Saylor gọi Bitcoin là "Vốn kỹ thuật số," giải thích đợt tăng giá BTC

Michael Saylor đã làm mới quan điểm tăng giá của mình đối với Bitcoin, mô tả tài sản này là "vốn kỹ thuật số" và lập luận rằng chu kỳ bốn năm cũ không còn định nghĩa thị trường nữa. Trong một bài đăng X gần đây, chủ tịch điều hành của Chiến lược cho biết Bitcoin đã giành được sự đồng thuận toàn cầu như một kho dự trữ vốn, và hướng giá trong tương lai sẽ được định hình nhiều hơn bởi dòng vốn, tín dụng ngân hàng và tín dụng kỹ thuật số thay vì các mô hình chu kỳ trước đó.

Những bình luận của ông xuất hiện khi Bitcoin giao dịch gần $67,400, thấp hơn nhiều so với đỉnh năm 2025 là $125,000. Bất chấp khoảng cách đó, Saylor cũng đăng rằng đó là "Thứ Sáu tốt để mua Bitcoin," một nhận xét nhanh chóng thu hút sự chú ý vì nó xuất hiện giữa hành động giá yếu hơn và sự không chắc chắn rộng hơn gắn với điều kiện vĩ mô và căng thẳng địa chính trị.

Khuôn khổ của Saylor được xây dựng xung quanh sự thay đổi cấu trúc trong thị trường Bitcoin. Thay vì tập trung vào hành vi chu kỳ kỷ nguyên Bitcoin Halving, ông nói rằng lực lượng lớn hơn hiện nay là việc áp dụng thể chế và tài chính. Theo quan điểm của ông, con đường tăng trưởng của Bitcoin sẽ được xác định bởi lượng vốn chảy vào tài sản thông qua các kênh tài chính chính thức, thay vì các mô hình cũ mà các nhà giao dịch thường sử dụng để mô hình hóa các thị trường Bull và bear trước đó.

Ông cũng xác định những gì ông coi là mối đe dọa dài hạn lớn nhất đối với Bitcoin. Saylor nói rằng rủi ro lớn nhất không phải là nhu cầu yếu, mà là "những ý tưởng tồi" có thể dẫn đến những thay đổi giao thức có hại. Cảnh báo đó đặt sự ổn định kỹ thuật và chủ nghĩa bảo thủ mạng lưới vào trung tâm quan điểm thị trường của ông, ngay cả khi ông vẫn tích cực về việc áp dụng và nhu cầu.

Dòng Vốn Thay Thế Câu Chuyện Chu Kỳ Cũ Của Bitcoin

Thông điệp chính từ bài đăng mới nhất của Saylor là Bitcoin hiện đang hoạt động trong một môi trường khác so với những năm trước đó. Ông nói rằng chu kỳ bốn năm đã chết và giá hiện được thúc đẩy bởi dòng vốn. Vị trí đó phản ánh vai trò ngày càng tăng của các công ty đại chúng, sản phẩm thể chế, nền tảng giám sát và việc áp dụng kho bạc trong thị trường.

Tuyên bố của ông cũng xuất hiện khi các bình luận liên quan đến Bitcoin khác chỉ ra các mô hình tăng dài hạn. Một nghiên cứu lập luận rằng Bitcoin có thể đạt $1 triệu vào năm 2027 trong điều kiện rút nguồn cung liên tục và nhu cầu thể chế. Mô hình đó dựa vào sự tương tác giữa nguồn cung cố định của Bitcoin và sự tích lũy dài hạn mạnh hơn.

Đồng thời, dữ liệu thị trường cho thấy điều kiện giao dịch hiện tại vẫn hỗn hợp. Bitcoin chưa phục hồi hoàn toàn sau đà sụt giảm từ mức cao năm 2025, và hành động giá vẫn gắn với các yếu tố vĩ mô thay vì câu chuyện áp dụng theo đường thẳng. Điều đó tạo ra một thị trường nơi các lập luận tăng giá dài hạn đang cạnh tranh với áp lực bán trong ngắn hạn.

Áp Lực Thể Chế Và Mức Hỗ Trợ Vẫn Là Trọng Tâm

Các chỉ báo khác cũng chỉ ra lý do tại sao Bitcoin đã gặp khó khăn trong việc xây dựng động lực tăng mạnh hơn trong những tháng gần đây. Áp lực bán thể chế vẫn rõ ràng trong Chỉ số Coinbase Premium Index, vẫn âm trong phần lớn năm. Điều đó cho thấy các nhà giao dịch chuyên nghiệp và quy mô lớn trên Coinbase đã là người bán ròng so với hoạt động thị trường toàn cầu rộng hơn.

Sự giảm bớt duy nhất có thể thấy trong áp lực đó xuất hiện khi Bitcoin kiểm tra lại khu vực $75,000, nhưng sự nhẹ nhõm chỉ ngắn ngủi. Khi xung đột liên quan đến Iran gia tăng trong tháng 3, áp lực bán trở lại, thêm vào giai điệu thận trọng của thị trường. Điều đó đã để Bitcoin giao dịch trong một phạm vi mà nhu cầu thể chế chưa hoàn toàn khẳng định lại. 

Tuy nhiên, bất chấp căng thẳng, Metaplanet dự định mua 100,000 BTC vào cuối năm 2026 theo Kế hoạch 555 triệu của mình, tăng hơn gấp đôi lượng nắm giữ hiện tại là 40,177 BTC. Đồng thời, Michael Saylor lãnh đạo Chiến lược nhắm đến mục tiêu nắm giữ 1,000,000 BTC vào cuối năm 2026.

Nguồn: X

Đồng thời, một số nhà phân tích tiếp tục chỉ ra hỗ trợ kỹ thuật chính. Ali Charts cho biết "hỗ trợ cuối cùng" của Bitcoin nằm gần $47,960 dựa trên mô hình CVDD, theo dõi hành vi của người nắm giữ dài hạn và sự hình thành nền vĩ mô. Theo khuôn khổ đó, Bitcoin hiếm khi dành nhiều thời gian gần đường đó trước khi một sự đảo chiều lớn hơn bắt đầu. Với giá vẫn cao hơn nhiều so với mức đó, mô hình cho thấy cấu trúc rộng hơn chưa đạt đến vùng rửa sạch hoàn toàn.