Consensus (Binance Гонконг) – в епоху сприятливого регулювання, чому інституції збільшують свої запаси Bitcoin?

Автор: Viee | Контент-команда Biteye

На початку лютого 2026 року гавань Вікторія в Гонконзі була жвавішою, ніж зазвичай, оскільки знову відбулася конференція Consensus, центральна подія азійського крипто-наративу.

Ціни на Bitcoin нещодавно впали нижче $70 000, з уповільненим обсягом торгівлі та поширеною тривогою інвесторів. На цьому ведмежому ринку, який вибір зроблять гіганти бірж, щоб впоратися зі спадом? Для звичайних роздрібних інвесторів питання може полягати не в тому, коли настане бичачий ринок, а в тому, чи зможуть вони пережити цей ведмежий ринок. Платформи коригують свої портфелі, інституції будують позиції, тож як нам слід розподілити свої кошти та захистити свій капітал?

Ця стаття розпочнеться з заяви Binance на конференції Consensus, проаналізує основну логіку, що стоїть за інституційними покупками Bitcoin, та обговорить, як роздрібні та інституційні інвестори можуть спільно підготуватися до спаду в галузі, у поєднанні з недавніми фінансовими діями бірж.

I. Голос Binance на конференції Consensus

Серед волатильності цін та низьких настроїв промови на цій конференції Consensus відрізнялися від пристрасних заяв попередніх бичачих ринків, натомість передаючи судження про структурні зміни на ринку. Промова співгендиректора Binance Річарда Тенга була особливо показовою, фіксуючи кілька чітких сигналів щодо регулювання, інституцій та інфраструктури.

По-перше, регулювання більше не є перешкодою, а є передумовою.

Річард наголосив, що "чітке регулювання є основою інновацій", конкретно згадавши недавні законодавчі розробки в Сполучених Штатах та підвищення довіри, яке Genius Act приніс індустрії стейблкоїнів. Стейблкоїни поступово переходять від внутрішнього інструменту ліквідності в крипто-просторі до корпоративних фінансів та транскордонних розрахункових систем, що означає, що криптоактиви також мігрують у фінансову інфраструктуру.

По-друге, межа між Web2 та Web3 зникає.

Іншою важливою частиною презентації була співпраця Binance з Franklin Templeton щодо токенізованого фонду грошового ринку. Використання токенізованих фондів як інституційного забезпечення означає інтеграцію традиційних фінансових активів в екосистему криптоторгівлі.

Тим часом зростання обсягу торгівлі деривативами дорогоцінних металів також відображає інституційний попит на цілодобові глобальні ринки. Коли фонди грошового ринку, дериваті на золото та стейблкоїни починають формувати замкнений цикл на одній платформі, роль бірж більше не лише в зіставленні транзакцій, а більше схожа на цілодобовий глобальний фінансовий центр.

По-третє, роздрібні інвестори займають вичікувальну позицію, тоді як інституційні інвестори накопичують позиції.

Річард надав важливу цифру: інституційні інвестори додали приблизно 43 000 біткоїнів у січні.

Значення цієї цифри не в тому, що ціни негайно зростуть, а радше в тому, що структура ринку змінюється. Роздрібні користувачі в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні та Латинській Америці залишаються активними, але загальна торгова активність дійсно нижча, ніж під час бичачого ринку. Навпаки, інституційні фонди продовжують позиціонуватися в діапазонах низької волатильності. У поєднанні з оголошенням Binance 29 січня 2026 року про стратегічне коригування фонду SAFU — конвертацію резервів стейблкоїнів на $1 мільярд у резерви Bitcoin протягом 30 днів — це демонструє сильну інституційну довіру.

Іншими словами, поки роздрібні інвестори чекають на чіткий сигнал дна, інституції вже приймають рішення щодо розподілу, і smart money, можливо, не покинули ринок.

Тож ось питання: коли інституції купують, а платформи коригують свою структуру активів, як роздрібні інвестори можуть глибше зрозуміти значення цих дій?

II. Чому інституції вже вжили заходів, коли ринок все ще млявий?

Щодо згаданих раніше інституційних покупок, давайте розглянемо, як Bitcoin залучав велику кількість інституційних коштів в останні роки, особливо з моменту схвалення спотових Bitcoin ETF у 2024 році, коли інституційні покупки значно зросли.

