Tại sao Cổ phiếu Quỹ Crypto Có thể Sụp đổ 50% trong Những Tháng Tới

TLDR

• Các công ty kho bạc crypto được tài trợ bởi PIPE đối mặt với nguy cơ giá cổ phiếu giảm 50% khi thời gian khóa hết hạn và nhà đầu tư bán cổ phiếu
• Các công ty như Kindly MD (NAKA) đã giảm 97% xuống gần mức giá chào bán PIPE sau khi mở khóa
• Bảy công ty vốn hóa nhỏ đang chuyển sang mua lại cổ phiếu bằng nợ để hỗ trợ định giá đang giảm mặc dù nắm giữ tài sản crypto
• Một trong bốn kho bạc Bitcoin công khai hiện giao dịch dưới giá trị tài sản ròng, giảm từ mức cao hơn vào tháng 4
• Các chuyên gia so sánh xu hướng kho bạc crypto với bong bóng dotcom những năm 2000, cảnh báo hầu hết các công ty có thể thất bại và kích hoạt thị trường Bear tiếp theo

Các công ty kho bạc Crypto huy động vốn thông qua các thỏa thuận đầu tư tư nhân vào cổ phiếu công khai (PIPE) đang đối mặt với sự sụt giảm giá cổ phiếu mạnh. Công ty phân tích CryptoQuant cảnh báo các công ty này có thể thấy cổ phiếu của họ giảm tới 50% khi thời gian khóa kết thúc.

Các thỏa thuận PIPE cho phép nhà đầu tư tư nhân mua cổ phiếu mới với giá thấp hơn thị trường hiện tại. Điều này giúp các công ty tiếp cận nhanh với tiền mặt nhưng tạo ra vấn đề sau đó. Khi thời gian khóa hết hạn, các nhà đầu tư này thường bán cổ phiếu để thu lợi nhuận.

Kindly MD (NAKA) cho thấy mức độ nghiêm trọng của những đợt giảm này. Công ty y tế này chuyển sang nắm giữ kho bạc Bitcoin vào đầu năm nay. Cổ phiếu của họ tăng từ 1,80 USD lên gần 35 USD sau khi công bố huy động vốn PIPE vào cuối tháng 4 và tháng 5.

Nhưng khi cổ phiếu PIPE được mở khóa, cổ phiếu đã giảm 97% xuống 1,16 USD. Mức giá này gần như chính xác bằng giá chào bán PIPE là 1,12 USD. Sự sụp đổ xảy ra chỉ trong vài tháng.

Các công ty khác đang đi theo con đường tương tự. Strive Inc. (ASST) đạt đỉnh 13 USD vào tháng 5 nhưng đã giảm 78% xuống 2,75 USD. CryptoQuant cho biết PIPE của họ được định giá ở mức 1,35 USD, có nghĩa là cổ phiếu có thể giảm thêm 55% khi thời gian khóa kết thúc vào tháng tới.

Cantor Equity Partners (CEP) đã thực hiện PIPE với giá 10 USD. Cổ phiếu của công ty đã giảm gần 70% từ mức cao xuống dưới 20 USD. CryptoQuant dự đoán có thể xảy ra đợt giảm 50% nữa khi các nhà đầu tư PIPE bắt đầu bán.

Các công ty chuyển sang nợ để hỗ trợ giá cổ phiếu

Các vấn đề vượt ra ngoài các thỏa thuận PIPE. Ít nhất bảy công ty vốn hóa nhỏ hiện đang sử dụng nợ để tài trợ cho các chương trình mua lại cổ phiếu. Các công ty này đang cố gắng hỗ trợ giá cổ phiếu đang giảm mặc dù họ giao dịch dưới giá trị tài sản crypto của họ.

Xu hướng này cho thấy sự nghi ngờ ngày càng tăng của nhà đầu tư về chiến lược kho bạc crypto. Các công ty mua tài sản kỹ thuật số để thúc đẩy hiệu suất cổ phiếu của họ đang thấy rằng nó không hoạt động như kế hoạch.

ETHZilla, trước đây là 180 Life Sciences, đổi tên sau khi mua ether. Cổ phiếu của họ đã giảm 76% kể từ tháng 8. Công ty gần đây đã nhận được 80 triệu USD nợ từ Cumberland DRW để tài trợ cho chương trình mua lại trị giá 250 triệu USD.

Empery Digital, trước đây gọi là Volcon, đã mở rộng cơ sở nợ lên 85 triệu USD. Điều này xảy ra mặc dù công ty nắm giữ 476 triệu USD Bitcoin, nhiều hơn giá trị thị trường 378 triệu USD của họ. Phép tính cho thấy các nhà đầu tư định giá công ty thấp hơn tài sản crypto của họ.

Các công ty khác như SharpLink Gaming, Ton Strategy và CEA Industries đang sử dụng các chiến thuật tương tự. Nghiên cứu từ K33 cho thấy một trong bốn kho bạc Bitcoin công khai hiện giao dịch dưới giá trị tài sản ròng của họ.

Hệ số NAV trung bình đã giảm xuống 2,8 từ 3,76 vào tháng 4. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư đang trả ít hơn cho các công ty này so với tài sản crypto của họ so với đầu năm.

Bài đăng Tại sao cổ phiếu kho bạc Crypto có thể giảm 50% trong những tháng tới xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.