Cổ phiếu Salesforce (CRM): Kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng lớn, nhưng triển vọng làm hỏng bữa tiệc

TLDR

• EPS điều chỉnh Q1 của Salesforce đạt $3,88, vượt xa ước tính $3,13 của Phố Wall
• Doanh thu đạt $11,13 tỷ, tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng hướng dẫn Q2 thấp hơn kỳ vọng khoảng $40 triệu
• Nghĩa vụ thực hiện còn lại hiện tại tăng 14% lên $33,6 tỷ, không đạt dự báo của các nhà phân tích
• Agentforce hiện ghi nhận $1,2 tỷ doanh thu hàng năm, tăng từ $440 triệu chín tháng trước
• Cổ phiếu CRM giảm khoảng 2% trong phiên giao dịch sau giờ sau khi đóng cửa ở mức $177,51, giảm khoảng 33% trong năm nay

Salesforce công bố kết quả kinh doanh quý tài chính đầu tiên vượt kỳ vọng nhưng đưa ra triển vọng doanh thu thấp hơn một chút so với mục tiêu của Phố Wall, khiến cổ phiếu giảm khoảng 2% trong phiên giao dịch sau giờ.

Salesforce, Inc., CRM

Cổ phiếu đóng cửa vào thứ Tư ở mức $177,51 và đã giảm khoảng 33% từ đầu năm đến nay. Điều này đặt nó ngang hàng với các cổ phiếu phần mềm ứng dụng khác như ServiceNow và Adobe, vốn cũng đang chịu áp lực tương tự.

EPS điều chỉnh đạt $3,88 cho quý kết thúc vào ngày 30 tháng 4. Con số này vượt xa ước tính đồng thuận $3,13 và so sánh với mức $2,58 trong cùng quý năm ngoái.

Doanh thu quý đạt $11,13 tỷ, tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái và cao hơn một chút so với kỳ vọng $11,05 tỷ. Một phần tăng trưởng đó đến từ thương vụ mua lại Informatica trị giá $8 tỷ vào tháng 11 năm ngoái, đóng góp $444 triệu doanh thu.

Triển vọng không đạt kỳ vọng

Đối với Q2, Salesforce dự báo doanh thu khoảng $11,3 tỷ. Các nhà phân tích đã kỳ vọng $11,4 tỷ. Hướng dẫn EPS điều chỉnh ở mức $3,26 chỉ cao hơn ước tính một xu.

Nghĩa vụ thực hiện còn lại hiện tại — một chỉ số tồn đơn được theo dõi chặt chẽ — tăng 14% lên $33,6 tỷ, nhưng thấp hơn tổng RPO $68,9 tỷ mà các nhà phân tích đã dự báo.

Đối với cả năm, công ty điều chỉnh nhẹ dự báo doanh thu và tăng hướng dẫn EPS điều chỉnh khoảng 7% ở mức trung điểm.

Điểm yếu trong báo cáo là vùng đất quen thuộc. Các nhà đầu tư đã lo ngại hơn một năm rằng các AI Agent có thể làm suy yếu mô hình định giá theo người dùng của Salesforce, vốn có biên lợi nhuận gộp 75%. Mối lo ngại: nếu khách hàng có thể xây dựng công cụ CRM của riêng họ bằng AI, họ có thể ngừng trả phí cho các giấy phép Salesforce.

Palantir đã minh chứng điều đó vào đầu tháng này khi cho biết họ đã thay thế phần mềm CRM của mình bằng một giải pháp tự xây dựng.

Agentforce tiến bước

Salesforce đã thúc đẩy sản phẩm AI Agent của riêng mình, Agentforce, như câu trả lời cho mối đe dọa đó. Sản phẩm hiện ghi nhận $1,2 tỷ doanh thu hàng năm, tăng từ $800 triệu vào tháng 2 và $440 triệu khoảng chín tháng trước.

Công ty cho biết việc sử dụng các mô hình AI trong nền tảng Salesforce đã tăng hơn gấp đôi so với quý trước.

Agentforce hiện định giá theo mức tiêu thụ thay vì theo người dùng — một mô hình khác so với phần mềm cốt lõi của hãng. Giám đốc Tài chính kiêm Giám đốc Điều hành Robin Washington cho biết công ty có kế hoạch vận hành mô hình kết hợp trong tương lai.

Washington cũng cho biết công ty chưa ghi nhận bất kỳ sự sụt giảm nào về số lượng người dùng cho đến nay. Salesforce cũng cho biết doanh thu từ phân khúc cơ sở hạ tầng và dữ liệu tăng 23%, trong khi doanh thu ứng dụng tăng 7%, cả hai đều tính theo tỷ giá hối đoái cố định.

Bài viết Salesforce (CRM) Stock: Big Earnings Beat, But the Guidance Spoils the Party xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.