Криптоновини: криптоінвестори стикаються з невизначеністю через останні рекомендації SEC

Ключові висновки:

• Новини криптовалют розвиваються, оскільки керівництво Комісії з цінних паперів і бірж США роз'яснює категорії токенів, але залишає невизначеність щодо того, коли закінчуються контракти.
• Розділення інвестиційного контракту залишається суб'єктивним і залежить від дій емітента.
• Майнінг, стейкінг криптовалюти та аірдропи не підпадають під правила регулювання цінних паперів відповідно до нової структури.

Новини криптовалют щодо регулювання в США змінили фокус після того, як Комісія з цінних паперів і бірж США випустила нове тлумачне керівництво щодо цифрових активів.

Структура спрямована на роз'яснення того, як федеральні закони про цінні папери застосовуються до криптоактивів та діяльності блокчейну.

Однак юристи з цінних паперів кажуть, що керівництво все ще залишає ключові питання невирішеними, особливо щодо того, коли закінчується інвестиційний контракт, пов'язаний з токеном. Ця невизначеність має значення, оскільки порушення законодавства про цінні папери часто діють за стандартами суворої відповідальності.

У результаті учасники ринку стикаються з постійною неоднозначністю, незважаючи на запровадження структурованого регуляторного підходу.

Новини криптовалют: закінчення інвестиційного контракту залишається неясним

Обговорення новин криптовалют висвітлили занепокоєння щодо того, як Комісія з цінних паперів і бірж США визначає життєвий цикл інвестиційного контракту. Керівництво пояснює, що криптоактиви, що не є цінними паперами, все ще можуть продаватися за інвестиційними контрактами.

Ці контракти кваліфікуються як цінні папери, якщо емітенти дають обіцянки, які змушують покупців очікувати прибутку.

Однак Комісія з цінних паперів і бірж США заявляє, що токен може вважатися відокремленим від інвестиційного контракту, як тільки ці очікування більше не застосовуються. Це може статися, якщо емітенти виконують або відмовляються від своїх зобов'язань. Незважаючи на це пояснення, юристи стверджують, що визначення цього переходу залишається суб'єктивним.

Пол Аткінс визнав відсутність точності. Він сказав, що чіткість розвиватиметься з часом, коли відбуватиметься більше ринкової активності. Він зазначив, що регулятори покладатимуться на постійне залучення та практичний досвід для уточнення тлумачень.

Згідно з новинами криптовалют, Аткінс також підтвердив, що учасники ринку можуть консультуватися з регуляторами та юридичними експертами для отримання керівництва.

Структура регулювання криптовалют визначає категорії токенів

Водночас регулювання криптовалют відповідно до нового керівництва запроваджує структуровану таксономію токенів. Комісія з цінних паперів і бірж США проаналізувала п'ять категорій криптоактивів, використовуючи тест Хауї.

Цифрові товари включають такі активи, як Bitcoin та Ether. Ці активи отримують свою вартість від мережевих операцій та динаміки пропозиції. Тому вони не вважаються цінними паперами.

Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами підтвердила, що застосовуватиме Закон про товарні біржі відповідно до цього тлумачення.

Цифрові колекційні предмети включають активи, пов'язані з мистецтвом, медіа або культурними продуктами. Це включає мемкоїни та багато NFT. Їхня вартість не залежить від зусиль керівництва, тому вони не є цінними паперами.

Цифрові інструменти служать функціональним цілям, таким як доступ або перевірка особи. Їхня цінність полягає в корисності, а не в інвестиційних очікуваннях. Платіжні стейблкоїни, випущені відповідно до певних юридичних визначень, також виключені з класифікації цінних паперів.

Регулювання криптовалют поширюється на діяльність блокчейну

Керівництво також розглядає, як регулювання криптовалют застосовується до поширеної діяльності блокчейну. Комісія з цінних паперів і бірж США підтвердила, що декілька видів діяльності не включають операції з цінними паперами.

Майнінг протоколу та пули майнінгу не підпадають під дію законів про цінні папери. Учасники вносять обчислювальні ресурси для валідації транзакцій. Аналогічно, стейкінг протоколу не є пропозицією цінних паперів.

Комісія з цінних паперів і бірж США також виключила діяльність з обгортання з класифікації цінних паперів. Цей процес передбачає обмін криптоактиву на сумісний з іншою мережею. Аірдропи, при яких токени розподіляються за невелику плату або безкоштовно, також перебувають поза визначеннями цінних паперів.

Незважаючи на вищезазначені роз'яснення, ширша невизначеність залишається очевидною у висвітленні новин криптовалют. Структура визначає принципи, але не встановлює фіксованих порогів.

У результаті гравці ринку повинні оцінювати кожну ситуацію на основі конкретних фактів.