Điểm chính:
- Quyền chọn Bitcoin CME cho thấy Put chiếm ưu thế kể từ cuối năm 2025, trong khi Call nắm giữ lợi thế 57% trên Deribit vào tháng 4 năm 2026.
- Tổng OI quyền chọn BTC đạt hơn 30 tỷ USD, trong khi Binance dẫn đầu Futures ở mức 9,31 tỷ USD và CME xếp thứ hai ở mức 8,74 tỷ USD trên 11 sàn được theo dõi.
- Mức max pain trên Deribit, OKX và Binance tập trung gần 70 nghìn USD đến 72 nghìn USD trước ngày hết hạn 24 tháng 4 năm 2026 với giá trị danh nghĩa lớn nhất.
Futures Open Interest: Binance Dẫn Đầu, CME Theo Sát
Tổng Bitcoin Futures open interest (OI) trên các sàn giao dịch lớn nằm trong hàng chục tỷ USD, theo thống kê từ coinglass.com. Binance hiện đang giữ vị trí dẫn đầu với 127,39 nghìn BTC, tương đương khoảng 9,31 tỷ USD, chiếm 16,86% thị trường được theo dõi. CME xếp thứ hai với 119,64 nghìn BTC (8,74 tỷ USD, 15,83%), tiếp theo là MEXC với 91,65 nghìn BTC (6,7 tỷ USD). Gate, Bybit và OKX chiếm các vị trí tiếp theo với lần lượt 4,57 tỷ USD, 4,70 tỷ USD và 3,23 tỷ USD.
Trong 24 giờ qua, hầu hết các sàn giao dịch đều ghi nhận sự thay đổi open interest tích cực. Gate dẫn đầu với +9,04%, Bybit ở mức +7,84%, và Kucoin tăng +7,44%. BingX là ngoại lệ đáng chú ý, cho thấy mức thay đổi 4 giờ là -15,70%, cho thấy một số vị thế đang được đóng trên nền tảng này. Tuy nhiên, xu hướng rộng hơn hướng lên, với OI phục hồi từ mức thấp đạt được vào tháng 1 và tháng 2 năm 2026.
Futures Open Interest Trong Bối Cảnh: Rời Đỉnh, Đang Xây Dựng Lại
Cái nhìn dài hạn về Bitcoin Futures open interest trên các sàn giao dịch cho thấy mức độ phủ sóng lớn như thế nào. Từ khoảng 30 tỷ USD vào giữa năm 2024, tổng OI đã tăng lên gần 100 tỷ USD vào cuối năm 2025 khi Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại trên 120 nghìn USD.
Bitcoin Futures OI tính đến 20:30, 10/04/2026 (Giờ VN). Dữ liệu qua Coinglass.Đợt điều chỉnh tiếp theo đã kéo OI giảm mạnh, chạm đáy gần 40 tỷ USD vào đầu năm 2026, trước khi xây dựng lại hiện tại hướng tới phạm vi 45 tỷ USD đến 50 tỷ USD. Giá và open interest đang di chuyển cùng nhau một lần nữa, điều mà các trader thường đọc là định vị lành mạnh hơn. Về cơ bản, thị trường đang cải tổ sau sự kiện thanh lý lớn vào ngày 10 tháng 10 năm ngoái.
Quyền Chọn CME: Thị Trường Thu Hẹp Với Xu Hướng Put
CME Bitcoin options open interest kể một câu chuyện về sự co lại. Đỉnh điểm vào cuối năm 2025 chứng kiến các thanh hàng tuần chồng chất đạt 70,000 hợp đồng. Đến đầu năm 2026, con số đó giảm mạnh, rơi xuống phạm vi 10,000 đến 15,000 hợp đồng vào tháng 2 trước khi có sự phục hồi khiêm tốn vào tháng 3 và tháng 4. Chỉ số hiện tại nằm ở khoảng 20,000 hợp đồng cho kỳ hết hạn gần đây nhất, chỉ bằng một phần nhỏ của mức cao năm ngoái.
Điều đáng nói hơn là thành phần. Khi xếp chồng theo loại vị thế, Call so với Put, thị trường quyền chọn CME đã chuyển mạnh sang Put kể từ tháng 10 năm 2025. Put open interest tính bằng USD đã tăng lên gần 285 triệu USD vào tháng 12 năm 2025 và vẫn duy trì ở mức cao đến tháng 4 năm 2026, trong khi mức độ tiếp xúc Call gần như bay hơi, gần bằng 0 trong những tuần gần đây. Các trader trên CME đang mua bảo vệ. Họ không đặt cược tăng.
Độ Rộng Thị Trường Quyền Chọn: Deribit Vẫn Thống Trị
Trên tất cả các sàn giao dịch, tổng Bitcoin options open interest đạt đỉnh gần 30 tỷ USD vào cuối năm 2025 và vẫn duy trì ở phạm vi đó cho đến hôm nay. Trên Deribit, các cược lớn nhất được định vị quanh 120,000 USD vào tháng 12 năm 2026 và 80,000 USD vào tháng 5 năm 2026, với mức giá thực hiện 80,000 USD cũng chứng kiến Khối lượng giao dịch một ngày lớn nhất trên OKX. Các trader rõ ràng đang neo mục tiêu của họ cao hơn nhiều so với giá hiện tại.
Bitcoin options OI tính đến 20:30, 10/04/2026 (Giờ VN). Dữ liệu qua Coinglass.Bức tranh quyền chọn rộng hơn nghiêng về tăng giá hiện tại. Trên Deribit, Call, nghĩa là cược rằng Bitcoin sẽ tăng cao hơn, vượt số Put, hoặc cược vào sự giảm giá, ở mức khoảng 57% so với 43%. Khối lượng giao dịch thứ Sáu cũng kể câu chuyện tương tự, với Call chiếm khoảng 61% hoạt động so với 39% cho Put.
Max Pain: Ba Sàn Giao Dịch, Một Thông Điệp Rõ Ràng
Mức max pain trên Deribit, Binance và OKX đều tập trung gần 70,000 USD đến 72,000 USD, với giá trị danh nghĩa đáng kể gắn với ngày hết hạn 24 tháng 4 năm 2026. Trên Deribit, ngày hết hạn 24 tháng 4 mang thanh danh nghĩa cao nhất, khoảng 8 tỷ USD, với max pain nằm quanh 72,000 USD. Ngày hết hạn 26 tháng 6 cũng cho thấy danh nghĩa cao gần 8 tỷ USD với max pain gần 75,500 USD trước khi giảm mạnh về cuối năm.
Dữ liệu max pain của Binance cho thấy các ngày hết hạn ngắn hạn, từ 11 tháng 4 đến 13 tháng 4, định giá quanh 71,000 USD đến 72,000 USD, trong khi hợp đồng 24 tháng 4, nặng nhất theo danh nghĩa, neo ở mức khoảng 71,500 USD. OKX theo dõi tương tự, với 24 tháng 4 mang trọng số lớn nhất và max pain dao động giữa 70,000 USD và 75,500 USD trong ngắn đến trung hạn.
Với Bitcoin ở mức 73,000 USD hôm nay và max pain tập trung ngay bên dưới ở 70,000 USD đến 72,000 USD, cơ chế thị trường quyền chọn đơn thuần tạo ra một trở ngại. Liệu thị trường Spot có tôn trọng các mức đó hay không là một câu hỏi khác, nhưng dữ liệu Phái sinh làm rõ thiết lập.
Nguồn: https://news.bitcoin.com/bitcoin-derivatives-flash-caution-as-btc-climbs-higher-options-futures-and-max-pain-decoded/
