Doanh thu thường niên hóa của OpenAI: Con số 50 tỷ USD có ý nghĩa gì đối với Nvidia và cổ phiếu AI?

Theo Financial Times đưa tin vào thứ Năm, ngày 8/10/2026, OpenAI đã thông báo với các nhà đầu tư rằng doanh thu thường niên hóa của công ty đạt khoảng 50 tỷ USD vào cuối tháng 9. CNBC sau đó đã xác nhận độc lập con số này. Cổ phiếu AI đồng loạt giảm trong cùng ngày, dẫn đầu là các công ty điện toán đám mây và chip phụ thuộc nhiều nhất vào chi tiêu của OpenAI. Sự chênh lệch xuất phát từ phương pháp ghi nhận doanh thu chứ không phải doanh số bị mất, vì vậy tác động của thông tin này không chỉ giới hạn trong một phiên giao dịch.

Những điểm chính

• Ngày 8/10/2026, FT đưa tin doanh thu thường niên hóa của OpenAI đạt khoảng 50 tỷ USD vào cuối tháng 9, thấp hơn khoảng 20 tỷ USD so với các con số được công bố trong tháng 9.

• Sự chênh lệch đến từ phương pháp tính toán. Con số cao hơn trước đó được điều chỉnh để phù hợp với cách Anthropic tính doanh thu thông qua các đối tác đám mây.

• OpenAI cũng thông báo với nhà đầu tư rằng run rate tổng thể tăng 77% trong quý III, trong khi mảng khách hàng doanh nghiệp tăng 107%.

• CoreWeave giảm gần 8%, Oracle giảm gần 6% và Nvidia giảm khoảng 3%. ETF iShares Semiconductor mất 3,4%, ghi nhận phiên giảm mạnh nhất kể từ ngày 14/9.

• NVDA tiếp tục được giao dịch sau khi thị trường Mỹ đóng cửa. Lúc 03:49 UTC ngày 9/10, NVDA Stock Futures trên MEXC có giá 232,63 USDT, cao hơn khoảng 1,1% so với mức thấp nhất trong 24 giờ.

OpenAI đã công bố những số liệu doanh thu nào?

Theo Financial Times, đơn vị đầu tiên đưa tin vào ngày 8/10, OpenAI đã thông báo với các nhà đầu tư rằng doanh thu thường niên hóa của công ty đạt khoảng 50 tỷ USD vào cuối tháng 9/2026. CNBC sau đó xác nhận thông tin từ một nguồn thạo tin. Con số này thấp hơn khoảng 20 tỷ USD so với mức 68–70 tỷ USD được đưa tin rộng rãi vào cuối tháng 9.

OpenAI đồng thời cung cấp dữ liệu về tăng trưởng. Theo cùng báo cáo của CNBC, công ty cho biết tổng run rate tăng 77% trong quý III, trong khi run rate của mảng khách hàng doanh nghiệp tăng 107% trong cùng kỳ.

Tại sao doanh thu của OpenAI thấp hơn 20 tỷ USD so với thông tin trước đó?

Con số doanh thu thấp hơn là do sự khác biệt trong phương pháp tính toán, không phải vì OpenAI mất khách hàng. Anthropic tính cả doanh thu từ những khách hàng mua mô hình của công ty thông qua các nền tảng đám mây như Amazon Web Services và Google Cloud. Trong khi đó, chỉ số doanh thu cốt lõi của OpenAI không bao gồm doanh số phát sinh qua các kênh đám mây bên thứ ba. Con số 70 tỷ USD được đưa tin rộng rãi trước đó là kết quả của việc điều chỉnh doanh thu OpenAI theo phương pháp tính của Anthropic.

Hai công ty sử dụng các phương pháp khác nhau để tính doanh thu thường niên hóa. Theo FT, con số cao hơn được đưa ra nhằm giúp doanh thu OpenAI có thể so sánh trực tiếp với Anthropic, bằng cách tính toàn bộ giá trị bán hàng qua đối tác thay vì chỉ phần doanh thu do OpenAI trực tiếp ghi nhận.

Doanh thu thường niên hóa là gì và tại sao số liệu của OpenAI và Anthropic khác nhau?

