Stablecoin được hỗ trợ bởi Bitcoin của Yala lại lao dốc khi lỗ hổng cũ tái xuất hiện

Stablecoin được đảm bảo bằng Bitcoin của Yala, $YU, đã giảm xuống $0.42, đánh dấu lần mất neo giá trị lần thứ hai trong một đêm. Sự sụt giảm này diễn ra sau những cảnh báo về lỗ hổng cầu nối cross-chain, áp lực vay bất thường và những nghi ngờ mới về tài sản đảm bảo thực sự.

Thị trường đã chứng kiến token này cố gắng ổn định, nhưng nó đã không thể quay trở lại gần mức neo giá $1 như dự định.

Sự gián đoạn mới nhất này liên quan trực tiếp đến hậu quả từ vụ khai thác tháng 9, tiếp tục gây ảnh hưởng nặng nề đến dự án.

Nhìn lại vụ khai thác tháng 9

Vào tháng 9, một kẻ tấn công đã lợi dụng lỗi triển khai cầu nối và có được quyền truy cập đúc tiền trái phép. Kẻ tấn công đã đúc khoảng 30 triệu YU, bán 7,7 triệu để lấy 1.635 ETH trước khi chuyển tiền qua Tornado Cash.

Stablecoin đã sụp đổ trong sự cố này, nhưng đội ngũ Yala đã hứa tỷ lệ đổi thưởng hai chiều 1:1, đốt bớt nguồn cung dư thừa và bơm thanh khoản giúp khôi phục neo giá. Đến cuối tháng 9, thị trường đã lấy lại đủ niềm tin để YU tiếp tục giao dịch ở mức ngang bằng.

Sự bất ổn chưa bao giờ biến mất hoàn toàn. Giờ đây, những lo ngại được tạo ra cách đây vài tháng đang trỗi dậy mạnh mẽ.

Đợt vay mượn ồ ạt gây ra nỗi lo mới

Những người theo dõi onchain, bao gồm @yieldsandmore, đã truy ra áp lực mới nhất đến một ví được gắn nhãn 0x819(…)1e9c, được các nhà điều tra mô tả là "sâu trong Yala." Địa chỉ này đang tích cực đòn bẩy các vị thế Yala của mình trên các token liên quan đến Yala và PTs trên thị trường YALA Frontier của Euler.

Ví này đã vay nhiều USDC nhất có thể, đẩy mức sử dụng thị trường lên 100% và đưa lãi suất lên mức hai chữ số cao. Hành vi này đã kích hoạt các cờ đỏ ngay lập tức trong cộng đồng.

Nếu stablecoin thực sự được đảm bảo 100%, người dùng đặt câu hỏi, tại sao một người nắm giữ lớn lại giữ các vị thế đòn bẩy quá mức ở mức lãi suất cực kỳ cao? Tại sao lại rút cạn thanh khoản từ các chuỗi EVM và Solana trong tháng đã đầy rẫy những lo ngại về stablecoin?

Giá phân mảnh trên các chuỗi

Sự hiện diện đa chuỗi của YU cho thấy quy mô của sự gián đoạn:

•  $0.42 trên Ethereum tại thời điểm mất neo sâu nhất
•  $0.68 trên Ethereum tính đến bản cập nhật mới nhất
•  $0.95 trên Solana, với chỉ còn 4 USDC trong pool thanh khoản chính của chuỗi

Mặc dù có biến động, các vị thế đòn bẩy trên Euler vẫn an toàn khỏi thanh lý bắt buộc, nhờ vào các oracle được mã hóa cứng 1:1 bảo vệ các vị thế khỏi thực tế giá thị trường.

Cộng đồng không hài lòng với điều đó.

Trang minh bạch không giúp ích gì

Trang web của Yala bao gồm một tab minh bạch nhằm trấn an người dùng. Thay vào đó, nó đã làm dấy lên thêm lo ngại khi chỉ hiển thị các con số tiêu đề hời hợt:

•  Tỷ lệ thế chấp 175,34%
•  $0,0801 trong dự trữ USDC

Không có xác nhận từ bên thứ ba, không có bảng phân tích chi tiết về dự trữ và không có bằng chứng bên ngoài về việc đảm bảo bằng Bitcoin. Sự thiếu xác minh này mâu thuẫn với tín điều lâu đời của lĩnh vực stablecoin: đừng tin tưởng, hãy xác minh.

