Cá voi Bitcoin mất 30,9 tỷ USD trong quý 1 khi khoản lỗ thực hiện hàng ngày đạt 337 triệu USD

Các địa chỉ Bitcoin nắm giữ từ 100 đến 10,000 BTC đã ghi nhận lỗ trung bình 337 triệu đô la mỗi ngày trong suốt Q1 2026, đưa tổng số lỗ của họ lên khoảng 30,9 tỷ đô la cho quý này. Việc bán ra liên tục của các nhà nắm giữ lớn, được phân loại là cá mập và cá voi trong phân tích on-chain, đánh dấu một trong những giai đoạn ghi nhận lỗ nặng nề nhất kể từ Thị trường Bear năm 2022 và trùng với nỗi sợ hãi cực độ trên thị trường tiền điện tử.

Khoản lỗ ghi nhận 30,9 tỷ đô la tiết lộ điều gì về hành vi của cá voi

Sự phân biệt này quan trọng: đây là những khoản lỗ đã ghi nhận, không phải lỗ trên giấy. Các nhóm cá voi và cá mập đã chủ động di chuyển Bitcoin ở mức giá thấp hơn giá gốc của họ, khóa lỗ trên chuỗi thay vì nắm giữ qua giai đoạn suy thoái.

Các địa chỉ nắm giữ 100 đến 1,000 BTC, thường được gọi là cá mập, chiếm khoảng 188,5 triệu đô la lỗ ghi nhận hàng ngày trong Q1. Cá voi nắm giữ 1,000 đến 10,000 BTC đóng góp thêm 147,5 triệu đô la mỗi ngày, đưa tốc độ kết hợp hàng ngày lên con số tiêu đề.

Tổng số quý phản ánh sự đầu hàng liên tục qua khoảng 90 ngày giao dịch, không phải một sự kiện thanh lý đơn lẻ. Tính nhất quán đó cho thấy các nhà nắm giữ lớn phải đối mặt với áp lực ký quỹ liên tục hoặc tái định vị chiến lược thay vì một cú sốc một lần, một động lực cũng đã định hình câu chuyện tài sản trú ẩn an toàn rộng hơn của Bitcoin trong tuần này.

Tại sao các nhà nắm giữ lớn tiếp tục bán lỗ

Một báo cáo hàng tuần của Glassnode từ đầu tháng 2 lưu ý rằng đường trung bình động đơn giản 7 ngày của các khoản lỗ ghi nhận của Bitcoin đã tăng lên trên 1,26 tỷ đô la mỗi ngày trong giai đoạn co hẹp hiện tại. Các nhà phân tích viết rằng việc ghi nhận lỗ gia tăng cho thấy tình trạng bán do sợ hãi vẫn tiếp diễn, với nhu cầu spot yếu làm tăng thêm áp lực.

Phân tích Glassnode tương tự đã đánh dấu rằng Bitcoin đã mất Giá trị Trung bình Thị trường Thực gần 80,200 đô la, với Giá Thực hiện khoảng 55,800 đô la xác định ngưỡng dưới nơi vốn dài hạn đã tái tham gia trong lịch sử. Cấu trúc giá đó đã cho cá voi ít động lực để nắm giữ qua các đợt giảm tiếp theo.

Một số động lực có thể giải thích việc chịu lỗ liên tục. Các cuộc gọi ký quỹ buộc phải đóng trên các vị thế có đòn bẩy, chiến lược thu hoạch lỗ thuế trước thời hạn quy định, và luân chuyển danh mục đầu tư sang stablecoin hoặc tiền fiat đều đại diện cho các động cơ hợp lý. Khung thời gian Q1, chứng kiến Bitcoin trượt xuống dưới Giá trị Trung bình Thị trường Thực, đã cho các nhà nắm giữ lớn nhiều cơ hội để thoát ra ở mức giá ngày càng tồi tệ hơn.

Một số nhà phân tích đã đề xuất rằng đợt bán tháo làm tăng khả năng của một Thị trường Bear kiểu năm 2022, với đáy có thể trong Q4 2026, mặc dù điều đó vẫn là bình luận chưa được xác nhận hơn là kết quả thị trường đã định. Tương tự, phạm vi 40,000 đến 50,000 đô la đã được đề cập như một nền tiềm năng, theo suy đoán của nhà phân tích chưa được xác nhận.

Sự đầu hàng của cá voi báo hiệu điều gì cho tâm lý Bitcoin

Bitcoin giao dịch ở mức 67,245 đô la tại thời điểm phát hành, tăng 0,57% trong 24 giờ, với vốn hóa thị trường gần 1,35 nghìn tỷ đô la và khối lượng hàng ngày khoảng 21,38 tỷ đô la. Đợt phục hồi nhẹ đã làm rất ít để thay đổi tâm lý rộng hơn, ngay cả khi các token lớn khác đã thể hiện sức mạnh tương đối trong các phiên gần đây.

Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Crypto đứng ở mức 11, sâu trong lãnh thổ Sợ hãi Cực độ. Mức đọc đó phù hợp với hành vi của cá voi: khi các nhà nắm giữ lớn đang tích cực ghi nhận hàng tỷ đô la lỗ, tâm lý bán lẻ và thể chế có xu hướng đi xuống theo.

Trong lịch sử, các giai đoạn đầu hàng nặng nề của cá voi đôi khi đã đi trước đáy thị trường, khi những người bán buộc phải cạn kiệt nguồn cung dư thừa của họ. Việc ghi nhận lỗ Q1 có thể được đọc như một sự kiện thanh lọc, nhưng chỉ khi nhu cầu spot quay trở lại để hấp thụ đợt bán. Đánh giá của Glassnode về nhu cầu spot yếu cho thấy sự hấp thụ vẫn chưa xảy ra.

Bức tranh nổi lên từ Q1 là một trong những đợt giảm đòn bẩy rộng lớn trong số các nhà nắm giữ lớn nhất không thuộc sàn giao dịch của Bitcoin. Liệu những khoản lỗ bị khóa đó đại diện cho một nền đầu hàng hay một giai đoạn đầu của sự giải quyết sâu hơn phụ thuộc phần lớn vào việc liệu Bitcoin có thể lấy lại Giá trị Trung bình Thị trường Thực gần 80,200 đô la hay không, mức mà Glassnode xác định là ranh giới phân chia giữa phục hồi và co hẹp tiếp tục. Trên thị trường rộng hơn, áp lực lên các nhà nắm giữ Bitcoin lớn đứng trái ngược với khoảnh khắc quan trọng của chính Ethereum xung quanh hoạt động Staking của quỹ.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành tư vấn tài chính hoặc đầu tư. Thị trường tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số mang rủi ro đáng kể. Luôn tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định.