Doanh thu thường niên hóa (Annualized Revenue), còn gọi là run rate, là cách lấy doanh số trong một giai đoạn gần đây và ngoại suy cho cả năm. Ví dụ, doanh thu một tháng được nhân với 12. Đây là con số ước tính, không phải doanh thu thực tế đã tạo ra trong cả năm. Hai công ty có thể có doanh số tương đương nhưng vẫn công bố run rate rất khác nhau nếu áp dụng cách tính khác nhau đối với doanh thu qua đối tác.

Ví dụ đơn giản sau cho thấy phương pháp tính có thể thay đổi đáng kể con số được công bố. Giả sử một khách hàng doanh nghiệp chi 100 USD mỗi tháng để mua mô hình AI thông qua một chợ ứng dụng đám mây:

• Phương pháp tổng doanh thu (tương tự Anthropic): Toàn bộ 100 USD được tính vào doanh thu của nhà phát triển mô hình, tương đương 1.200 USD khi thường niên hóa.

• Phương pháp doanh thu cốt lõi (tương tự OpenAI): Doanh số qua các kênh đám mây bên thứ ba không được tính vào chỉ số doanh thu chính, nên khách hàng này không làm tăng chỉ số đó.

• Cùng khách hàng, cùng mức chi tiêu: Hai phương pháp tạo ra chênh lệch 1.200 USD mỗi năm cho một tài khoản. Với hàng nghìn tài khoản doanh nghiệp, khoảng cách có thể lên tới hàng tỷ USD.

Các con số trên chỉ nhằm minh họa và không phải dữ liệu thực tế của doanh nghiệp. Bài học từ ngày 8/10 rất rõ ràng: trước khi so sánh doanh thu của hai công ty AI, cần kiểm tra phương pháp tính của từng con số. Để hiểu thêm về cơ sở so sánh còn lại, có thể tham khảo bài viết giải thích cách tính doanh thu và ARR của Anthropic.

Những cổ phiếu AI nào giảm sau báo cáo doanh thu của OpenAI?

Các cổ phiếu có mức độ phụ thuộc lớn nhất vào chi tiêu của OpenAI ghi nhận mức giảm mạnh nhất vào ngày 8/10/2026. Theo CNBC, CoreWeave giảm gần 8%, Oracle giảm gần 6% và Nvidia giảm khoảng 3%. ETF iShares Semiconductor (SOXX) mất 3,4%, đánh dấu phiên giao dịch tệ nhất kể từ ngày 14/9.

• Oracle (ORCL): Theo các báo cáo, khoảng 300 tỷ USD trong backlog hợp đồng của Oracle có liên quan đến OpenAI, vì vậy những nghi ngại về doanh thu OpenAI sẽ tác động trực tiếp đến Oracle.

• CoreWeave (CRWV): Cho các nhà phát triển AI thuê năng lực xử lý GPU và được nhà đầu tư xem là chỉ báo trực tiếp về mức chi tiêu của các phòng thí nghiệm AI.

• Nvidia (NVDA): Cung cấp các chip làm nền tảng cho phần lớn năng lực điện toán đó. Mức giảm khoảng 3% của Nvidia nhỏ hơn so với các nhà cung cấp dịch vụ đám mây.

• Các nhà cung cấp chip: AMD giảm 3,3%, Micron giảm 4,3%, trong khi Broadcom, công ty đang cùng OpenAI phát triển chip tùy chỉnh, giảm 3,2%.

Xu hướng chung quan trọng hơn biến động của từng cổ phiếu. Mức giảm nhìn chung tương ứng với mức độ tiếp xúc của mỗi công ty với OpenAI, cho thấy thị trường đang định giá lại rủi ro tập trung khách hàng thay vì cho rằng nhu cầu AI đang suy giảm trên diện rộng.

Chênh lệch doanh thu của OpenAI có đồng nghĩa nhu cầu AI đang chậm lại?

Thông tin được công bố ngày 8/10 không chứng minh rằng nhu cầu AI đang chậm lại. Nó chỉ điều chỉnh cơ sở so sánh doanh thu giữa hai công ty, trong khi OpenAI vẫn báo cáo mức tăng trưởng run rate 77% trong quý III. Vấn đề còn bỏ ngỏ là liệu doanh thu OpenAI có tăng đủ nhanh để trang trải các hợp đồng điện toán mà công ty đã ký với các nhà cung cấp như Oracle hay không.

