Ethereum входить в стрес епохи FTX: Чи є це структурним делевериджингом?

Ставки фінансування Ethereum впали до екстремальних рівнів епохи FTX, оскільки деривативи поглинули жорсткий макроекономічний шок.

Зростання напруженості між США та Іраном знову викликало неприйняття ризику, різко знизивши Ethereum [ETH], тоді як кредитне плече посилило рух.

Коли ціна ковзнула до рівня $2300, примусовий продаж прискорився, ліквідувавши приблизно $1,1 мільярда позицій ETH у межах ширшого знищення ринку на $2,5 мільярда.

Цей тиск штовхнув безстрокові ціни нижче спотових, змусивши ставку фінансування на Binance впасти до -0,028%.

Подібний стрес вразив Bitcoin [BTC] протягом вихідних, маючи той самий каталізатор: геополітичний ризик стискав ліквідність.

Разом ETH та BTC відобразили фазу делевериджингу, де домінували панічні потоки, а глибина ринку на короткий час зникла.

Позиція ETH BitMine переходить у структурну просадку

Портфель BitMine відображає гострий стрес, оскільки ETH торгується близько $2 415 проти оціненої зваженої ціни придбання $3 800.

Каталізатором став різкий шок відмови від ризику, спричинений геополітичною напругою та примусовим делевериджингом, що прискорило 7-денне падіння ETH приблизно на 17,7%.

Цей крок збільшив нереалізовані збитки до близько $5,9 мільярда на позиції $15,6 мільярда. Ця просадка наближається до 40%, сигналізуючи про структурний тиск, а не шум.

Базова вартість тепер діє як гравітація, а не гарантована підтримка. Тривалість нижче неї відображає відтік ліквідності та стиснення настроїв.

Зміна вимагатиме пом'якшення макроекономічного ризику, відновлення припливу коштів та стійкого спотового попиту. Відстань від базової вартості визначає поточний розподіл просадки.

На момент публікації Ethereum торгувався близько $2 430–$2 450, продовжуючи щоденне падіння на 8–9%, оскільки капітал переходив від ризикових активів до безпечних гаваней, таких як золото та срібло.

Цей зсув стиснув криптоліквідність, і ETH швидко поглинув тиск.

Невдалий прорив натякає на ведмежу структуру

Ціна не змогла утримати прорив вище $3 400, потім ковзнула назад через зону $2 780–$2 800, коли імпульс згас.

Це відхилення відображає більше, ніж втомлених биків. Макроекономічний стрес та делевериджинг посилили рух, прискорюючи ліквідації та підсилюючи структуру нижчих максимумів і нижчих мінімумів.

Індикатори імпульсу підтвердили тон. Тижневий RSI опустився нижче нейтрального, сигналізуючи проослаблення попиту, а не про полегшення перепроданості.

Тим часом Конвергенція/дивергенція ковзних середніх (MACD) залишалася негативною та стискалася, показуючи, що ведмежий імпульс зберігається, але може сповільнюватися.

Підтримка тепер кластеризується навколо $2 400–$2 600, де покупці перевіряють впевненість.

Чистий прорив ризикує глибшим ковзанням до $2 000–$2 200, тоді як стабілізація вимагатиме пом'якшення макроекономічного тиску та відновлення спотових припливів.

Заключні думки

• Геополітичний ризик вичерпав ліквідність, викликав ліквідації на $2,5 мільярда та втягнув як ETH, так і BTC у синхронізоване розплутування.
• Ковзання ETH нижче інституційної базової вартості ~$3 800 залишило великих власників перед просадкою майже 40%, перетворивши цей рівень на гравітаційний опір, тоді як ціна досліджує крихку підтримку біля $2 400–$2 600.