Người Vay Morpho Tạo Ra 170 Triệu USD Lãi Suất khi Cạnh Tranh Cho Vay DeFi với Aave Ngày Càng Gay Gắt

TÓM TẮT:

• Người vay trên Morpho đã trả 170 triệu USD tiền lãi trong năm qua, phản ánh nhu cầu vay mạnh mẽ trên giao thức.
• Với tỷ lệ thu 10%, Morpho DAO kiếm được khoảng 17 triệu USD hàng năm so với định giá 1,7 tỷ USD, tương đương bội số doanh thu 1:100.
• Aave tạo ra 140 triệu USD doanh thu hàng năm so với định giá 1,5 tỷ USD, cho tỷ lệ doanh thu trên định giá mạnh hơn nhiều.
• Cấu trúc cho vay mô-đun của Morpho hạn chế khả năng thu doanh thu của DAO, khiến mô hình tỷ lệ thu trở thành yếu tố chính cho định giá token.

Người vay trên Morpho đã trả khoảng 170 triệu USD tiền lãi trong năm qua, dữ liệu mới từ Token Terminal cho thấy.

Con số này đặt giao thức cho vay vào so sánh trực tiếp với Aave, một trong những nền tảng tài chính phi tập trung lâu đời nhất.

Các con số đã thu hút sự chú ý từ các nhà phân tích theo dõi chỉ số doanh thu on-chain. Cả hai giao thức hiện đang được đánh giá song song, mang đến cho nhà đầu tư cái nhìn rõ ràng hơn về nơi giá trị đang được tạo ra trong lĩnh vực cho vay DeFi.

Phép Tính Doanh Thu Của Morpho Với Tỷ Lệ Thu 10%

Token Terminal gần đây đã chia sẻ dữ liệu cho thấy các khoản thanh toán lãi vay của Morpho trong khoảng thời gian 12 tháng. Dựa trên giả định tỷ lệ thu 10%, Morpho DAO sẽ tạo ra khoảng 17 triệu USD doanh thu hàng năm. Con số doanh thu đó so với định giá giao thức hiện tại khoảng 1,7 tỷ USD.

Token Terminal đã đăng trên X, lưu ý rằng "người vay trên Morpho đã trả ~170 triệu USD tiền lãi trong năm qua."

Bài đăng tiếp tục nói rằng với tỷ lệ thu 10%, DAO sẽ tạo ra khoảng 17 triệu USD doanh thu hàng năm. Cách trình bày đó đã cho thị trường một phương thức cụ thể để đánh giá thu nhập của giao thức so với quy mô của nó.

Tỷ lệ doanh thu trên định giá của Morpho hiện đang ở mức khoảng 1:100. Để tham khảo, điều đó có nghĩa là giao thức được định giá khoảng 100 lần doanh thu hàng năm ước tính.

Loại bội số này phổ biến ở các giao thức tiền mã hóa giai đoạn đầu nhưng vẫn là con số quan trọng đối với các nhà đầu tư cơ bản theo dõi lĩnh vực này.

Aave So Với Morpho Như Thế Nào

Ngược lại, Aave đã tạo ra khoảng 140 triệu USD doanh thu hàng năm. Định giá hiện tại của nó ở mức khoảng 1,5 tỷ USD, đặt nó ở tỷ lệ doanh thu trên định giá gần hơn với 1:11.

Khoảng cách giữa hai giao thức đó đáng chú ý đối với bất kỳ ai so sánh các nền tảng cho vay trên cơ sở nền tảng.

Bài đăng của Token Terminal đã đưa ra so sánh trực tiếp giữa hai bên, nêu rõ rằng "Aave đã tạo ra ~140 triệu USD doanh thu hàng năm so với định giá ~1,5 tỷ USD."

Sự tương phản cho thấy rõ ràng rằng Aave đang tạo ra doanh thu nhiều hơn nhiều so với vốn hóa thị trường của nó so với Morpho. Tuy nhiên, tổng lãi mà người vay trả cho Morpho cao hơn ở mức 170 triệu USD, cho thấy hoạt động vay mạnh mẽ trên nền tảng.

Sự khác biệt về tỷ lệ thu giữa hai giao thức là nguyên nhân chính của khoảng cách doanh thu. Cấu trúc cho vay mô-đun của Morpho có nghĩa là DAO thu về một phần nhỏ hơn trong tổng lãi được trả.

Khi giao thức trưởng thành, mô hình thu doanh thu của nó có thể sẽ là yếu tố chính trong cách thị trường tiếp tục định giá token MORPHO trong tương lai.

Bài viết Morpho Borrowers Generate $170M in Interest as DeFi Lending Competition With Aave Heats Up xuất hiện đầu tiên trên Blockonomi.