Độ khó khai thác Bitcoin giảm; điều chỉnh tiếp theo dự kiến cao hơn

Bối cảnh khai thác Bitcoin lại tiếp tục thắt chặt khi độ khó của mạng lưới giảm trong lần điều chỉnh gần đây, nhấn mạnh áp lực mà các công ty khai thác đại chúng đang phải đối mặt khi họ bán BTC để trang trải chi phí hoạt động giữa giá năng lượng tăng cao và môi trường giá trì trệ. Dữ liệu từ CoinWarz cho thấy độ khó khai thác hiện tại ở mức khoảng 135,5T, giảm khoảng 1,1% trong 24 giờ qua, báo hiệu sự cứu trợ khiêm tốn cho các nhà phát hành vẫn đang phải đối mặt với biên lợi nhuận mỏng như lưỡi dao.

Nhìn về phía trước, CoinWarz ước tính lần điều chỉnh tiếp theo sẽ đẩy độ khó lên cao hơn khoảng 137,43T, với sự thay đổi dự kiến vào ngày 1 tháng 5 năm 2026, lúc khoảng 20:24 (Giờ VN). Tính toán cho thấy sự thay đổi sẽ diễn ra sau 1,865 khối từ bây giờ, khoảng 12 ngày, 18 giờ và 41 phút. Những động thái liên tiếp này minh họa cuộc kéo co đang diễn ra giữa chi phí của thợ đào và phần thưởng được nhúng trong giao thức mạng lưới BTC.

Những điểm chính

• Độ khó Mining của mạng lưới Bitcoin giảm xuống khoảng 135,5T, giảm 1,1% trong 24 giờ qua, báo hiệu sự căng thẳng tiếp tục trong một lĩnh vực chịu áp lực dòng tiền.
• Lần điều chỉnh độ khó tiếp theo được dự báo tăng lên khoảng 137,43T vào ngày 1 tháng 5 năm 2026, sau 1,865 khối, khoảng 12 ngày và một chút nữa từ bây giờ.
• Các công ty khai thác giao dịch công khai đã bán nhiều BTC hơn trong quý 1 năm 2026 so với cả năm 2025 cộng lại, tổng cộng hơn 32,000 BTC, theo TheEnergyMag.
• Doanh số bán BTC hợp nhất của MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific và Bitdeer vượt quá 20,000 BTC trong quý 2 năm 2022, một giai đoạn liên quan đến sự sụp đổ của Terra-Luna và thị trường giá xuống sâu lúc đó.
• Báo cáo Mining quý 1 năm 2026 của CoinShares cho thấy khoảng 20% thợ đào đang không có lợi nhuận trong điều kiện kinh tế hiện tại, làm nổi bật những trở ngại lợi nhuận dai dẳng bất chấp các thay đổi hoạt động của thợ đào.

Thanh lý BTC kỷ lục và ý nghĩa của nó đối với lĩnh vực này

Các thợ đào Bitcoin giao dịch công khai ngày càng dựa vào việc bán BTC đã khai thác để trang trải chi phí hoạt động đang diễn ra, một thực hành đã tăng cường khi biến động giá và chi phí năng lượng siết chặt biên lợi nhuận. Tổng hợp của TheEnergyMag chỉ ra rằng trong quý 1 năm 2026, một nhóm các đối thủ lớn—MARA, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific và Bitdeer Technologies—đã bán hơn 32,000 BTC tổng cộng. Con số đó vượt qua tổng số BTC đã bán trong tất cả bốn quý của năm 2025 cộng lại, nhấn mạnh cách nền kinh tế của Mining đã chuyển dịch về phía bảo toàn tiền mặt và quản lý thanh khoản trong một thị trường khó khăn hơn.

Để đặt quy mô vào góc nhìn rõ ràng, tổng số quý 1 năm 2026 đã vượt qua 20,000 BTC được bán trong quý 2 năm 2022, một giai đoạn trùng lặp với sự sụp đổ của Terra-Luna và suy thoái tiền điện tử rộng rãi. Sự tương đồng minh họa cách phản ứng của lĩnh vực đối với căng thẳng đã phát triển: nơi các thợ đào từng dựa vào thời điểm doanh thu và bảo hiểm rủi ro, giờ đây họ phải đối mặt với gánh nặng cao hơn để chuyển đổi BTC mới đúc thành tiền pháp định để trả tiền điện, lưu trữ và các chi phí cố định khác khi phí bảo hiểm rủi ro của thị trường vẫn ở mức cao.

Thợ đào thường bán tháo lượng nắm giữ BTC để đáp ứng chi phí hoạt động được định giá bằng tiền pháp định, khiến dòng tiền của họ cực kỳ nhạy cảm với cả biến động giá BTC và chi phí năng lượng. Bối cảnh rộng hơn đã trở nên khó khăn hơn khi giá năng lượng có xu hướng tăng cao ở nhiều khu vực và Mùa đông Crypto kéo dài đến cuối năm 2025 và sang năm 2026. Xu hướng độ khó làm trầm trọng thêm những áp lực này: ngay cả khi biến động giá làm rung chuyển tâm lý, độ khó tính toán của mạng lưới tiếp tục có xu hướng tăng lên, làm phức tạp thêm lợi nhuận cho các nhà điều hành có biên lợi nhuận dưới mức hòa vốn.

