Cổ phiếu HP có đáng mua sau quý mạnh nhất trong nhiều năm?

TLDR

• HP báo cáo doanh thu Q2 đạt 14,4 tỷ USD, tăng 9% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt ước tính của các nhà phân tích là 14,07 tỷ USD.
• EPS điều chỉnh đạt 0,86 USD, cao hơn nhiều so với mức đồng thuận 0,71–0,72 USD, nhờ nhu cầu PC AI mạnh mẽ.
• Các máy tính hỗ trợ AI hiện chiếm 44% trong cơ cấu PC của HP, tăng từ 35% trong quý trước, với mục tiêu đạt 60–70% trong năm tài chính tiếp theo.
• HP đã cắt giảm mức trần hướng dẫn EPS điều chỉnh cả năm thêm 0,10 USD xuống còn 2,90–3,10 USD, với lý do chi phí bộ nhớ tăng dự kiến đạt đỉnh vào Q4.
• JPMorgan nâng mục tiêu giá lên 26 USD, nhưng cổ phiếu vẫn giữ đánh giá đồng thuận "Giảm" với mục tiêu 22,17 USD.

HP báo cáo doanh thu tài chính Q2 đạt 14,4 tỷ USD, tăng 9% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích là 14,07 tỷ USD. EPS điều chỉnh đạt 0,86 USD cũng vượt xa ước tính đồng thuận 0,72 USD. Cổ phiếu tăng tới 15% trong giao dịch sau giờ thị trường sau khi công bố kết quả.

HP Inc., HPQ

Mảng Hệ thống Cá nhân dẫn đầu với doanh thu 10,2 tỷ USD, tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu PC thương mại tăng 14%, trong khi doanh thu PC tiêu dùng tăng 10%. Bất chấp con số doanh thu ấn tượng, tổng khối lượng đơn vị PC giảm 7%, có nghĩa là giá bán trung bình cao hơn — chứ không phải số lượng bán ra nhiều hơn — mới là động lực tăng trưởng.

Mảng In ấn duy trì ổn định ở mức doanh thu 4,2 tỷ USD. Biên lợi nhuận hoạt động ở đây giảm xuống 18,3% từ 19,2% một năm trước.

Nhu cầu PC AI là yếu tố hỗ trợ rõ ràng trong quý này. Tỷ trọng các máy tính hỗ trợ AI trong cơ cấu PC của HP tăng lên 44%, từ mức trên 35% trong quý trước. HP kỳ vọng con số này sẽ đạt 60–70% trong năm tài chính tiếp theo và vượt 70% vào năm tài chính 2028.

Trên cơ sở GAAP, EPS pha loãng đạt 0,49 USD không đạt được phạm vi hướng dẫn trước đó của HP là 0,52 đến 0,58 USD. Sự thiếu hụt này chủ yếu do 365 triệu USD chi phí tái cơ cấu và các khoản phí khác.

Chi phí bộ nhớ là mối lo ngại ngày càng tăng

Công ty đang vượt qua tình trạng khan hiếm nguồn cung chip bộ nhớ, được thúc đẩy bởi nhu cầu từ trung tâm dữ liệu đẩy giá linh kiện lên cao. CFO Karen Parkhill đã phác thảo một số bước HP đang thực hiện: tái cấu hình sản phẩm, tìm kiếm các linh kiện rẻ hơn và tập trung vào các đơn vị có biên lợi nhuận cao hơn, cùng với các điều chỉnh giá gắn liền với chi phí hàng hóa tăng.

HP dự kiến tình trạng khan hiếm chip bộ nhớ sẽ đẩy biên lợi nhuận hoạt động xuống mức thấp nhất vào Q4, với sự cải thiện dự kiến khi bước vào năm tài chính 2027.

Hướng dẫn cả năm bị cắt giảm

HP thu hẹp phạm vi EPS điều chỉnh cả năm xuống còn 2,90–3,10 USD, cắt giảm mức trần thêm 0,10 USD. Trên cơ sở GAAP, hướng dẫn thu nhập cả năm giảm xuống còn 2,15–2,45 USD mỗi cổ phiếu, giảm từ phạm vi trước đó là 2,47–2,77 USD. HP cũng dự kiến dòng tiền tự do cả năm đạt 2,8–3,0 tỷ USD.

Đối với Q3, HP hướng dẫn EPS điều chỉnh ở mức 0,61–0,71 USD.

Một số nhà phân tích đã cập nhật mục tiêu giá của họ sau kết quả. JPMorgan nâng mục tiêu từ 22 USD lên 26 USD trong khi duy trì đánh giá trung lập. TD Cowen cũng nâng lên 26 USD với đánh giá giữ. Barclays nâng lên 19 USD với đánh giá thiếu tỷ trọng, và Wells Fargo nâng lên 20 USD với đánh giá thiếu tỷ trọng.

Bất chấp kết quả lợi nhuận vượt kỳ vọng, đánh giá đồng thuận của cổ phiếu vẫn là "Giảm" với mục tiêu giá đồng thuận là 22,17 USD, theo dữ liệu từ MarketBeat. Hai nhà phân tích đánh giá mua mạnh, mười nhà giữ và năm nhà có đánh giá bán.

HPQ giao dịch ở mức 24,92 USD trước khi công bố kết quả, trong biên độ 12 tháng từ 17,56 USD đến 29,55 USD.

Bài viết Cổ phiếu HP có đáng mua sau quý mạnh nhất trong nhiều năm? xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.