Mối lo ngại này từng ảnh hưởng đến cổ phiếu AI trước đây. Cuối tháng 4, một báo cáo của Wall Street Journal cho biết OpenAI không đạt các mục tiêu nội bộ, khiến cổ phiếu Oracle giảm khoảng 5% trước giờ mở cửa. Lần này, đợt bán tháo nhanh chóng dịu lại: Nvidia, Oracle và CoreWeave đều nhích lên trong phiên giao dịch qua đêm, trong khi một nhà phân tích được Stocktwits dẫn lời nhận định phản ứng của thị trường là quá mức.

Chênh lệch doanh thu có ý nghĩa gì đối với IPO của OpenAI và Anthropic?

Chênh lệch doanh thu khiến phương pháp tính toán trở thành yếu tố quan trọng trong định giá IPO của cả hai công ty. Anthropic thông báo với nhà đầu tư rằng run rate doanh thu thường niên hóa đạt 65 tỷ USD vào cuối tháng 7/2026, trong khi ban lãnh đạo OpenAI hướng tới kế hoạch niêm yết trong năm 2027. Cho đến khi hai công ty công bố doanh thu trên cùng một cơ sở tính toán, không thể so sánh trực tiếp các con số này.

Bản cáo bạch IPO sẽ giúp làm rõ phần lớn sự khác biệt, vì doanh nghiệp phải báo cáo doanh thu theo các chuẩn mực kế toán thay vì chỉ sử dụng chỉ số run rate do mình lựa chọn. CNBC đưa tin OpenAI đã nộp bản dự thảo cáo bạch bí mật vào tháng 6. Để theo dõi thông tin mới nhất về hai kế hoạch niêm yết, có thể tham khảo bài viết “IPO Anthropic và OpenAI: Những gì đã được xác nhận và công ty nào sẽ niêm yết trước?”.

NVDA giao dịch như thế nào sau khi thị trường Mỹ đóng cửa?

NVDA tiếp tục được giao dịch sau khi Nasdaq đóng cửa lúc 16:00 ET ngày 8/10. Trong phiên giao dịch qua đêm, giá Nvidia nhích lên khoảng 0,5%. NVDA Stock Futures trên MEXC được giao dịch 24/7, cho phép các nhà giao dịch tại châu Á phản ứng với báo cáo về OpenAI nhiều giờ trước khi Phố Wall mở cửa trở lại.

Nhu cầu giao dịch ngoài giờ Mỹ cũng được thể hiện trong dữ liệu của MEXC. Theo thống kê giao dịch tháng 8/2026 của nền tảng, các phiên cuối tuần chiếm khoảng 11% tổng khối lượng Stock Futures trong tháng. NVDA đứng thứ năm về khối lượng giao dịch trong toàn bộ danh mục Stock Futures, tăng 54% so với tháng 7.

Dữ liệu MEXC tại thời điểm 03:49 UTC ngày 9/10/2026: NVDA Stock Futures (NVDAUSDT) giao dịch ở mức 232,63 USDT trong phiên qua đêm, cao hơn khoảng 1,1% so với đáy 24 giờ tại 230,17 được ghi nhận trong phiên Mỹ ngày thứ Năm. Biên độ 24 giờ nằm trong khoảng 230,17–237,90, với khối lượng giao dịch khoảng 103.900 NVDA. Funding rate cho kỳ thanh toán lúc 08:00 UTC là +0,0376%: nếu mức này được duy trì đến thời điểm thanh toán, người nắm giữ vị thế long sẽ trả phí cho người nắm giữ vị thế short. Tại thời điểm đó, giá hợp lý của hợp đồng là 232,61, cao hơn một chút so với giá chỉ số 232,50.

NVDA Stock Futures trên MEXC, biểu đồ nến 30 phút, ngày 7–9/10/2026 (UTC+8). Nguồn: MEXC, 03:49 UTC ngày 9/10/2026.

Ngoài giờ giao dịch của thị trường Mỹ, giá Stock Futures có thể chênh lệch so với giá đóng cửa gần nhất của cổ phiếu Nvidia trên Nasdaq. Vì vậy, hai mức giá có thể không trùng nhau cho đến khi phiên giao dịch chính thức tiếp theo bắt đầu. Stock Futures là các sản phẩm phái sinh có đòn bẩy. Hướng dẫn giao dịch Stock Futures của MEXC giải thích cách hoạt động của ký quỹ và cơ chế định giá.

