Grayscale додає BNB до інституційного ETF США, виключає Cardano

Grayscale Investments офіційно додала Binance Coin (BNB) до Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF, замінивши Cardano (ADA) у рамках запланованого щоквартального ребалансування. Зміна узгоджує фонд з CoinDesk Large Cap Select Index і набула чинності 2 лютого 2026 року.

Важливо в цьому ребалансуванні не лише те, який актив увійшов чи вийшов, а який стандарт було застосовано для прийняття цього рішення. Зміна відображає, як капітал, керований індексом, перерозподіляється, коли ліквідність та структура ринку, а не сила наративу, визначають придатність.

Це знаменує перше включення BNB до портфеля GDLC, надаючи активу пряму інституційну експозицію через структуру ETF, зареєстрованого в США.

Перебудова портфеля після ребалансування

Після ребалансування розподіл GDLC залишається значною мірою зосередженим на Bitcoin, з меншими вагами, розподіленими між альткоїнами з великою капіталізацією, які відповідають пороговим значенням ліквідності та капіталізації індексу.

Оновлені ваги портфеля GDLC (лютий 2026):

• Bitcoin (BTC): 74,21%
• Ethereum (ETH): 13,34%
• Binance Coin (BNB): 4,97%
• XRP: 4,68%
• Solana (SOL): 2,80%

Cardano (ADA) було повністю видалено з кошика, що відображає невідповідність оновленим вимогам індексу, а не активне дискреційне рішення керуючого фондом.

Чому BNB увійшов, а ADA ні

CoinDesk Large Cap Select Index слідує методології на основі правил, надаючи пріоритет ринковій капіталізації, стабільній ліквідності та перевіреному ціноутворенню над наративами екосистеми чи метриками спільноти. Включення BNB сигналізує, що за цими критеріями він тепер кваліфікується як актив з великою капіталізацією, придатний для експозиції регульованого фонду.

Для GDLC це структурно значуще. ETF стає першим великим інвестиційним інструментом США, який пропонує інституційну експозицію до BNB, активу, який раніше не мав широкого доступу через фондові продукти, сумісні з вимогами США.

І навпаки, видалення ADA підкреслює механічну природу відстеження індексу. Активи, які не відповідають вимогам щодо ліквідності або глибини торгівлі, виключаються автоматично, незалежно від довгострокових планів розвитку чи роздрібного інтересу.

Зміни інфраструктури індексу додають контекст

Ребалансування збіглося з оновленнями щодо ціноутворення індексу. CoinDesk Indices додала Binance, Gate та HashKey як складові торгові платформи, що використовуються для розрахунків цін, тоді як Bitfinex було видалено.

Ці коригування впливають на формування еталонних цін і підсилюють фокус індексу на майданчиках, що вважаються репрезентативними для ціноутворення інституційного рівня.

Структурний висновок

Входження BNB до GDLC стосується менше схвалення і більше кваліфікації. Включення сигналізує, що актив тепер відповідає стандартам ліквідності, масштабу та інфраструктури, необхідним для продуктів, прив'язаних до індексів США. Видалення ADA підкреслює зворотну реальність: експозиція індексу є умовною, а не постійною.

Для інституційних розподільників, які відстежують продукти, керовані бенчмарками, ребалансування посилює чітке послання. На регульованих ринках структура диктує експозицію, і активи залишаються в портфелях лише доти, доки вони продовжують відповідати об'єктивним ринковим критеріям.

Публікація Grayscale включає BNB до інституційного ETF США, виключає Cardano вперше з'явилася на ETHNews.