Чому ціна срібла може досягти нового історичного максимуму

Срібло щойно пережило одне з тих падінь, які змушують відчувати, ніби вся історія закінчилася. Сповзання з приблизно $121 до середини $60 виглядає жахливо на графіку, і перша реакція зазвичай така: добре, бичачий ринок закінчився.

Але Карел Меркс, аналітик на X, дивиться на це зовсім інакше. Його точка зору полягає в тому, що це зовсім не був кінець зростання срібла. Це був ринок, який робить те, що він завжди робить з товарами, витрушуючи найслабкіші руки перед наступним рухом. І якщо він правий, срібло може насправді налаштовуватися на щось набагато більше звідси.

Це було знищення кредитного плеча, а не колапс попиту

Меркс стверджує, що обвал не був пов'язаний з тим, що люди раптово втратили інтерес до фізичного срібла. Це було пов'язано з тим, що ф'ючерсний ринок перевантажився необачним кредитним плечем.

На COMEX деякі трейдери контролювали повні позиції зі срібла майже без власних грошей, в основному вкладаючи кілька центів і позичаючи решту. Це добре працює в спокійних умовах.

Але як тільки виникає волатильність і вимоги до маржі зростають, ці позиції не виживають. Трейдери отримують маржин-коли, починається примусовий продаж, накопичуються ліквідації, і ціни падають ще більше. Тож, на думку Меркса, це не було «зламом» срібла, це було вимивання паперового кредитного плеча.

Читайте також: Наступний колапс долара розпочався — і срібло може стати угодою десятиліття

Зниження відкритого інтересу насправді є здоровою ознакою

Один з більш цікавих моментів, які він робить, стосується відкритого інтересу. Меркс зазначає, що непогашені ф'ючерсні контракти досягли піку близько 176 000, коли срібло торгувалося близько $50, і це число зараз впало ближче до 137 000.

Це велика справа, тому що показує, що багато спекулятивних надмірностей вже було очищено.

Коли ця піна зникає, це часто залишає ринок у сильніших руках з меншим тиском примусового продажу, що нависає над наступним рухом. Іншими словами, скидання насправді може бути бичачим.

Фізичний ринок все ще сигналізує про стрес

Ф'ючерсний ринок — це одна справа, але Меркс вказує, що справжня історія знаходиться під ним, у фізичному сріблі. Він підкреслює ставки оренди в Лондоні, найбільшому фізичному торговому хабі у світі, що становлять близько 4,5%.

Зазвичай короткострокові ставки кредитування срібла коливаються близько нуля. Все, що вище 1%, вже сигналізує про стрес. При 4,5% повідомлення є гучним: пропозиція обмежена.

Він також вказує на крайню бекуордацію, коли покупці готові платити більше, щоб отримати срібло прямо зараз, а не пізніше. Це незвично для металу, що зберігається, і зазвичай є ознакою того, що промислові користувачі та виробники потребують негайної пропозиції.

Чому наступний рух срібла може бути набагато більшим

Основний аргумент Меркса полягає в тому, що структура ринку змінилася. Кредитне плече, яке спричинило обвал, здебільшого було вимито, але фізична обмеженість нікуди не поділася.

Запаси на COMEX та в Шанхаї все ще падають. Китай посилив дозволи на експорт, а США додали срібло до свого списку критичних мінералів. Це не той фон, який зазвичай призводить до довгострокового колапсу.

Меркс вважає, що якщо срібло зможе сформувати вищий мінімум близько $70, це може стати новим дном і базою для наступного етапу зростання.

Обвал срібла налякав багатьох людей. Ось для чого призначені витрушування. Але точка зору Меркса полягає в тому, що це не були фундаментальні показники, що зламалися. Це було кредитне плече, що зламалося.

З примусовим виходом спекулянтів, зниженням відкритого інтересу, скороченням запасів та збереженням фізичного попиту срібло може входити в той тип середовища, де нові максимуми знову стають реалістичними.

Підпишіться на наш канал YouTube для щоденних оновлень криптовалют, ринкових інсайтів та експертного аналізу.

Допис Чому ціна срібла може прямувати до нового історичного максимуму вперше з'явився на CaptainAltcoin.