Шестимісячна смуга втрат Bitcoin: що ончейн дані говорять про наступний крок ринку

Коротко:

• Bitcoin може закрити березень 2026 року негативно, що позначить шість місяців поспіль збитків вперше за роки.
• Дані SOPR показують помірну реалізацію збитків близько рівня 1.0, але не мають тривалої капітуляції, що спостерігалася під час ведмежого циклу 2018 року.
• Скорочення резервів бірж свідчить про те, що пропозиція утримується поза ринками, проте слабкі потоки ETF вказують на відсутність попиту з боку покупців.
• Аналітики стверджують, що відновлення припливів ETF, позитивна Coinbase Premium та зростання ончейн активності можуть спровокувати різке відновлення BTC.

Bitcoin наближається до рідкісної віхи, яка історично передувала значним ринковим зрушенням. Якщо березень 2026 року закриється негативно, це позначить шість місяців поспіль падіння.

Ця модель з'являлася лише кілька разів в історії крипторинку. Кожен випадок був пов'язаний з окремою структурною подією.

Аналітики XWIN Research Japan вивчили цю тенденцію, використовуючи ончейн дані CryptoQuant. Їхні висновки вказують, що поточний цикл відрізняється від минулих спадів в одному ключовому аспекті.

Історичні порівняння розкривають контекст тривалого падіння Bitcoin

Чотиримісячне падіння Bitcoin у 2014 році відбулося після краху біржі Mt. Gox. Ця подія підірвала довіру ринку та призвела до глибокої нестабільності SOPR.

Дані відображали порушення самої ринкової функції, а не стандартну корекцію. Це був структурний збій, що виник внаслідок одного катастрофічного краху біржі.

Шестимісячне падіння з серпня 2018 року по січень 2019 року відбулося після лопання ICO бульбашки. SOPR залишався нижче 1 протягом тривалого періоду, що вказувало на масову капітуляцію та примусовий продаж.

Ринок пройшов повне перезавантаження протягом цієї фази. Розворот тренду відбувся, коли тиск покупців зрештою повернувся на початку 2019 року.

Сьогоднішній SOPR показує значення близько або трохи нижче 1, але стійка поведінка нижче 1 не з'явилася. Реалізація збитків відбувається, проте повної капітуляції не сталося.

Це відокремлює поточну фазу від тих ранніх структурних крахів. Ринок не досяг тієї ж глибини страждань, що спостерігалася у 2018 році.

У публікації на Cryptoquant аналітик XWIN Research Japan зазначив, що попередні спади були зумовлені стійким тиском продажів. Однак поточний спад формується відсутністю попиту, а не примусовим виходом.

Ця відмінність змінює те, як аналітики повинні інтерпретувати цей період. Формулювання слабкості має значення при оцінці потенційних шляхів відновлення.

Попит, відсутність та ончейн сигнали формують поточний прогноз

Резерви бірж скорочуються, що свідчить про утримання пропозиції, а не активний продаж. Проте слабкі дані Coinbase Premium вказують на недостатній інституційний інтерес до покупок на ринку.

Потоки ETF залишаються нестабільними, обмежуючи надходження нового капіталу в простір. Разом ці показники описують ринок у паузі, а не у вільному падінні.

XWIN Research Japan зазначив, що інституційна інфраструктура залишається неушкодженою, незважаючи на тривалу цінову слабкість. Однак капітал не повернувся на ринок у значному обсязі.

Аналітики описують це як структурну паузу, а не як ринковий крах. Ринок утримує свої позиції, але не має попиту для руху вгору.

Стійке відновлення вимагатиме відновлення припливів ETF та позитивного значення Coinbase Premium. Зростання ончейн активності також має супроводжувати ці події.

Якщо ці сигнали співпадуть, аналітики очікують, що може послідувати різке відновлення ціни Bitcoin. Час цієї конвергенції залишається центральним питанням для учасників ринку.

Bitcoin зараз перебуває між структурною стійкістю та циклічною слабкістю. Без повної капітуляції можлива подальша консолідація ціни в найближчий час.

Однак умови для розвороту існують, якщо попит повернеться. Уважне відстеження ончейн даних буде важливим для визначення, коли почнеться наступний напрямок руху.

Публікація Шестимісячна серія збитків Bitcoin: що ончейн дані говорять про наступний крок ринку з'явилася спочатку на Blockonomi.