Майкл Сейлор заявляє, що Strategy не має ризику ліквідації, навіть якщо Bitcoin впаде до $1

Майкл Сейлор повторив, що Strategy не стикається з ризиком примусової ліквідації навіть у екстремальному сценарії, коли ціна Bitcoin впаде до $1.

За словами Сейлора, балансовий звіт компанії навмисно структуровано так, щоб уникнути динаміки маржин-колу, яка зазвичай руйнує інвесторів у криптовалюту з кредитним плечем під час глибоких ринкових просідань.

Його коментарі з'явилися в той момент, коли Bitcoin торгується поблизу середньої вартості придбання Strategy, відроджуючи занепокоєння серед учасників ринку щодо потенційного примусового продажу від великих корпоративних власників.

Чому Strategy не може бути ліквідована

Сейлор наголосив, що експозиція Strategy до Bitcoin принципово відрізняється від маржинальних торгових позицій або забезпечених криптовалютних кредитів.

Наразі компанія володіє 712 647 BTC, і жоден з цих Bitcoin не заставлений як застава. Оскільки активи повністю не обтяжені, зниження ціни не запускає автоматичні механізми ліквідації. Немає порогів маржі, вимог до співвідношення кредиту до вартості або застережень щодо підтримки застави, пов'язаних з ринковою ціною Bitcoin.

Крім того, непогашений борг Strategy у розмірі $8,2 мільярда складається в основному з незабезпечених конвертованих облігацій з тривалим терміном погашення від 2027 до 2032 року. Кредитори не мають договірного права примусово продавати активи на основі короткострокової ринкової волатильності навіть під час тривалих ведмежих ринків.

Щоб ще більше зміцнити свою фінансову стійкість, компанія підтримує грошовий резерв у розмірі $2,25 мільярда, призначений для обслуговування процентних платежів та дивідендних зобов'язань, пов'язаних з її привілейованими акціями (STRC). Цей грошовий буфер забезпечує суттєвий операційний запас навіть якщо Bitcoin залишатиметься пригніченим протягом тривалого періоду.

Поточна позиція близько беззбитковості

Станом на 1 лютого 2026 року позиція Strategy з Bitcoin знаходиться трохи вище беззбитковості після нещодавнього ринкового розпродажу.

Середня вартісна база компанії оцінюється приблизно в $76 038 за BTC, тоді як Bitcoin торгується близько $78 800, розміщуючи портфель приблизно на 2% вище беззбитковості. Хоча ця близькість привернула увагу, вона не змінює структурного імунітету фірми до примусової ліквідації.

На відміну від хедж-фондів або роздрібних трейдерів, які використовують кредитне плече, Strategy не стикається з каскадами ліквідації, спричиненими ціновими порогами. Будь-яке рішення про продаж Bitcoin буде дискреційним, а не механічно примусовим.

Довгострокова стратегія понад короткострокову ціну

Зауваження Сейлора підкріплюють давнє повідомлення: Strategy позиціонується як довгостроковий власник Bitcoin, а не учасник ринку з кредитним плечем. Капітальна структура компанії розроблена так, щоб витримувати екстремальну волатильність без запуску примусового продажу активів навіть у сценаріях, які знищили б більшість суб'єктів з кредитним плечем.

Хоча ринкові умови можуть продовжувати тиснути на нереалізовані прибутки чи збитки фірми, відсутність ризику маржі означає, що теза Strategy щодо Bitcoin залишається незмінною незалежно від короткострокових цінових рухів.

Оскільки Bitcoin долає свою поточну фазу просідання, позиція Сейлора підкреслює ключову відмінність на ринку: сама по собі цінова волатильність не дорівнює ризику ліквідації, коли кредитне плече виключене з рівняння.

Публікація "Майкл Сейлор каже, що Strategy не стикається з ризиком ліквідації, навіть якщо Bitcoin впаде до $1" вперше з'явилася на ETHNews.