JPMorgan вважає законопроект США про криптовалюту каталізатором ринку другої половини року

TLDR

• JPMorgan очікує схвалення законопроєкту щодо криптовалют у США до середини року

• Законопроєкт розділить нагляд SEC та CFTC за цифровими активами

• Дідусівська застереження може охопити XRP, SOL, LTC, HBAR, DOGE, LINK

• Переговори в Сенаті зупинилися через правила щодо дохідності стейблкоїнів і конфлікту інтересів

Криптовалютні ринки залишаються в межах діапазону, проте JPMorgan бачить можливу поворотну точку попереду. Банк заявив, що законодавство про ринкову структуру США може бути ухвалене до середини року і підтримати ціни пізніше в році. Аналітики вважають, що чіткіші правила можуть відновити інституційну участь і поглибити ліквідність.

Аналітики JPMorgan на чолі з Ніколаосом Панігірцоглу заявили, що схвалення законопроєкту може стати каталізатором. Вони зазначили, що настрої залишаються слабкими, але регуляторна ясність може змінити імпульс у другій половині року. Законопроєкт широко відомий як Акт про прозорість.

Законопроєкт про ринкову структуру стикається із затримками в Сенаті

Запропонований законопроєкт визначить нагляд між Комісією з цінних паперів і бірж та Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами. Токени будуть класифіковані як цифрові товари або цифрові цінні папери в рамках федеральної системи. Законодавці Палаті представників просунули законопроєкт, тоді як переговори в Сенаті тривають.

Два питання продовжують затримувати прогрес у Сенаті. Одне стосується того, чи можуть емітенти стейблкоїнів пропонувати дохідність власникам. Банківські групи стверджують, що дохідні стейблкоїни можуть відтягувати депозити від банків і викликати занепокоєння щодо фінансової стабільності.

Інша суперечка зосереджена на правилах конфлікту інтересів. Деякі законодавці хочуть обмежень для вищих посадових осіб та їхніх сімей щодо участі в діяльності, пов'язаній з криптовалютами. Білий дім провів закриті зустрічі між криптофірмами та банківськими групами, тоді як переговори тривають.

JPMorgan перераховує вісім потенційних каталізаторів

JPMorgan окреслив вісім сфер, які можуть підтримати ринки, якщо законопроєкт буде ухвалений. Аналітики заявили, що чітка система класифікації може полегшити тягар дотримання вимог для основних токенів. Дідусівська застереження може дозволити певним токенам, пов'язаним з ETF, потрапити під нагляд CFTC.

Токени, такі як XRP, Solana, Litecoin, Hedera, Dogecoin і Chainlink, можуть кваліфікуватися відповідно до цієї застереження. Це може зменшити правову невизначеність і підтримати ширший доступ до торгівлі. Аналітики зазначили, що нагляд у стилі товарів підтримав інституційну діяльність у деривативах Bitcoin та Ether.

Законопроєкт також надасть пільговий період для збору коштів для нових проектів. Компанії можуть залучати до 75 мільйонів доларів щорічно без повної реєстрації в SEC під час ранньої розробки. JPMorgan заявив, що це може підтримати внутрішню венчурну діяльність, а не офшорне розміщення.

Крім того, токени, продані як цінні папери, можуть перейти до статусу товару після достатньої децентралізації. Цей шлях може забезпечити ширшу вторинну торгівлю та дозволити традиційним брокерам брати участь. Чіткіші правила зберігання також можуть дозволити банкам, таким як BNY Mellon та State Street, утримувати цифрові активи безпосередньо.

Інституційна участь у фокусі

JPMorgan заявив, що чіткіші правила можуть розблокувати інституційний капітал, який наразі залишається осторонь. Великі керуючі активами та пенсійні фонди часто вимагають визначених регуляторних рамок перед розподілом коштів. Банк заявив, що ясність може стимулювати глибшу ліквідність і розробку нових продуктів.

Законодавство також стосується токенізації традиційних цінних паперів і реальних активів. Воно підтверджує, що токенізовані інструменти залишаються предметом існуючих законів про цінні папери. Фірми, такі як Intercontinental Exchange та State Street, будують інфраструктуру для токенізованих ринків.

Законопроєкт також звільняє майнерів, валідаторів і розробників програмного забезпечення від звітності у стилі брокера під час розробки. Також включені звільнення від податку на малі транзакції та чіткіше податкове оподаткування стейкінгу. Аналітики заявили, що ці положення можуть підтримати ширше використання криптоплатежів і прояснити дохід від стейкінгу.

JPMorgan додав, що система може вплинути на динаміку стейблкоїнів. Банк написав, що певні положення можуть перемістити увагу на токенізовані депозити або офшорні дохідні альтернативи. Наразі ринки залишаються обережними, але JPMorgan стверджує, що схвалення до середини року може стати каталізатором, якого шукають інвестори.

Тим часом генеральний директор Ripple Бред Гарлінгхаус закликав законодавців і банківські групи діяти добросовісно під час переговорів. Він сказав, що регуляторна ясність є кращою за постійну невизначеність, навіть якщо система не ідеальна. Його зауваження прозвучали під час того, як переговори між криптофірмами та банківськими асоціаціями тривають у Вашингтоні.

Публікація JPMorgan бачить законопроєкт щодо криптовалют у США як каталізатор ринку в другій половині року вперше з'явилася на CoinCentral.