Các kịch bản cho sàn quốc tế tại Việt Nam

Đầu năm 2026, Việt Nam chính thức bắt đầu tiếp nhận hồ sơ cấp phép sàn giao dịch tài sản mã hóa nhưng đi kèm với kỳ vọng là hàng loạt câu hỏi chưa có lời đáp rõ ràng. 

Đặc biệt là liệu sàn giao dịch quốc tế có được cấp phép tại nước ta hay không? 

Bối cảnh crypto Việt Nam hiện tại

Đầu tiên nhìn vào bối cảnh, khung pháp lý mới đã đặt ra những điều kiện khá chặt chẽ. Chỉ doanh nghiệp thành lập tại Việt Nam mới được nộp hồ sơ, với vốn điều lệ thực góp tối thiểu 10.000 tỷ đồng (khoảng 400 triệu USD). Ít nhất 65% vốn phải đến từ tổ chức, trong đó hơn 35% phải do các đơn vị thuộc nhóm ngân hàng, công ty chứng khoán, bảo hiểm hoặc quản lý quỹ đóng góp. Nhà đầu tư nước ngoài chỉ được nắm tối đa 49% cổ phần. Hạ tầng công nghệ phải đạt chuẩn an toàn thông tin cấp độ 4 theo tiêu chuẩn quốc gia.

Chương trình thí điểm kéo dài 5 năm và chỉ cấp tối đa 5 giấy phép.

Tính đến tháng 3/2026, đã có 7 doanh nghiệp nộp hồ sơ. Năm đơn vị lọt qua vòng sơ loại gồm: TCEX (Techcombank), CAEX (VPBank), LPEX (LPBank), VIXEX (VIX Securities) và CTCP Tài sản số Việt Nam (Sun Group). Toàn bộ đều là doanh nghiệp trong nước, được hậu thuẫn bởi các tổ chức tài chính lớn.

Chưa có bất kỳ sàn quốc tế nào xuất hiện trong danh sách này.

Vì đều là 7 doanh nghiệp Việt Nam nên cộng đồng đã đặt ra 4 vấn đề lớn:

• Thanh khoản: Người dùng đã quen với các sàn quốc tế có khối lượng giao dịch hàng tỷ đô mỗi ngày. Sàn mới, người dùng ít, lệnh mỏng – trượt giá là điều khó tránh, đặc biệt với những ai giao dịch khối lượng lớn.
• Bảo mật: Các sàn quốc tế đã vận hành nhiều năm, trải qua nhiều sự cố thực tế và liên tục nâng cấp hệ thống. Sàn nội địa mới chưa có cơ hội chứng minh qua thực chiến – điều đó cần thời gian để người dùng xây dựng niềm tin.
• Trải nghiệm sử dụng: Giao diện, tốc độ khớp lệnh, công cụ phân tích, ứng dụng di động – những thứ mà sàn quốc tế đã mài giũa qua hàng triệu người dùng.
• Danh mục sản phẩm: Người dùng quen với hàng trăm cặp giao dịch và hợp đồng tương lai đòn bẩy trên sàn ngoại sẽ cảm thấy thiếu hụt rõ rệt trong giai đoạn đầu đối với sàn Việt Nam.

Đọc thêm:

Các sàn quốc tế đang làm gì?

Dù chưa có tên trong danh sách cấp phép, các sàn quốc tế cũng mong muốn được cấp phép tại Việt Nam.

Binance cuối năm 2025 được thông tin dự kiến đặt văn phòng tại Trung tâm Khởi nghiệp Sáng tạo TP.HCM. Đầu 2026, sàn này đăng tuyển Tổng giám đốc tại Việt Nam, yêu cầu hơn 10 năm kinh nghiệm và có quan hệ mạnh với chính phủ.

Bybit tháng 4/2025 có cuộc gặp trực tiếp giữa CEO Ben Zhou và Bộ trưởng Tài chính Nguyễn Văn Thắng tại Hà Nội, thảo luận về hỗ trợ sandbox quản lý crypto, đào tạo nhân lực cho cơ quan quản lý và chia sẻ kinh nghiệm tuân thủ AML/KYC.

OKX cuối tháng 3/2026, Chủ tịch Hong Fang gặp Phó Thủ tướng Nguyễn Hòa Bình tại San Francisco, bày tỏ mong muốn tham gia hệ sinh thái fintech Việt Nam và đầu tư vào Trung tâm Tài chính Quốc tế (VIFC).

Các kịch bản có thể xảy ra cho sàn quốc tế

Kịch bản 1 – Mua cổ phần sàn nội địa đã được cấp phép. 

Sàn quốc tế mua tối đa 49% cổ phần của một sàn Việt đã có giấy phép, rồi thay đổi công nghệ và thanh khoản từ phía sau. Cách này không cần xin giấy phép mới hay dựng pháp nhân từ đầu. Binance từng làm tương tự với sàn GOPAX ở Hàn Quốc, dù mất hơn 2 năm. Cái khó ở Việt Nam là liệu các sàn nội địa có muốn bán cổ phần hay không.

Kịch bản 2 – Liên doanh với tập đoàn Việt Nam. 

Sàn quốc tế bắt tay với một tập đoàn lớn trong nước, cùng thành lập pháp nhân mới rồi đi xin giấy phép. Phía Việt Nam nắm từ 51% trở lên, sàn ngoại đóng góp công nghệ và thương hiệu. Binance đã đi theo hướng này tại Thái Lan. Nhưng với giai đoạn thí điểm hiện tại chỉ còn tối đa 5 suất và gần như đã có chủ, các sàn quốc tế nhiều khả năng phải chờ đến sau khi thí điểm kết thúc mới có cơ hội chen chân.

Cuối cùng là chấp nhận rút khỏi thị trường. 

Nếu chính phủ siết chặt, chặn truy cập và yêu cầu gỡ ứng dụng của các sàn chưa được cấp phép, các sàn quốc tế buộc phải rời đi. Kịch bản này không phải không có tiền lệ, nhưng bài học từ nhiều nước cho thấy kết quả thường ngược ý muốn.

Bài học từ Ấn Độ

Năm 2022, Ấn Độ áp thuế 30% lên lợi nhuận crypto và thêm 1% trích trên mỗi giao dịch. Kết quả là lượng giao dịch trên sàn nội địa giảm tới 70%, gần 3/4 dòng tiền crypto của người Ấn chảy sang các sàn nước ngoài nằm ngoài tầm kiểm soát. Đến cuối 2024, số thuế thất thoát ước tính vượt 700 triệu USD.

Điều này cho thấy việc siết quá tay không kéo người dùng về sàn nội địa, nó chỉ đẩy họ sang DEX, P2P và các kênh phi tập trung mà cơ quan quản lý gần như không thể theo dõi.

Việt Nam đang đứng trước một bài toán không dễ: vừa xây dựng thị trường có kiểm soát, vừa giữ được người dùng ở lại trong hệ thống. Cách giải quyết trong vài năm tới sẽ quyết định Việt Nam trở thành hình mẫu quản lý crypto của khu vực hay chỉ là một thí nghiệm tốn kém thêm vào danh sách các nước đã thử và thất bại.

Cập nhật liên tục tại Tiền Điện Tử để nắm bắt tin tức mới nhất về thị trường crypto, đánh giá chi tiết các đồng coin tiềm năng và những chương trình Airdrop hấp dẫn mỗi ngày.