SEC Xem Xét Đề Xuất Của NYSE Arca Về Việc Điều Chỉnh Quy Tắc Niêm Yết Quỹ Tín Thác Hàng Hóa Tiền Mã Hoá

SEC đang xem xét các quy tắc niêm yết Crypto mới cho phép linh hoạt hơn trong khi thắt chặt giám sát đối với các sản phẩm phái sinh và tài sản không đủ điều kiện.

Trọng tâm quản lý tại Hoa Kỳ đang hướng đến các khung pháp lý rõ ràng hơn cho các sản phẩm đầu tư tiền mã hoá, khi hoạt động giám sát bắt đầu thắt chặt. Một đề xuất mới từ NYSE Arca đã thu hút sự chú ý của SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ), cơ quan hiện đang mời công chúng đóng góp ý kiến.

Nếu được thông qua, những thay đổi này có thể định hình lại cách các sản phẩm giao dịch trên sàn liên kết với tiền mã hoá được cấu trúc và phê duyệt. Các bên tham gia thị trường đang theo dõi sát sao đề xuất này khi ngành công nghiệp đang tiến tới các tiêu chuẩn nhất quán và rõ ràng hơn.

Quy tắc 85% được đề xuất định hình lại cơ cấu quỹ tín thác Crypto

Một hồ sơ mới từ NYSE Arca đã thu hút sự chú ý của SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ), cơ quan hiện đang tìm kiếm ý kiến đóng góp từ công chúng. Đề xuất tập trung vào việc điều chỉnh tiêu chuẩn niêm yết đối với cổ phần quỹ tín thác dựa trên hàng hóa. 

Theo hồ sơ, ít nhất 85% tài sản ròng của một sản phẩm phải bao gồm các tài sản đã được phép theo các quy tắc hiện hành. 15% còn lại có thể bao gồm các tài sản khác, ngay cả khi chúng không đủ điều kiện một cách độc lập.

Khung như vậy có thể cho phép các quỹ tín thác nắm giữ các loại tiền mã hoá lớn như Bitcoin, Ethereum, Solana và XRP bổ sung các khoản phân bổ nhỏ hơn cho các token mới nổi. Các nhà phát hành sẽ có không gian để đa dạng hóa danh mục sản phẩm của mình trong khi vẫn tuân thủ các giới hạn được xác định liên quan đến điều kiện tài sản.

Đồng thời, các quy tắc đo lường nghiêm ngặt hơn đang được đưa ra cho mức độ tiếp xúc với sản phẩm phái sinh. Các sản phẩm phái sinh niêm yết và Over-the-Counter (OTC) sẽ được đánh giá bằng tổng giá trị danh nghĩa thay vì chỉ dựa vào giá trị thị trường. Cách tiếp cận đó có thể ngăn ngừa sự phụ thuộc quá mức vào các công cụ phức tạp nằm ngoài tiêu chí điều kiện cốt lõi.

Các ví dụ trong hồ sơ cho thấy quy tắc sẽ hoạt động như thế nào trong thực tế. Một danh mục đầu tư với 95% tài sản đủ điều kiện sẽ đáp ứng yêu cầu, trong khi một danh mục có mức độ tiếp xúc lớn với các sản phẩm phái sinh không đủ điều kiện có thể thất bại, ngay cả khi được neo giữ bởi các khoản nắm giữ Bitcoin.

Các quy tắc SEC mới có thể định hình lại niêm yết Crypto và hạn chế quyền tiếp cận tài sản kỹ thuật số mới nổi như thế nào

Đề xuất cũng đề cập đến cách hàng hóa được định nghĩa trong khung niêm yết. Các vật phẩm sưu tập kỹ thuật số và token không thể thay thế sẽ không đủ điều kiện để được phê duyệt chung. Các sàn giao dịch vẫn có thể tìm kiếm các phê duyệt riêng biệt, mặc dù các sản phẩm đó sẽ phải trải qua quy trình xem xét chi tiết hơn.

Các cơ quan quản lý có vẻ tập trung vào việc hạn chế các niêm yết được đơn giản hóa đối với các tài sản có lịch sử giao dịch đủ và các cơ chế giám sát. Cách tiếp cận đó phản ánh sự thận trọng đối với các phân khúc mới hơn hoặc kém thanh khoản hơn của thị trường tiền mã hoá.

Một sự chuyển dịch quản lý rộng lớn hơn cũng đang hình thành. Kể từ khi bổ nhiệm Paul Atkins, SEC đã chuyển sang xây dựng quy tắc có cấu trúc thay vì thực thi từng trường hợp. Các hành động gần đây bao gồm phối hợp với các cơ quan khác và nỗ lực mới nhằm làm rõ phân loại tài sản kỹ thuật số.

Nếu được thông qua, đề xuất có thể mở rộng phạm vi sản phẩm đầu tư tiền mã hoá trong khi duy trì các kiểm soát chặt chẽ hơn. Các sàn giao dịch có thể có được các tiêu chuẩn rõ ràng hơn, và các nhà đầu tư có thể được hưởng lợi từ các quy trình phê duyệt có thể dự đoán hơn.

Đối với các sàn giao dịch, khung này có thể cải thiện giám sát và giảm rủi ro liên quan đến thao túng hoặc tài sản kém thanh khoản. Các nhà đầu tư cũng có thể được hưởng lợi từ cấu trúc sản phẩm rõ ràng hơn và các lộ trình phê duyệt có thể dự đoán hơn.

Đồng thời, các giới hạn đối với tài sản không đủ điều kiện có thể hạn chế một số sản phẩm thử nghiệm. Các quỹ tập trung vào các token thích hợp hoặc mới nổi có thể phải đối mặt với những rào cản bổ sung trước khi tiếp cận thị trường.

Bài viết SEC Reviews NYSE Arca Proposal to Adjust Crypto Commodity Trust Listing Rules xuất hiện đầu tiên trên Live Bitcoin News.