1. Аналіз тенденцій інституційних покупок

Наразі інституційні покупки в основному виходять на ринок через різні засоби, включаючи ETF, інвестиційні фонди, корпоративні покупки та державні інвестиції. Наступні пункти ілюструють поточні тенденції інституційного інвестування:

• Спотові ETF залучають масовий приплив: інституції все частіше використовують спотові ETF для доступу до ринку Bitcoin, і дані ETF також є способом оцінити ринкові настрої. Наприклад, згідно з даними SoSoValue, американські спотові Bitcoin ETF зазнали найбільшого тижневого відтоку з листопада минулого року (приблизно $1,22 мільярда) наприкінці січня. Історичний досвід показує, що великомасштабні викупи часто відбуваються поблизу цінових днищ, припускаючи, що Bitcoin може наближатися до локального мінімуму. Діаграма нижче показує, що середня вартість утримання для інвесторів ETF становить приблизно $84 099. Цей ціновий діапазон неодноразово формував ключовий рівень підтримки в минулому. Якщо історичні патерни повторяться, цей раунд відтоку капіталу може вказувати на те, що короткострокова низхідна динаміка наближається до кінця, і можливий ринковий відскок.

• Збільшення запасів публічних компаній: звіти вказують, що в 4-му кварталі 2025 року глобальні публічні компанії володіли приблизно 1,1 мільйона Bitcoin (вартістю близько $94 мільярдів), при цьому 19 нових публічних компаній придбали Bitcoin. Це демонструє, що Bitcoin все частіше розглядається як стратегічний актив підприємствами. Окрім відомих компаній зі стратегічною скарбницею, кілька нещодавно зареєстрованих компаній також приєдналися до купівельної лихоманки, що додатково підтверджує приплив інституційного капіталу. Діаграма нижче показує топ-10 скарбниць Bitcoin.

• Ініціативи національного рівня: деякі країни також публічно купують Bitcoin. У листопаді 2025 року уряд Сальвадору оголосив, що витратив $100 мільйонів за один день на покупку приблизно 1 090 BTC, довівши загальні запаси до понад 7 000 BTC.

Підсумовуючи, з 2024 року інституційні покупки характеризувалися збільшенням припливу ETF та інтенсивним будівництвом позицій компаніями та інвестиційними фондами. Як зазначив Річард Тенг, очікується, що ця тенденція триватиме у 2026 році та продовжуватиме забезпечувати висхідну динаміку для ринку.

2. Які є представницькі публічні покупки Bitcoin в історії?

Станом на початок 2026 року проєкти, які публічно придбали Bitcoin з метою "побудови ринку, стабілізації екосистеми або резервування активів", можна розділити на п'ять основних категорій. Нижче наведено деякі представницькі приклади:

Як показано в таблиці вище, інституційні покупки Bitcoin для побудови ринку можна загалом категоризувати на три типи. Перший тип — це корпоративний розподіл активів, такий як MicroStrategy, де компанії використовують BTC як довгострокове зберігання вартості на основі активів акціонерів. Другий тип — це покупки націями/DAO як резервна альтернатива. Третій тип — це покупки біржами, такі як недавня конвертація SAFU Binance. Цей підхід переміщує резерви зі стейблкоїнів на Bitcoin, який є більш стійким до інфляції, цензури та самозберігання, таким чином підвищуючи незалежність активів перед обличчям потенційних майбутніх геополітичних системних потрясінь.

Відмінність полягає ось у чому: більшість компаній купують BTC з фінансових причин. Binance, однак, використовує свій фонд захисту користувачів, вказуючи на покупку, спрямовану на реструктуризацію свого ризик-профілю.

3. Які фундаментальні відмінності між методами Binance та інших інституцій?

По-перше, атрибути активів різні.

MicroStrategy використовує активи компанії, тоді як інституційні покупки ETF є пасивним розподілом, отриманим з коштів підписки користувачів, без відповідальності компанії за цінові коливання. Державні покупки в стилі Сальвадору є більше політичним та стратегічним актом, і їхню логіку прийняття рішень важко відтворити. Навпаки, Binance використовує фонд захисту користувачів, конвертуючи його в BTC, по суті розглядаючи Bitcoin як найбільш надійний довгостроковий актив.

По-друге, методи виконання різні.

MicroStrategy, ETF та інші інституції застосовують моделі, ближчі до трендового/відкупу дна накопичення. Binance, однак, купує поетапно та впровадив механізм ребалансування. Якщо ринкова капіталізація SAFU впаде нижче заздалегідь визначеного порогу безпеки, вона продовжить додавати до своєї позиції; цей динамічний механізм усереднення означає довгострокове управління структурою активів.

По-третє, їхні ринкові ролі різні.

