Опціони на Bitcoin сигналізують про страх трейдерів на тлі триваючої війни в Ірані

Ключові висновки:

• Трейдери Bitcoin стають обережнішими, оскільки високі ціни на нафту та напруженість на Близькому Сході підживлюють інфляцію та стримують зниження процентних ставок у США.

• Відтік у 254 мільйони доларів зі спотових Bitcoin ETF є занадто малим, щоб підтвердити ведмежий розворот, проте ринки опціонів демонструють активне хеджування.

Ціна Bitcoin (BTC) застигла біля позначки 70 000 доларів під час п'ятничної торгової сесії після невдалої спроби повернути рівень 75 000 доларів у вівторок. Зниження ознаменувало два дні чистого відтоку з зареєстрованих у США спотових біржових фондів (ETF) Bitcoin, що змінило тенденцію попередніх семи днів. Трейдери тепер замислюються, чи не переходять інституційні інвестори на ведмежі позиції, особливо після того, як фондовий ринок США показав ознаки слабкості.

Ведмежі настрої на світових ринках тиснуть на Bitcoin, оскільки S&P 500 впав до найнижчого рівня за шість місяців. Навіть золото, яке зазвичай виступає захисним активом, зіткнулося з 10% розпродажем протягом трьох днів. Оскільки війна між США та Ізраїлем-Іраном викликає широкий рух до уникнення ризиків, дані деривативів Bitcoin тепер відображають зростаючий страх серед трейдерів.

Попит на премії пут (продаж) опціонів Bitcoin на Deribit у п'ятницю був майже в 2,5 рази більшим, ніж еквівалентні кол (купівля) інструменти, що вказує на зростаючий попит на нейтрально-ведмежі стратегії. Попередній сплеск цього показника відбувся 27 лютого після того, як Іран відхилив переговори щодо демонтажу своїх ключових ядерних об'єктів та експорту свого збагаченого урану.

Трейдери розчаровані 17% відставанням Bitcoin від S&P 500 

Щоб підтвердити, чи справді зростаючий попит на пут-опціони був ефективно використаний для захисту від зниження, слід оцінити показник дельта-асиметрії. Коли маркет-мейкери бояться неминучих ризиків корекції ціни Bitcoin, пут-опціони зазвичай торгуються з премією 6% або вище відносно еквівалентних кол-інструментів. І навпаки, періоди бичачих настроїв штовхають індикатор нижче -6%.

Дельта-асиметрія опціонів Bitcoin (пут-кол) у п'ятницю становила 16%, що означає, що професійні трейдери не були впевнені, що рівень 69 000 доларів утримається. Хоча це далеко від екстремальних рівнів паніки, які спостерігалися наприкінці лютого, поточні умови відображають стрес, викликаний 21% падінням ціни за три місяці, тоді як золото та фондовий ринок США залишалися відносно стабільними.

Незалежно від того, чи вдасться Bitcoin успішно захистити рівень 70 000 доларів, трейдери незадоволені 17% відставанням від S&P 500 за три місяці. Що ще важливіше, недавнє зростання до 75 000 доларів у вівторок не змогло вплинути на ринки опціонів Bitcoin, що є сильним індикатором надмірної обережності трейдерів. 

Пов'язано: Crypto Biz – Інституції не чекають дна

Частину песимізму можна пояснити стрибком цін на енергоносії. Ціни на нафту WTI утримуються вище 94 доларів з 12 березня, що на 50% більше порівняно з попереднім місяцем. Порушення виробництва нафти і газу та логістики на Близькому Сході негативно впливає на очікування економічного зростання та обмежує здатність Федеральної резервної системи США знижувати процентні ставки через інфляційний тиск.

Очікується, що сплеск цін на паливо змусить споживачів скоротити витрати, згідно з новим аналізом Oxford Economics. Аналітики попередили, що виробники США, які покладаються на імпорт, також постраждають, що спричинить подальше зростання цін та потенційний "явний дефіцит деяких продуктів", повідомляє Yahoo Finance.

Лише 254 мільйони доларів чистого відтоку за два дні навряд чи є ознакою того, що інституційні інвестори переходять на ведмежі позиції, але трейдери не впевнені, що Bitcoin утримається вище рівня 68 000 доларів. Настрої трейдерів значною мірою зумовлені погіршенням макроекономічних умов та невизначеністю, спричиненою тривалою війною, що стимулює зростаючий попит на захист від зниження за допомогою деривативів.