Các công ty fintech do nữ lãnh đạo đã huy động được 1,19 tỷ USD trong năm 2023, chỉ chiếm 3,4% trong tổng số khoảng 35 tỷ USD đầu tư vào lĩnh vực fintech trong năm đó, theo Anthemis. Trong một ngành tự hào về việc phá vỡ các tổ chức tài chính hiện hữu, việc phân bổ vốn của chính fintech lại duy trì một trong những mô hình lâu đời nhất của tài chính: phụ nữ nhận được một phần nhỏ khoản đầu tư so với nam giới, bất kể hiệu suất như thế nào.
Quy mô của khoảng cách tài trợ
Con số 3,4% không phải là ngoại lệ. Nó phù hợp với xu hướng nhiều năm trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm, nơi các công ty do phụ nữ thành lập trên tất cả các lĩnh vực nhận được từ 2% đến 3% tổng số vốn tài trợ. Điều khiến con số của fintech đặc biệt nổi bật là bối cảnh. Fintech được cho là ngành dân chủ hóa quyền tiếp cận tài chính. Nó xây dựng các sản phẩm cho cộng đồng thiếu dịch vụ ngân hàng, thiết kế các thuật toán cho vay nhằm giảm thiên kiến và tự quảng bá mình là động lực cho sự hòa nhập tài chính. Tuy nhiên, chính quy trình tài trợ của nó lại loại trừ phụ nữ ở mức độ tương đương với các khu vực truyền thống nhất của Wall Street.
Anthemis đã theo dõi 151 vòng tài trợ cho các công ty fintech do nữ lãnh đạo trong năm 2023 và quý đầu tiên của năm 2024. Trong số đó, 73,51% ở giai đoạn pre-seed, seed hoặc Vòng tài trợ Series A. Chỉ ghi nhận một vòng Series D. Quy trình thu hẹp đáng kể ở mỗi giai đoạn tiếp theo, có nghĩa là các nhà sáng lập nữ phải đối mặt với bất lợi tích lũy: ít người nhận được tài trợ hơn và những người nhận được tài trợ sẽ nhận được số tiền nhỏ hơn khiến việc đạt đến vòng tiếp theo trở nên khó khăn hơn.
Các công ty fintech chỉ do nữ thành lập đã huy động được 147 triệu USD qua 37 vòng. Số tiền còn lại 1,04 tỷ USD được chuyển đến các nhóm hỗn hợp giới tính bao gồm ít nhất một đồng sáng lập nam. Điều này có nghĩa là 87,81% vốn đầu tư vào fintech "do nữ lãnh đạo" thực sự đã đến các nhóm có đồng sáng lập nam. Con số tiêu đề đã nhỏ. Con số cho các nhóm chỉ có nhà sáng lập nữ thì cực kỳ nhỏ.
Sự tập trung địa lý làm trầm trọng thêm vấn đề
Khoảng cách tài trợ có chiều hướng địa lý. Hoa Kỳ, Châu Âu và Vương quốc Anh chiếm 86,5% tổng vốn được huy động bởi các công ty fintech do nữ lãnh đạo. Châu Á nhận được 5,96% và Mỹ Latinh 3,97%. Các nhà sáng lập fintech nữ ở Châu Phi, Trung Đông và Đông Nam Á hầu như vô hình đối với hệ thống đầu tư mạo hiểm toàn cầu.
Sự tập trung địa lý này phản ánh mô hình đầu tư fintech rộng hơn. Innovate Finance báo cáo rằng đầu tư fintech toàn cầu đạt 53 tỷ USD qua 5,918 giao dịch vào năm 2025, với 10 thị trường hàng đầu chiếm 82% tổng vốn. Chỉ riêng Hoa Kỳ chiếm 25,1 tỷ USD. Khi nguồn vốn tổng thể được tập trung về mặt địa lý, các nhóm nhỏ thiểu số trong nguồn vốn đó phải đối mặt với sự tập trung còn cực đoan hơn.
Hệ sinh thái fintech của Vương quốc Anh, trị giá 21,44 tỷ USD vào năm 2026 và được dự báo đạt 43,92 tỷ USD vào năm 2031 theo Mordor Intelligence, đã chủ động hơn hầu hết các nước trong việc giải quyết khoảng cách giới. Các chương trình như Hiến chương Phụ nữ trong Tài chính của FCA và các chương trình tăng tốc nhắm mục tiêu cụ thể vào các nhà sáng lập nữ đã tạo ra điều kiện tốt hơn một chút. Nhưng "tốt hơn một chút" vẫn có nghĩa là tỷ lệ phần trăm một chữ số của tổng số tài trợ.
Tại sao khoảng cách vẫn tồn tại
Ba yếu tố cấu trúc duy trì khoảng cách tài trợ giới trong fintech. Thứ nhất, chính ngành công nghiệp đầu tư mạo hiểm vẫn chủ yếu là nam giới. Khoảng 85% đối tác VC fintech là nam giới. Các quyết định đầu tư bị ảnh hưởng bởi việc đối sánh mô hình: các nhà đầu tư tài trợ cho những người sáng lập giống với các nhà sáng lập thành công trước đây mà họ đã hỗ trợ. Khi tiêu chuẩn là một nhà sáng lập nam trong lĩnh vực thanh toán hoặc neobanking, các nhà sáng lập nữ giới thiệu các sản phẩm fintech về sức khỏe tài chính tiêu dùng hoặc tập trung vào chăm sóc phải đối mặt với khoảng cách nhận thức vốn có.
