Фонд Ethereum продав 5 000 ETH фірмі Тома Лі

Ethereum Foundation завершив позабіржовий продаж 5 000 ETH компанії BitMine Immersion Technologies приблизно за $10,2 млн, при цьому транзакція була здійснена за середньою ціною $2 042,96 за ETH.

Хто придбав і чому

BitMine Immersion Technologies, очолювана Томом Лі з Fundstrat, вже є найбільшим публічно торгованим корпоративним власником Ethereum, маючи приблизно 4,53 млн ETH на своєму балансі. Ця покупка доповнює цю позицію як частину того, що Лі описує як стратегію суперциклу, спрямовану на досягнення володіння 5% від загальної циркулюючої пропозиції Ethereum.

Ця мета в 5% є значними амбіціями. Поточна циркулююча пропозиція Ethereum становить близько 120 млн токенів. П'ять відсотків становитимуть приблизно 6 млн ETH, вартістю близько $12,2 млрд за поточними цінами. Позиція BitMine в 4,53 млн ETH вже становить приблизно 3,8% циркулюючої пропозиції, що означає, що компанії потрібно придбати ще 1,5 млн ETH для досягнення заявленої мети.

Том Лі встановив цільову ціну в $250 000 за ETH до кінця 2026 року. За такою ціною поточна позиція BitMine в 4,53 млн ETH коштуватиме приблизно $1,13 трлн. Нереалізовані збитки за поточною позицією при цінах близько $2 000 є значними. Переконання, що стоїть за стратегією накопичення, явно працює за графіком, який повністю ігнорує поточні ринкові умови.

Чому фонд продає

Ethereum Foundation заявив, що надходження в розмірі $10,2 млн фінансуватимуть дослідження та розробку протоколу, екологічні гранти та підтримку його 2,5-річного операційного буфера. Структура позабіржової торгівлі означає, що продаж був узгоджений безпосередньо між фондом і BitMine, а не здійснювався через продаж на відкритому ринку, що дозволяє уникнути цінового впливу, який створив би ринковий продаж 5 000 ETH.

Термін збігається з нещодавно оголошеним рішенням фонду застейкати до 70 000 ETH для генерації прибутку на операційні витрати, про що повідомлялося раніше цього тижня. Ці два кроки описують стратегію управління скарбницею в перехідному періоді. Фонд одночасно зменшує залежність від продажу ETH, генеруючи прибуток від стейкінгу, і проводить цільові позабіржові продажі, коли цього вимагають операційні потреби. Продаж безпосередньо довгостроковому накопичувачу, такому як BitMine, а не на відкритому ринку є структурно чистішим підходом для обох сторін.

Що транзакція розкриває про обидві сторони

Ethereum Foundation потребував ліквідності для операцій і вирішив отримати її від найбільш відданого покупця ETH на ринку, а не продавати на спотових ринках. BitMine потребував більше ETH для просування до своєї мети в 5% пропозиції і купував безпосередньо у організації, найбільш пов'язаної з довгостроковим розвитком Ethereum. Обидві сторони отримали те, що хотіли, не впливаючи на ринок.

Розрахункова ціна $2 042,96 перевищує поточну ринкову ціну близько $1 982, що свідчить про те, що переговори щодо позабіржової торгівлі відображали помірну премію за структуру прямої транзакції та відносини з контрагентом. Ця премія, приблизно 3% вище спотової ціни, є стандартною для великих блокових угод позабіржової торгівлі та підтверджує, що угода була здійснена на комерційних, а не на знижених умовах.

Накопичення BitMine через значні нереалізовані збитки, націлене на 5% пропозиції ETH, є позицією, яка виглядатиме або передбачливою, або катастрофічною, залежно виключно від того, де ETH торгуватиметься до кінця 2026 року. Мета Тома Лі в $250 000 і поточна ціна $2 000 представляють розрив у 124 рази. Рішення фонду продати компанії, що дотримується такого переконання, а не на відкритому ринку, говорить про те, хто знаходиться по кожну сторону довгострокової тези ETH

Публікація Ethereum Foundation продав 5 000 ETH компанії Тома Лі вперше з'явилася на ETHNews.