Lợi nhuận chịu áp lực: cái nhìn sát sao hơn về dữ liệu

Báo cáo Mining quý 1 năm 2026 của CoinShares cung cấp một khuôn khổ nghiêm túc cho môi trường mà thợ đào đang hoạt động. Nghiên cứu lưu ý rằng khoảng một phần năm của thợ đào đang không có lợi nhuận trong điều kiện kinh tế hiện tại, một con số cho thấy rằng một phần đáng kể của lĩnh vực Mining vẫn ở điểm hòa vốn hoặc thua lỗ với giá BTC hiện hành và chi phí năng lượng. Báo cáo mô tả quý 4 năm 2025 là quý khó khăn nhất đối với khai thác Bitcoin kể từ Bitcoin Halving tháng 4 năm 2024, chủ yếu do sự điều chỉnh giá mạnh vào tháng 10 năm 2025 đã kéo BTC từ đỉnh khoảng 125,000 USD xuống khoảng 86,000 USD vào cuối năm. Kết hợp với độ khó tăng lên, những động lực này đã nén biên lợi nhuận và buộc nhiều nhà điều hành phải đối phó với bảng cân đối kế toán chặt chẽ hơn.

Cùng với những động lực này, các kế hoạch chi tiêu vốn và nợ của lĩnh vực—được thúc đẩy bởi nhu cầu triển khai phần cứng mới và đảm bảo năng lượng chi phí thấp—tiếp tục định hình các quyết định chiến lược. Khi các nhà điều hành cân bằng chi tiêu vốn với thu nhập, khả năng duy trì sản xuất mà không làm xói mòn bảng cân đối kế toán vẫn là một câu hỏi quan trọng cho năm 2026. Thị trường rộng lớn hơn đã theo dõi bất kỳ phát triển quy định nào có thể thay đổi chi phí năng lượng, cách xử lý thuế của Mining, hoặc khả năng tiếp cận điện rẻ hơn ở các khu vực chính, tất cả đều có thể làm nghiêng lợi nhuận trong những tháng tới.

Tại sao điều này quan trọng đối với nhà đầu tư và người xây dựng

Từ góc độ nhà đầu tư, sự kết hợp giữa độ khó tăng lên và doanh số bán BTC liên tục của thợ đào tạo ra một hồ sơ rủi ro tinh tế. Một mặt, độ khó cao hơn cho thấy rằng việc tiếp tục đầu tư phần cứng có thể cần thiết cho những người tìm cách duy trì mức sản xuất và giành phần thưởng khối. Mặt khác, nếu dòng tiền của thợ đào vẫn bị hạn chế, họ có thể ưu tiên bán tài sản thêm hoặc cơ chế tài trợ nợ, có khả năng tạo áp lực bán đối với BTC và thay đổi động lực cung trong ngắn hạn.

Đối với người xây dựng và nhà điều hành cơ sở hạ tầng, môi trường hiện tại làm nổi bật tầm quan trọng của chiến lược năng lượng và nền kinh tế vị trí. Các khu vực có quyền truy cập vào nguồn điện giá phải chăng vẫn cạnh tranh nhất, và những khu vực có sự rõ ràng về quy định xung quanh hoạt động khai thác có thể thu hút các triển khai trong tương lai. Thực tế là một phần đáng kể của thợ đào vẫn không có lợi nhuận làm tăng sự nhấn mạnh vào lợi ích hiệu quả—từ công nghệ chip và cải tiến làm mát đến quản lý tải và chiến lược bảo hiểm năng lượng.

Các cơ quan quản lý cũng đang theo dõi xu hướng lợi nhuận như một tín hiệu về khả năng phục hồi của lĩnh vực. Khi ngành công nghiệp khai thác đối phó với những thay đổi cấu trúc—biến động giá, chi phí năng lượng và sự phát triển đang diễn ra của các chính sách carbon và năng lượng—các động thái tiếp theo của lĩnh vực có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường rộng hơn và việc áp dụng các trường hợp sử dụng dựa trên blockchain dựa vào các mạng lưới khai thác mạnh mẽ, an toàn.

Điều gì cần theo dõi tiếp theo

Điều chỉnh độ khó mạng lưới Bitcoin tiếp theo—dự kiến vào đầu tháng 5 năm 2026—sẽ là một điểm dữ liệu quan trọng để đánh giá liệu thợ đào có thể duy trì hoạt động trong cấu trúc chi phí hiện tại hay không. Ngoài ra, hành động giá BTC vào mùa xuân và mùa hè năm 2026 sẽ tương tác với nền kinh tế khai thác theo những cách có ý nghĩa. Nhà đầu tư và nhà điều hành nên theo dõi xu hướng giá năng lượng, chi tiêu hoạt động và bất kỳ tín hiệu quy định nào có thể thay đổi chi phí vận hành các cơ sở khai thác. Nếu lĩnh vực có thể ổn định dòng tiền và tận dụng lợi ích hiệu quả, các quý tới có thể tiết lộ một bối cảnh khai thác kiên cường hơn ngay cả khi thị trường vẫn thận trọng.

Cuối cùng, câu chuyện hôm nay là về một lĩnh vực đang hiệu chỉnh lại với môi trường vĩ mô và vi mô khó khăn hơn. Cách các công ty khai thác thích nghi—thông qua kỷ luật chi phí, nâng cấp công nghệ và bảo hiểm rủi ro chiến lược—sẽ định hình mức độ mà khai thác Bitcoin vẫn là một cạnh biến động nhưng bền bỉ của nền kinh tế tiền điện tử.

Bài viết này ban đầu được xuất bản với tiêu đề Độ khó khai thác Bitcoin giảm; Điều chỉnh tiếp theo dự kiến tăng cao hơn trên Crypto Breaking News – nguồn tin cậy của bạn về tin tức tiền điện tử, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.