Біткоїн-кити переорієнтовуються на ф'ючерси, оскільки IFP наближається до золотого хреста

Спред між лінією IFP та її 90-денною ковзною середньою стиснувся до точки, де перетин статистично близький. Це звуження розриву має більше значення, ніж сама зміна позиціонування.

Згідно з даними, висвітленими в останньому оновленні CryptoQuant, великі власники Bitcoin все більше концентрують активність на деривативних майданчиках, а не на спотових біржах. Ця зміна видима через поведінку індикатора Inter-exchange Flow Pulse (IFP).

Стиснення IFP сигналізує про ротацію деривативів

IFP відстежує потоки Bitcoin між спотовими та деривативними біржами. Коли BTC рухається до ф'ючерсних платформ, це зазвичай відображає поведінку позиціонування, а не негайний розподіл чи накопичення.

Історично ранні бичачі фази часто збігалися з притоком BTC на ф'ючерсні біржі, особливо коли лінія IFP формує золотий хрест вище своєї 90-денної ковзної середньої. Такий перетин свідчить, що участь у деривативах розширюється швидше, ніж базова біржова активність.

Наразі розрив між IFP та 90MA звужується. Хоча перетин ще не підтверджений, структура нагадує попередні перехідні фази, де спекулятивний капітал почав відновлювати експозицію перед ширшою участю на спотовому ринку.

Кити віддають перевагу кредитному плечу замість негайного спотового попиту

Поточна динаміка позиціонування вказує на те, що кити розміщують капітал на ф'ючерсних ринках, а не агресивно пропонують ціну за спотове постачання.

Ця відмінність важлива. Фаза, керована деривативами, часто передує сильнішому спотовому розширенню, але вона також може призвести до вищої волатильності, якщо кредитне плече зростає швидше, ніж базовий попит. Ранні бичачі структури зазвичай спочатку містять позиціонування деривативів, а потім спотове підтвердження.

У цьому випадку поведінка китів виглядає випереджальною, а не реактивною. Відсутність домінуючих спотових притоків свідчить про підготовку, а не про видимі умови прориву.

Структурні наслідки

Підтверджений золотий хрест IFP вище 90MA відповідав би історичній поведінці розширення на ранніх циклах. Однак, поки перетин не буде підтверджений і підтриманий, сигнал залишається перспективним, а не остаточним.

Якщо позиціонування деривативів продовжує зростати, тоді як спотові потоки залишаються стабільними, ринкова структура може переходити у фазу накопичення з кредитним плечем. І навпаки, неспроможність підтвердити перетин може свідчити про те, що ротація не має достатнього імпульсу.

Наразі звуження спреду між IFP та її 90MA підкреслює структурний зсув, що відбувається. Підтвердження залежатиме від того, чи триватиме цей приплив деривативів і чи розшириться він за межі концентрованої активності китів.

Публікація Bitcoin Whales Rotate Toward Futures as IFP Nears Golden Cross вперше з'явилася на ETHNews.