Dòng chảy Stablecoin nổi lên là tín hiệu hàng đầu cho hiệu suất thị trường L1: Nghiên cứu

TÓM TẮT:

• Yếu tố stablecoin của Artemis đạt tỷ lệ lợi nhuận hàng năm 83,6% với sự phụ thuộc tối thiểu vào hướng đi của Bitcoin.
• Chiến lược tăng 6,8% hàng tháng trong các tháng BTC giảm, cho thấy khả năng phục hồi trong giai đoạn thị trường crypto yếu.
• Các chuỗi vốn hóa trung bình bao gồm Polygon và Sei tạo ra 84% tổng lợi nhuận từ yếu tố stablecoin trong năm năm.
• Dòng vốn stablecoin vẫn là yếu tố alpha có mức tương quan thấp nhất của Artemis với chỉ 6,1% độ chồng lấp phương sai.

Dòng vốn stablecoin đang nổi lên như một trong những tín hiệu rõ ràng nhất của crypto cho sự luân chuyển thị trường layer-1. 

Nghiên cứu mới từ Artemis cho thấy vốn di chuyển qua stablecoin liên tục đi trước tỷ lệ lợi nhuận tương đối mạnh hơn trên các chuỗi lớn. Kiểm tra ngược 5 năm của công ty cho thấy chiến lược phần lớn tách rời khỏi hướng đi của thị trường crypto rộng lớn. 

Kết quả cũng cho thấy yếu tố này tạo ra lợi nhuận trong những tháng Bitcoin ghi nhận thua lỗ.

Dòng Vốn Stablecoin Dự Đoán Lợi Nhuận L1 Qua Các Chu Kỳ Thị Trường

Artemis cho biết yếu tố long-short tái cân bằng hàng tuần của họ tạo ra tỷ lệ Sharpe 1,67 trong năm năm. Mô hình mang lại tỷ lệ lợi nhuận hàng năm 83,6% trong giai đoạn thử nghiệm.

Cùng một kiểm tra ngược ghi nhận mức sụt giảm tối đa là 43,9%. Lớp phủ nhắm mục tiêu biến động đã giảm mức sụt giảm xuống 31,9% trong khi giảm Sharpe xuống 1,17.

Dữ liệu chỉ ra sự phụ thuộc tối thiểu vào xu hướng rộng hơn của Bitcoin. Artemis báo cáo hệ số beta thị trường là -0,03 và R² là 0,1%.

Cấu trúc đó trở nên rõ ràng hơn trong các điều kiện crypto yếu hơn. Trong 30 tháng BTC âm, yếu tố này trả về 6,8% hàng tháng trong khi Bitcoin giảm 10,9%.

Artemis cũng đo lường alpha hàng năm ở mức 73,8% sau khi kiểm soát mức độ tiếp xúc thị trường. Thống kê t được báo cáo đạt 3,31 với mức ý nghĩa ở mức 1%.

Công ty lưu ý rằng ước tính Sharpe ngoài mẫu của chiến lược vẫn giữ ở mức 0,96 sau khi áp dụng cắt giảm bậc tự do. Điều đó giữ cho dòng vốn stablecoin nằm trong số các tín hiệu crypto trung lập thị trường mạnh nhất của họ.

Các Chuỗi Vốn Hóa Trung Bình Thúc Đẩy Alpha Yếu Tố Stablecoin

Phần lớn lợi nhuận đến từ phía long của sổ sách. Artemis cho biết 84% lợi nhuận bắt nguồn từ việc tiếp xúc long với các chuỗi thu hút dòng vốn stablecoin dương.

Các mạng vốn hóa trung bình chiếm ưu thế trong hồ sơ lợi nhuận. Polygon, Mantle, Optimism, BSC và Sei đóng góp 84% tổng lợi nhuận yếu tố.

Nghiên cứu cũng cho thấy sự chồng lấp hạn chế với bộ yếu tố rộng hơn của Artemis. Tương quan cặp tối đa trên toàn bộ chỉ đo được 0,16.

Ngay cả sau khi hồi quy kéo dài với tất cả các yếu tố khác, tín hiệu stablecoin vẫn giữ thống kê t là 2,54. Artemis cho biết chỉ 6,1% phương sai chồng lấp với các mô hình khác.

Hiệu suất cũng duy trì khả năng phục hồi qua các giai đoạn thị trường khác biệt. Yếu tố này trả về 262% vào năm 2021, 47% vào năm 2022 và 315% vào năm 2025.

Năm âm duy nhất của nó là năm 2024 với mức giảm 13%. Artemis liên kết giai đoạn đó với sự tăng trưởng nguồn cung stablecoin tổng hợp trì trệ trước khi phục hồi tiếp tục.

Bài viết Dòng Vốn Stablecoin Nổi Lên Như Tín Hiệu Hàng Đầu Cho Hiệu Suất Thị Trường L1: Nghiên Cứu xuất hiện đầu tiên trên Blockonomi.