Верховний суд скасує тарифи, але передасть питання про повернення коштів до Суду міжнародної торгівлі. Це означатиме місяці суперечок, ймовірно, зрештою повертаючись до Верховного суду. Інший варіант передбачає, що Верховний суд накаже CIT розпочати повернення безпосередньо.

Зараз Міністерство юстиції та компанії, залучені до тарифних справ, хочуть, щоб CIT створив керівний комітет для розгляду понад 1 000 справ про повернення коштів, які вже подані, сказав Ловелл.

Тім Кілер з Mayer Brown, який раніше працював на представника США з торгівлі Сьюзен Шваб, сказав, що керівні комітети зазвичай займаються такими речами. Але він попередив, що якщо всі одночасно кинуться за поверненням коштів, це може зупинити роботу. "Митниця може витратити до двох років на обробку протесту", - зазначив Ловелл. Підсумкові виправлення швидші, "зазвичай виконуються за 30-45 днів".

Міністр фінансів Скотт Бессент заявив у неділю, що "дуже малоймовірно", що суд скасує надзвичайні повноваження Трампа. Як повідомляв раніше Cryptopolitan, Бессент вказав, що Міністерство фінансів має достатньо коштів для обробки потенційного повернення, хоча він не очікує, що вони знадобляться.

Незважаючи на це, адміністрація має готові резервні плани. Розділ 122 Закону про торгівлю 1974 року може запровадити 15% тарифи на п'ять місяців. Розділ 301 дозволяє розслідування по кожній країні окремо. Розділ 338 Тарифного закону 1930 року дозволяє тарифи до 50%.