Thứ hai, các nhà sáng lập nữ có xu hướng huy động ít vốn hơn ở các giai đoạn đầu, điều này tạo ra bất lợi tích lũy. Một công ty huy động được 2 triệu USD ở giai đoạn seed có ít thời gian hoạt động hơn, ngân sách tiếp thị thấp hơn và ít nhân viên hơn so với đối thủ cạnh tranh huy động được 5 triệu USD. Đến Vòng tài trợ Series A, công ty có nhiều vốn seed hơn thường sẽ cho thấy các chỉ số tốt hơn, không phải vì doanh nghiệp cơ bản tốt hơn mà vì nó có nhiều nguồn lực hơn để triển khai. Vai trò của đầu tư mạo hiểm trong fintech do đó khuếch đại sự chênh lệch giai đoạn đầu qua mọi vòng tài trợ tiếp theo.
Thứ ba, mạng lưới củng cố sự loại trừ. Giới thiệu trực tiếp vẫn là kênh chính cho các giao dịch đầu tư mạo hiểm. Các nhà sáng lập nam có quyền tiếp cận không cân xứng với các nhà đầu tư nam thông qua mạng lưới chuyên môn và xã hội chung. Các nhà sáng lập nữ không có những kết nối đó phải dựa vào tiếp cận lạnh, điều này chuyển đổi ở mức thấp hơn đáng kể.
Dữ liệu hiệu suất thách thức hiện trạng
Khoảng cách tài trợ dai dẳng tồn tại mặc dù dữ liệu hiệu suất cho thấy các fintech do nữ lãnh đạo tạo ra lợi nhuận tương đương hoặc vượt trội. Boston Consulting Group nhận thấy rằng các công ty do phụ nữ thành lập tạo ra 78 xu doanh thu trên mỗi đô la đầu tư, so với 31 xu đối với các công ty do nam giới thành lập. Cụ thể trong fintech, các công ty do nữ lãnh đạo hoạt động trong các phân khúc thiếu dịch vụ thường cho thấy khả năng giữ chân khách hàng mạnh mẽ hơn vì họ đang giải quyết các vấn đề mà các đối thủ cạnh tranh do nam giới thống trị hoàn toàn bỏ qua.
Khoảng cách hiệu suất này là điều khiến sự chênh lệch tài trợ trở thành sự kém hiệu quả của thị trường thay vì chỉ đơn giản là mối quan tâm xã hội. Các nhà phân bổ vốn hợp lý nên hướng nhiều tiền hơn vào các fintech do nữ lãnh đạo, chứ không phải ít hơn. Thực tế là họ không làm như vậy cho thấy quá trình ra quyết định bị ảnh hưởng bởi các yếu tố ghi đè lên logic tài chính.
Điều gì sẽ thu hẹp khoảng cách
Thu hẹp khoảng cách đòi hỏi những thay đổi cấu trúc ở nhiều cấp độ. Các nhiệm vụ cấp quỹ phân bổ tỷ lệ phần trăm tối thiểu vốn triển khai cho các công ty do nữ thành lập có thể thay đổi cơ cấu danh mục đầu tư. Áp lực từ LP đối với các nhà quản lý quỹ để theo dõi và báo cáo các chỉ số đa dạng giới tạo ra trách nhiệm giải trình. Các phương tiện chuyên dụng như các quỹ fintech tập trung vào nữ giới tập trung chuyên môn và mạng lưới.
Cơ hội thị trường là có thật. Thị trường fintech toàn cầu được dự báo đạt 1,76 nghìn tỷ USD vào năm 2034, tăng trưởng 18,2% hàng năm theo Fortune Business Insights. Phụ nữ đưa ra phần lớn các quyết định tài chính hộ gia đình ở hầu hết các nền kinh tế phát triển, nhưng các sản phẩm được xây dựng cho họ chỉ nhận được một phần nhỏ vốn khả dụng. Xây dựng quyền lực trong thị trường fintech đòi hỏi phải phục vụ các phân khúc thiếu dịch vụ và các sản phẩm tài chính tập trung vào phụ nữ vẫn còn thiếu dịch vụ sâu sắc.
Con số 3,4% không chỉ là vấn đề công bằng. Đó là vấn đề hiệu quả thị trường. Vốn chảy đến cùng loại nhà sáng lập xây dựng cùng loại sản phẩm ở cùng khu vực địa lý để lại các phân khúc nhu cầu khổng lồ không được giải quyết. Tuyên bố của fintech về việc dẫn đầu đổi mới tài chính sẽ trở nên rỗng tuếch cho đến khi chính thị trường vốn của nó phản ánh sự đa dạng mà nó hứa hẹn với khách hàng. Một ngành công nghiệp 1,76 nghìn tỷ USD được xây dựng chủ yếu bởi và cho một nhóm nhân khẩu học đang để lại doanh thu đáng kể trên bàn. Vai trò của đầu tư mạo hiểm trong tăng trưởng fintech sẽ chỉ đạt được tiềm năng đầy đủ của nó khi chính vốn được phân bổ mà không có những thiên kiến cấu trúc đã giữ 3,4% trên màn hình quá lâu.
