Bitwise робить перший крок до ETF на Uniswap

Bitwise Asset Management робить свій перший крок до запуску потенційного біржового фонду (ETF), пов'язаного з Uniswap, зареєструвавши статутний траст Делавера під назвою Bitwise Uniswap ETF.

Подання сигналізує про підготовку та позиціонування того, що може стати знаковим продуктом, що з'єднує один із найбільших протоколів децентралізованих фінансів (DeFi) з основними інституційними інвестиційними інструментами.

Реєстрація ще не означає офіційного подання до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), і Bitwise не розкрила графік публічного подання чи розгляду. Спостерігачі ринку бачать це як навмисний резерв, ранній крок, що створює правову основу, необхідну для майбутньої заявки на ETF. Водночас регуляторна невизначеність і структурні питання залишаються ключовими факторами того, чи та коли такий продукт просунеться вперед.

Юридичний крок сигналізує про намір, а не схвалення

Bitwise офіційно зареєструвала статутний траст Делавера під назвою Bitwise Uniswap ETF, що є звичайним кроком перед поданням у світі інвестиційних продуктів та ETF. Цей тип трасту встановлює юридичний контейнер, який зрештою утримуватиме активи, якщо Bitwise продовжить офіційне подання ETF. У попередніх поданнях для спотових криптовалютних ETF Bitwise робила подібні кроки за місяці до подання заявок до SEC.

Аналітики описують це як стратегічну підготовку, а не гарантію запуску ETF. «Реєстрації статутних трастів зазвичай є резервами», — сказав один спостерігач ринку, зазначивши, що такі трасти іноді існують тривалий час, так і не призводячи до активного розгляду SEC або кінцевого виведення продукту.

Незважаючи на ранню позицію, Bitwise не подала офіційну реєстраційну заяву до SEC для Bitwise Uniswap ETF. Це означає, що SEC наразі не розглядає пропозицію Uniswap ETF, і жодного графіка не було публічно повідомлено Bitwise чи регуляторами.

Послаблення регуляторного тиску після розслідування SEC

Час кроку Bitwise слідує за значними змінами в регуляторному контексті для Uniswap та її компанії-засновника, Uniswap Labs. SEC розпочала розслідування Uniswap Labs у 2024 році, зосередившись на тому, чи порушили протокол і команда закони про цінні папери. У 2025 році SEC закрила своє розслідування, припинивши перевірку самої компанії та перенаправивши увагу на ширші питання про те, як протоколи DeFi можуть взаємодіяти з існуючими регуляторними рамками.

Це закриття спонукало учасників галузі та інвесторів переосмислити можливості для регульованих фінансових продуктів, пов'язаних з децентралізованими активами та протоколами. З невеликим послабленням регуляторної уваги учасники ринку бачать простір для нових інституційних шляхів доступу не лише для спотових токенів, а й потенційно для продуктів у стилі ETF, які можуть з'єднати децентралізовані активи з традиційними капітальними ринками.

Рідний токен Uniswap, $UNI, торгується зі зростаючим інтересом з боку інституційних покупців, які розглядають токен як ключову частину екосистеми DeFi. Якщо ETF для $UNI або продукт, пов'язаний з протоколом Uniswap, просунеться вперед, це може забезпечити ширший доступ до токена для інвесторів, які віддають перевагу регульованим інструментам замість прямого володіння на криптовалютних біржах.

Що може означати Uniswap ETF для ринків

ETF, пов'язаний з Uniswap або токеном $UNI, представлятиме значну еволюцію в тому, як децентралізовані фінанси перетинаються з традиційними фінансовими ринками. ETF є одними з найпопулярніших інвестиційних продуктів як для інституцій, так і для роздрібних інвесторів завдяки їх регульованим структурам, щоденній ліквідності та прозорості.

Наразі більшість експозиції до токенів, таких як $UNI, отримується через криптовалютні біржі або децентралізовані гаманці, середовища, яких деякі інституції та інвестори, які не схильні до ризику, уникають через проблеми з кастодіальним зберіганням та відповідністю. ETF може відкрити двері для:

• Ширшої інституційної участі в токенах, таких як $UNI
• Зменшених бар'єрів для входу для традиційних інвесторів
• Регульованих ринків для виявлення цін та інвестиційних потоків
• Підвищеної довіри до активів DeFi у основних фінансах

Однак залишаються критичні питання. Регулятори все ще зосереджені на питаннях, таких як кастодіальне зберігання, хто володіє базовими активами та як вони захищені, а також ліквідність та структура ринку. Ці занепокоєння були центральними для підходу SEC до криптовалютних ETF, особливо для продуктів, пов'язаних з токенами, які торгуються переважно на децентралізованих платформах, а не на регульованих біржах.

Реакція ринку та думки аналітиків

Ринкові настрої щодо реєстрації Bitwise змішані, але обережно оптимістичні. Деякі аналітики вважають, що цей крок може стати першим у серії подань, які зрештою призведуть до ліцензованих продуктів ETF, пов'язаних з децентралізованими фінансами. Інші попереджають, що намір не завжди призводить до схвалення.

Один фінансовий стратег зауважив, що реєстрації іноді переживають ринкові умови; тобто траст може бути встановлений, але ніколи не бути активним, якщо регуляторні умови залишаються несприятливими. Тим не менш, саме існування трасту Bitwise Uniswap ETF розглядається як сигнал того, що гравці галузі готуються до майбутнього, де активи DeFi можуть бути упаковані в регульовані інструменти.

Трейдери та інвестори, що спостерігають за цінами $UNI, відзначили підвищену волатильність і інтерес після оголошень про потенційний ETF. Деякі бачать це як вотум довіри до довгострокового інституційного прийняття, тоді як інші нагадують ринку, що жодної офіційної заявки чи схвалення ще не існує.

Що далі для Bitwise та Uniswap

Дивлячись вперед, найбільш невідкладне питання для спостерігачів галузі полягає в тому, чи зробить Bitwise наступний крок, подавши офіційну заявку на ETF до SEC. Якщо Bitwise подасть заявку, ця заявка, ймовірно, привертає значну увагу як регуляторів, так і інвесторів, особливо з огляду на триваючі дебати щодо регулювання криптовалют у Сполучених Штатах.

Регулятори, швидше за все, оцінять будь-яку пропозицію ETF через призму:

• Рішень для кастодіального зберігання: як фонд буде безпечно утримувати децентралізовані активи?
• Ліквідності та цілісності ринку: чи мають ринки $UNI достатню глибину та прозорість?
• Розкриття інформації про ризики: чи зрозуміють інвестори унікальні ризики, пов'язані з протоколами DeFi?

Поки Bitwise не подасть офіційну реєстраційну заяву, ETF залишається можливістю, а не впевненістю. Проте створення статутного трасту Bitwise Uniswap ETF свідчить про те, що біржі, управляючі активами та інвестори готуються до майбутнього, де децентралізовані фінанси та традиційні інвестиційні продукти все більше перетинаються.

У міру розвитку ландшафту наступні кроки Bitwise, Uniswap Labs та регуляторів будуть уважно стежити ринки, які прагнуть отримати чіткіші сигнали щодо майбутнього криптовалют та інституційних фінансів.

Розкриття: це не є торговою чи інвестиційною порадою. Завжди проводьте власне дослідження перед купівлею будь-якої криптовалюти чи інвестуванням у будь-які послуги.

Слідкуйте за нами в Twitter @nulltxnews, щоб залишатися в курсі останніх новин про криптовалюту, NFT, штучний інтелект, кібербезпеку, розподілені обчислення та Metaverse!