SEC Rút Lại Hướng Dẫn, CFTC Mở Rộng Việc Sử Dụng Crypto Làm Tài Sản Thế Chấp

CFTC, dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch tạm quyền Caroline Pham, đã triển khai chương trình thí điểm crypto cho phép sử dụng BTC, ETH và USDC làm tài sản thế chấp, cho thấy sự mở rộng giám sát tài sản kỹ thuật số.

Sáng kiến này phản ánh sự thay đổi trong cách tiếp cận quy định có thể định hình thực tiễn thị trường trong tương lai và ảnh hưởng đến vai trò của tài sản crypto trong hệ thống tài chính truyền thống.

Vào ngày 8 tháng 12 năm 2025, SEC đã rút lại hướng dẫn về tiền điện tử lỗi thời, trong khi CFTC triển khai thí điểm tài sản thế chấp bằng crypto trong thị trường phái sinh.

Động thái này nhấn mạnh những thay đổi đang diễn ra trong quy định crypto, tác động đáng kể đến khuôn khổ giao dịch. Các bên tham gia ngành có thể đối mặt với động lực tuân thủ và hoạt động mới.

Thí điểm CFTC cho phép BTC, ETH làm tài sản thế chấp phái sinh

Chương trình thí điểm tài sản kỹ thuật số của CFTC (Thông cáo báo chí CFTC 9146-25), có hiệu lực từ tháng 12 năm 2025, cho phép sử dụng BTC, ETH và USDC làm tài sản thế chấp trong thị trường phái sinh, phù hợp với khuyến nghị gần đây của Nhà Trắng (Báo cáo Tài sản Kỹ thuật số EO 14178). Đồng thời, SEC đã loại bỏ hướng dẫn tiền điện tử lỗi thời khỏi khuôn khổ của mình.

Những người tham gia bao gồm Chủ tịch tạm quyền CFTC Caroline D. Pham và Chủ tịch SEC Paul Atkins. Pham dẫn đầu sáng kiến thực hiện khuyến nghị tài sản kỹ thuật số của Nhà Trắng thông qua chương trình thí điểm, với yêu cầu báo cáo tài sản hàng tuần.

Việc SEC thu hồi hứa hẹn môi trường Crypto cởi mở hơn

Việc SEC thu hồi hướng dẫn trước đây có thể tạo ra môi trường cởi mở hơn cho tài sản kỹ thuật số. Việc CFTC chấp nhận crypto làm tài sản thế chấp nhằm tăng cường sự tham gia thị trường và thanh khoản trong lĩnh vực phái sinh.

Các tổ chức tài chính có thể điều chỉnh lại chiến lược do những thay đổi trong yêu cầu tuân thủ. Về mặt chính trị, sự thay đổi này có thể dẫn đến sự hợp tác tăng cường (SEC và CFTC triển khai sáng kiến Crypto) giữa các cơ quan quản lý nhằm điều chỉnh chính sách tài sản kỹ thuật số.

Đề xuất năm 2022 của Pham về việc triển khai Crypto không phải chứng khoán

Sự thay đổi quy định này phản ánh đề xuất năm 2022 của Pham nhằm mở rộng thẩm quyền miễn trừ cho crypto không phải chứng khoán. Về mặt lịch sử, việc tích hợp crypto vào thị trường truyền thống báo hiệu sự trưởng thành và chấp nhận ngày càng tăng.

Các chuyên gia cho rằng những sáng kiến này có thể dẫn đến khuôn khổ được xác định rõ ràng hơn (Dự luật 4431) để phân biệt chứng khoán và phi chứng khoán. Điều này có thể ổn định thị trường và giảm sự không chắc chắn trong giao dịch, phản ánh xu hướng hướng tới sự tham gia tài sản kỹ thuật số mở.