Nhà đầu tư nên theo dõi điều gì tiếp theo?

Nhà đầu tư nên theo dõi những thông tin giúp so sánh doanh thu OpenAI trên cùng một cơ sở tính toán, cũng như các dấu hiệu cho thấy ngân sách chi tiêu điện toán AI vẫn được duy trì.

• Công bố thông tin của OpenAI: Bất kỳ tuyên bố hoặc hồ sơ nào trình bày lại doanh thu theo chuẩn mực kế toán thông thường.

• Chi tiêu của Big Tech: Kết quả kinh doanh quý III của các doanh nghiệp đám mây lớn nhất và liệu ngân sách dành cho hạ tầng AI của họ có được duy trì hay không.

• Oracle: Các cập nhật về quá trình chuyển đổi backlog hợp đồng liên quan đến OpenAI thành doanh thu thực tế.

• IPO của Anthropic: Cơ sở ghi nhận doanh thu được sử dụng trong hồ sơ niêm yết và cách so sánh với mức run rate 65 tỷ USD.

Đối với người dùng đủ điều kiện, MEXC cung cấp nhiều cách tiếp cận giao dịch cổ phiếu AI. Những người muốn mở vị thế long hoặc short có đòn bẩy có thể sử dụng NVDA Stock Futures hoặc MU Stock Futures. Trong khi đó, người dùng muốn thực sự sở hữu cổ phiếu có thể mua cổ phiếu NVDA thật thông qua RealStocks, với thông tin chi tiết trong hướng dẫn RealStocks của MEXC. Mỗi sản phẩm liên quan đến Nvidia trên MEXC có cơ chế sở hữu tài sản và định giá khác nhau, vì vậy cần kiểm tra cấu trúc sản phẩm trước khi giao dịch.

Câu hỏi thường gặp về doanh thu OpenAI và cổ phiếu AI

Doanh thu thường niên hóa của OpenAI trong năm 2026 là bao nhiêu?

Theo Financial Times và CNBC, OpenAI thông báo với nhà đầu tư rằng doanh thu thường niên hóa đạt khoảng 50 tỷ USD vào cuối tháng 9/2026. Chỉ số này không bao gồm doanh số phát sinh từ các kênh đám mây bên thứ ba.

Tại sao cổ phiếu Nvidia giảm vào ngày 8/10/2026?

Nvidia giảm khoảng 3% sau khi FT đưa tin doanh thu thường niên hóa của OpenAI thấp hơn khoảng 20 tỷ USD so với các con số trước đó. OpenAI là một khách hàng lớn sử dụng cơ sở hạ tầng điện toán dựa trên chip Nvidia, do đó những nghi ngại về doanh thu của OpenAI cũng gây áp lực lên Nvidia.

Doanh thu của OpenAI thực sự thấp hơn 20 tỷ USD so với trước đó?

Không phải theo nghĩa doanh số đã bị mất. Con số cao hơn trước đó được điều chỉnh để phù hợp với cách Anthropic tính doanh thu, trong đó bao gồm doanh số qua đối tác đám mây. Mức 50 tỷ USD được tính theo phương pháp riêng của OpenAI.

Doanh thu thường niên hóa hoặc run rate có nghĩa là gì?

Run rate là cách ước tính doanh thu cả năm dựa trên doanh số của một giai đoạn gần đây, chẳng hạn lấy doanh thu một tháng nhân với 12. Đây là số liệu ước tính, không phải doanh thu cả năm đã được báo cáo, và các công ty có thể lựa chọn những khoản mục được đưa vào tính toán.

Doanh thu OpenAI so với Anthropic như thế nào?

Anthropic công bố run rate đạt 65 tỷ USD vào cuối tháng 7/2026, bao gồm doanh số qua các đối tác đám mây. Con số 50 tỷ USD của OpenAI vào cuối tháng 9 không tính các khoản này, vì vậy hai chỉ số không thể so sánh trực tiếp.

Tôi có thể giao dịch NVDA khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa không?

Có, thông qua các sản phẩm cho phép giao dịch ngoài giờ Mỹ. NVDA Stock Futures trên MEXC hoạt động 24/7, nhưng giá có thể khác với giá đóng cửa gần nhất trên Nasdaq, funding rate được áp dụng và đòn bẩy có thể khuếch đại thua lỗ.