Корпоративні покупки криптовалюти в основному впливають на інвестиційну структуру компанії, тоді як продовження підписки на ETF вказує на постійне зростання регульованої інституційної діяльності. Покупки криптовалюти, керовані біржами, впливають на загальну ринкову ліквідність та настрої. Коли найбільша біржа у світі блокує BTC вартістю $1 мільярд як довгострокові резерви, це посилює бичачі очікування на провідних платформах, створюючи демонстраційний ефект.

4. Роздрібним інвесторам потрібно знати: що це означає для ринку та ціни BTC?

У короткостроковій перспективі великомасштабна публічна покупка не викликала різкого зростання цін, що вказує на те, що ринок може перебувати в фазі раціонального перетравлення. Однак з точки зору структурного аналізу ми вважаємо, що може бути кілька середньо- та довгострокових впливів.

По-перше, BTC вартістю $1 мільярд заблокований у страховому фонді на тривалий період, фактично зменшуючи циркулюючу пропозицію, хоча це становить невеликий відсоток (приблизно 0,1%) від загальної циркулюючої пропозиції. Згідно з відповідними дослідницькими даними, розподіл цього $1 мільярда на 30 днів становить приблизно $33,33 мільйона щоденних покупок. У середньому щоденному обсязі торгівлі мережі Bitcoin $30-50 мільярдів це становить лише 0,1%-0,2%, навряд чи матиме значний вплив. Використовуючи алгоритм TWAP, обсяг покупок за хвилину становить лише близько $23 000, ледь помітний навіть у щоденних коливаннях. Тому очікуваний підйом ціни знаходиться в межах 0,5%-1,5%.

По-друге, як стратегічна покупка найбільшої біржі у світі, вона розглядається як схвалення Bitcoin авторитетною інституцією, що може викликати додаткову премію довіри. Тому, враховуючи комбінований ефект прямої покупки та ринкових настроїв, потенційне зростання ціни Bitcoin може перевищити 1%, досягаючи рівня 2%-5%.

Нарешті, механізм підтримки. Оскільки Binance зобов'язалася купувати більше акцій, якщо ціна впаде нижче 800 мільйонів, цей механізм ефективно встановлює сильний рівень підтримки. Коли ціна зазнає значного відкату, ринок очікує втручання Binance, що допомагає стримати зниження.

Підсумовуючи, очікується, що поетапна покупка Binance на один мільярд доларів США матиме лише м'який підйом для Bitcoin і не спричинить жорстокого сплеску в короткостроковій перспективі. Однак вона забезпечує невидиму підтримку для ринкових настроїв та цін, відображаючи більше довгострокову бичачу впевненість у Bitcoin, ніж короткострокову спекуляцію.

III. Правила виживання для роздрібних інвесторів на ведмежому ринку: пошук оборонних прибутків

Коли інституції розподіляють базові активи, як мають реагувати роздрібні інвестори? Оскільки вони не можуть змінити ринок, як великі фонди, найкращий підхід — не витрачати ресурси.

У поточному спаді, окрім пасивного утримання криптовалюти, використання активностей платформи для фінансового управління з низьким ризиком є необхідним доповненням для подолання бурі. Дивлячись на недавні ініціативи з управління активами Binance, логіка дуже зрозуміла:

1. Низький поріг "гнучкого захисту": управління активами Booster для USD1 з максимальною річною прибутковістю приблизно 8%. План A для $U, який включає депозити в пули B/C, пропонує річну прибутковість приблизно 15%.

Підходить для випадкових гравців, які не хочуть докладати зусиль.

2. Просунутий "комбінований удар": для досвідчених інвесторів з $U або BNB стейкінг та інвестування (такі як протоколи Venus або Lista) можуть приносити складні прибутки 15%-20%.

Коротше кажучи, основна логіка полягає не в тому, щоб робити ставку на ілюзорні прибутки з високим плечем на цьому етапі, а в тому, щоб слідувати прикладу інституцій та збільшувати глибину утримання через розумні методи фінансового управління, щоб переконатися, що ви переживете зиму.

IV. Висновок: Супутники в холодну зиму

Ведмежий ринок зрештою пройде, але лише ті, хто виживе, будуть мати право привітати весну.

Наразі ця тривала криптозима продовжує випробовувати терпіння кожного учасника ринку. Через конференцію Consensus у Гонконзі ми побачили справжній вибір, зроблений провідними біржами.

Як говориться в старій приказці: "Якщо настала зима, чи може весна бути далеко?" Той факт, що деякі готуються до найгіршого під час ведмежого ринку, також означає, що світанок зрештою настане. До того часу все, що ми можемо зробити, це залишатися раціональними та терплячими, ефективно керувати ризиками та цінувати наші ресурси.