Đội ngũ khẳng định rằng dự trữ Bitcoin vẫn còn nguyên vẹn, nhưng việc thiếu xác nhận độc lập tiếp tục làm thất vọng người dùng và các nhà phân tích trên X.

Yala công bố phản hồi chính thức

Đối mặt với những câu hỏi ngày càng nhiều, đội ngũ Yala đã phát hành bản cập nhật chi tiết giải quyết các vấn đề về thanh khoản, các vụ khai thác trong quá khứ và các hạn chế hiện tại.

1. Phản ứng với sự cố thanh khoản

Đội ngũ nhắc lại rằng vụ khai thác tháng 9 bắt nguồn từ các khóa triển khai tạm thời được sử dụng để tạo cầu nối cross-chain trái phép. Kẻ tấn công đã rút 7,64 triệu USDC trị giá khoảng 1.636 ETH tại thời điểm đó.

Yala đã bơm 5,5 triệu đô la vốn của riêng mình và tìm kiếm thanh khoản bổ sung thông qua Euler để khôi phục neo giá vào ngày 23 tháng 9. Sau đó, giao thức đã tiếp tục hoạt động bình thường.

2. Khôi phục tài sản

Yala xác nhận rằng chính quyền ở Bangkok đã bắt giữ kẻ khai thác vào ngày 29 tháng 10 năm 2025. Hầu hết tiền đã được khôi phục, mặc dù một số đã được chuyển đổi thành ETH và mất giá trị trong thời gian thị trường suy giảm. Một bản cập nhật chi tiết sẽ được công bố sau khi các quy trình pháp lý kết thúc.

3. Tác động của việc cạn kiệt thanh khoản trên toàn thị trường

Đội ngũ đã đề cập đến việc người dùng bán lẻ hàng loạt rời khỏi DeFi và điều kiện thanh khoản xấu đi trên nhiều giao thức. Thị trường của Euler cũng bị ảnh hưởng, hạn chế các nguồn lực mà Yala trước đây dựa vào để quản lý sự ổn định của neo giá.

4. Làm rõ về địa chỉ

Đội ngũ phủ nhận mối liên hệ với các tin đồn đang lan truyền trực tuyến. Đặc biệt, họ làm rõ rằng ví nắm giữ USDC lớn:

"AyCJS5t4kwRauXShpNygmUqhA2xzwjjVvafNTknNV41X"

không thuộc về Yala hoặc bất kỳ thành viên nào của tổ chức.

5. Các bước tiếp theo và lộ trình

Yala hiện đang đánh giá cần bao nhiêu vốn để ổn định YU. Đội ngũ cho biết họ đang làm việc với cơ quan thực thi pháp luật và các đối tác tài trợ để đảm bảo thanh khoản cần thiết.

Một kế hoạch khôi phục chính thức dự kiến sẽ được công bố vào ngày 15 tháng 12 năm 2025, chi tiết:

•  Lộ trình ổn định
•  Chiến lược hoạt động dài hạn
•  Các con đường khôi phục cho người dùng bị ảnh hưởng

Đội ngũ nhấn mạnh rằng bảo vệ người dùng và đảm bảo sự tồn tại của giao thức vẫn là ưu tiên hàng đầu của họ.

Mặc dù có tuyên bố chính thức, nhiều người dùng vẫn hoài nghi. Sự kết hợp giữa tính minh bạch nông cạn, khoảng trống thanh khoản đa chuỗi và những tác động kéo dài của vụ khai thác tháng 9 đã khiến nhiều người đặt câu hỏi liệu YU có thể duy trì niềm tin trong dài hạn hay không.

Sự mất neo giá cũng diễn ra trong tháng đánh dấu bởi những gián đoạn stablecoin lặp đi lặp lại, làm tăng thêm sự mệt mỏi của thị trường và sự thận trọng của nhà đầu tư.

Yala tiếp tục đối mặt với áp lực phải công bố một cuộc kiểm toán có thể xác minh về dự trữ Bitcoin của họ. Cho đến lúc đó, sự không chắc chắn vẫn là đặc điểm xác định của hệ sinh thái này.

Tiết lộ: Đây không phải là lời khuyên giao dịch hoặc đầu tư. Luôn nghiên cứu kỹ trước khi mua bất kỳ tiền mã hóa nào hoặc đầu tư vào bất kỳ dịch vụ nào.

Theo dõi chúng tôi trên Twitter @nulltxnews để cập nhật tin tức mới nhất về Crypto, NFT, AI, An ninh mạng, Điện toán phân tán và Metaverse!