Попередження про ведмежий цикл: зростаюча пропозиція Bitcoin у збитках повторює фазу перед капітуляцією 2022 року

Bitcoin наразі консолідується навколо рівня $70,000, оскільки ринок продовжує торгуватися збоку після кількох тижнів волатильності. Траєкторія ціни залишалася відносно стабільною в останніх сесіях, при цьому покупці та продавці намагаються встановити чіткий напрямний тренд, тоді як ліквідність на більш широкому криптовалютному ринку залишається обмеженою.

Хоча поверхневий рух ціни свідчить про період рівноваги, ончейн дані вказують на те, що основний тиск ринку може поступово наростати. Нещодавній звіт від CryptoQuant висвітлює відновлення зростання показника Supply in Loss Bitcoin, який вимірює відсоток циркуляційної пропозиції BTC, що наразі утримується зі збитками відносно ціни придбання.

Згідно з даними, Bitcoin Supply in Loss знову наближається до діапазону 40–45%. Історично ця зона мала тенденцію з'являтися під час перехідних фаз ринкових циклів, особливо під час розвитку ведмежого ринку або тривалих коригувальних періодів.

Попередні цикли надають корисну точку відліку. У 2015, 2019 та знову в 2022 роках розширення частки монет, що утримуються зі збитками, збігалося з періодами зростаючого стресу ринку. Оскільки все більше інвесторів переходили в негативну зону, тиск продажу часто посилювався, оскільки учасники фіксували збитки або зменшували експозицію під час невизначених ринкових умов.

Зростання Supply in Loss вказує на посилення стресу ринку

Звіт також висвітлює ширший структурний сигнал, що з'являється під поточною консолідацією Bitcoin. Оскільки показник Supply in Loss продовжує зростати, все більша частина ринку починає утримувати монети за ціною нижче їхньої вартості придбання. Історично ця динаміка відображаєослаблення структури ринку, оскільки все більше інвесторів опиняються в негативній зоні.

Коли більша частка циркуляційної пропозиції переходить у збиток, психологічний тиск часто посилюється. Деякі інвестори можуть капітулювати та продати, тоді як інші вирішують утримувати протягом спаду. Ця напруга між вимушеним продажем та довгостроковою впевненістю, як правило, визначає середні етапи ринкових корекцій.

Однак історичні дані свідчать, що поточний рівень може ще не представляти найбільш екстремальну фазу стресу ринку. У попередніх циклах основні дна ринку зазвичай формувалися лише тоді, коли Supply in Loss розширювався понад приблизно 50% циркуляційної пропозиції Bitcoin. Ті моменти збігалися з широкомасштабною капітуляцією, коли більшість недавніх покупців перебували під водою.

На даний момент показник, що наближається до діапазону 40–45%, вказує на те, що тиск наростає, але ще не досяг рівнів, історично пов'язаних з мінімумами циклу.

Якщо попередні патерни повторяться, поточне середовище може представляти ранні етапи більш широкої ведмежої фази, а не остаточне дно ринкового циклу.

Bitcoin консолідується нижче ключових ковзних середніх після різкої корекції

Bitcoin продовжує торгуватися поблизу регіону $69,000–$70,000 після різкої корекції, що відбулася на початку цього року. Тридобовий графік показує, що BTC намагається стабілізуватися після швидкого падіння, яке штовхнуло актив з діапазону $90,000 вниз до зони $60,000–$65,000 у лютому, де покупці ненадовго втрутилися, щоб поглинути тиск продажу.

Незважаючи на нещодавнє відновлення, ширша структура залишається технічно крихкою. Bitcoin наразі торгується нижче своїх короткострокових та середньострокових ковзних середніх, включаючи 50-періодний та 100-періодний тренди, які зараз нахиляються вниз та діють як опір зверху. Це вирівнювання зазвичай відображає ослаблення імпульсу після сильного висхідного циклу.

Довгостроковий 200-періодний ковзаючий середній поблизу регіону $90,000 залишається найбільш значущим структурним рівнем вище ринку. Втрата цієї лінії тренду раніше під час корекції підтвердила зміну від фази розширення до більш широкого консолідаційного або коригувального середовища.

У короткостроковій перспективі траєкторія ціни свідчить, що Bitcoin формує діапазон між приблизно $65,000 та $72,000. Нижня межа цієї зони діяла як підтримка під час нещодавніх відкатів ринку, тоді як повторні спроби підняти ціну вище рівня $72,000 намагалися отримати стійкий імпульс.

Поки Bitcoin не відновить регіон $75,000–$80,000, графік свідчить, що ринок, ймовірно, залишиться в фазі консолідації.

Зображення з ChatGPT, графік з TradingView.com