Hyperliquid Tròn Một Tuổi: Đế Chế Tiền Mã Hóa Trị Giá Hơn 10 Tỷ Đô La Thầm Lặng Nhất

Vào ngày 29 tháng 11 năm 2025, Hyperliquid đã kỷ niệm một năm ngày diễn ra sự kiện phát hành Token. Chỉ trong 365 ngày, một nhóm gồm mười một người đã xây dựng nên điều mà hiện nay có thể nói là nền tảng giao dịch có lợi nhuận và hiệu quả nhất trong lịch sử tài chính, dù là crypto hay lĩnh vực khác. Không có vốn đầu tư mạo hiểm, không pre-mine, không ngân sách tiếp thị, chỉ có mã nguồn, tính minh bạch và sự tập trung gần như tôn giáo vào việc điều chỉnh lợi ích phù hợp với người dùng. Những gì họ đạt được trong một năm giống như viễn tưởng.

Từ Con Số 0 đến Airdrop 9,5 Tỷ Đô – Lớn Nhất Trong Lịch Sử Crypto

Khi Hyperliquid ra mắt token HYPE vào cuối tháng 11 năm 2024, họ đã airdrop 31% tổng cung cho người dùng sớm và những người kiếm được điểm. Một năm sau, airdrop đó có giá trị khoảng 9,5 tỷ đô ở mức giá hiện tại, vượt qua tất cả các đợt phân phối cộng đồng trước đây (Jito, Celestia, Uniswap, và thậm chí cả những thợ đào Bitcoin đầu tiên) cộng lại. Không giống như hầu hết các airdrop bị bán ngay lập tức, tokenomics của HYPE được thiết kế để thưởng cho những người nắm giữ dài hạn và chính giao thức:

• 97% tổng doanh thu giao dịch được sử dụng để mua lại và đốt (hoặc phân phối lại) HYPE.
• Token của đội ngũ được giải phóng tuyến tính mà không có giao dịch bán nào được ghi nhận trong đợt mở khóa lớn đầu tiên với 1,75 triệu token.
• Không có token dành cho nhà đầu tư, không có phân bổ ưu tiên.

Kết quả? Một bánh đà đã biến những người áp dụng sớm thành triệu phú trong khi giữ cho áp lực bán giảm gần như không tồn tại.

Muốn bắt đầu giao dịch trên Hyperliquid và nhận tiền thưởng?
🔗 Nhấp vào đây để bắt đầu

Doanh Thu Hàng Năm 1,3 Tỷ Đô với Đội Ngũ 11 Người

Theo dữ liệu từ DeFiLlama và Token Terminal, Hyperliquid hiện đang tạo ra từ 1 tỷ đến 1,3 tỷ đô doanh thu giao thức hàng năm, gần như hoàn toàn từ phí giao dịch Futures Vĩnh cửu. Điều đó tương đương với khoảng 106–118 triệu đô doanh thu trên mỗi nhân viên, phá vỡ mọi kỷ lục đã biết trong cả crypto và tài chính truyền thống. Để so sánh:

• Jane Street (2023): ~7–8 triệu đô doanh thu trên mỗi nhân viên
• Citadel Securities: ~10–12 triệu đô
• Binance (đỉnh cao 2021): ~25–30 triệu đô

Hyperliquid đang hoạt động với hiệu quả trên mỗi nhân viên gấp 4–10 lần so với các công ty giao dịch độc quyền hàng đầu trên Trái Đất, trong khi vẫn hoàn toàn on-chain và phi tập trung.

Xây Dựng Công Khai, Bị Tấn Công Công Khai, Sống Sót Công Khai

Ít dự án phải đối mặt với sự hoài nghi nổi tiếng như Hyperliquid. Vào đầu năm 2025, CEO của Binance Richard Teng (người kế nhiệm CZ) đã công khai đặt câu hỏi về tính bền vững của mô hình Hyperliquid và ám chỉ về "kinh tế không bền vững". Thị trường đã giảm nhẹ trong thời gian ngắn, sau đó tăng gấp 10 lần từ mức đó khi khối lượng và doanh thu tiếp tục tăng. Các cột mốc khác đã khiến những người chỉ trích im lặng:

• Xử lý hơn 330 tỷ đô tổng khối lượng giao dịch.
• Ra mắt HIP-3, hợp đồng tương lai cổ phiếu hoàn toàn on-chain đầu tiên (Tesla, Apple, Nvidia, v.v.) với niêm yết không cần cấp phép.
• Không bao giờ xảy ra lỗi động cơ thanh lý hoặc rút quỹ bảo hiểm, ngay cả trong các sự kiện biến động cực đoan.
• Vẫn hoàn toàn chưa được kiểm toán nhưng đã giành được sự tin tưởng thông qua tính minh bạch triệt để (mọi giao dịch, mọi khoản phí, mọi lần mua lại đều có thể xác minh trên chuỗi theo thời gian thực).

Tại Sao Điều Này Cảm Giác Khác Biệt Như Từ Hành Tinh Khác

Hầu hết các dự án crypto dành năm đầu tiên để cầu xin thanh khoản, trả tiền cho những người có ảnh hưởng và cầu nguyện cho việc niêm yết. Hyperliquid đã dành thời gian để triển khai:

• HyperEVM (một chuỗi tương thích EVM được tối ưu hóa cho giao dịch)
• Cầu nối USDC gốc với Circle
• Một động cơ spot, động cơ perps, và bây giờ là cổ phiếu, tất cả trong một sổ lệnh
• Không có thời gian ngừng hoạt động, không có lỗ hổng, không có drama

Họ không chỉ xây dựng một DEX khác. Họ đã xây dựng một nền tảng mà các tổ chức hiện đang âm thầm chuyển hàng tỷ đô thông qua đó vì chênh lệch giá giữa các khu vực chặt chẽ hơn và việc thực hiện đáng tin cậy hơn nhiều so với các giải pháp tập trung khác.

Năm Thứ Hai Có Thể Trông Như Thế Nào

Với dòng tiền từ 1–1,3 tỷ đô, một kho dự trữ HYPE đã mua lại và một đội ngũ đã thể hiện kỷ luật như nhà tu, sự đồn đoán đã bắt đầu hướng đến năm 2026:

• Khả năng mở rộng sang các tùy chọn on-chain và thị trường dự đoán
• Tokenization RWA và giao dịch cổ phiếu 24/7
• Các giải pháp mở rộng L1 Hyperliquid có thể
• Cơ chế chia sẻ doanh thu hoặc staking thêm

Dù điều gì xảy ra tiếp theo, một điều rõ ràng: trong một ngành công nghiệp đầy rẫy những gã khổng lồ đã sụp đổ (FTX, Celsius, Terra, v.v.), Hyperliquid đã làm điều gì đó hiếm hoi, kiếm được sự tin tưởng theo cách khó khăn, từng khối một. Mười một người. Một năm. Doanh thu mười chữ số. Cuộc cách mạng im lặng nhất trong tiền mã hóa vừa tròn một tuổi, và nó chỉ mới bắt đầu.