Cảnh báo Tính thanh khoản Bitcoin: Dòng tiền giữa các sàn giao dịch chuyển sang màu đỏ

Cấu trúc thị trường Bitcoin cho thấy tín hiệu hỗn hợp khi dòng tiền giữa các sàn giao dịch suy yếu trong khi dự trữ trên sàn vẫn ở mức thấp lịch sử. Kết quả là, các nhà giao dịch phải đối mặt với thanh khoản thấp hơn ngay cả khi giá vẫn gần mức cao gần đây.

Bitcoin Đối Mặt Với Thử Thách Thanh Khoản Khi Dòng Tiền Giữa Các Sàn Chuyển Sang Tiêu Cực

Bitcoin giao dịch ở điểm quan trọng khi tín hiệu thanh khoản giữa các sàn suy yếu, theo dữ liệu được chia sẻ bởi nhà phân tích Kamran Asghar trên X. Chỉ số Inter exchange Flow Pulse, hay IFP, đã trượt vào vùng đỏ, một mức thường liên quan đến các giai đoạn củng cố đi ngang hoặc điều chỉnh thị trường. Trong khi giá Bitcoin vẫn tương đối ổn định, dữ liệu dòng tiền cơ bản cho thấy sự suy giảm hỗ trợ thanh khoản trên các sàn giao dịch.

Biểu đồ Bitcoin Inter exchange Flow Pulse IFP. Nguồn: CryptoQuant qua Kamran

IFP theo dõi cách Bitcoin di chuyển giữa các nền tảng giao dịch, cung cấp cái nhìn sâu sắc về việc liệu dòng vốn có hỗ trợ xu hướng tăng tiếp tục hay báo hiệu căng thẳng. Trong thiết lập hiện tại, chỉ báo đã di chuyển xuống dưới phạm vi trung tính, cho thấy nhu cầu giữa các sàn không còn mở rộng. Các chu kỳ trước đó trên cùng biểu đồ cho thấy các chỉ số vùng đỏ tương tự thường đi trước giao dịch thị trường đi ngang hoặc pullback sâu hơn, ngay cả khi giá giao dịch Spot ban đầu giữ ổn định.

Đồng thời, đường giá Bitcoin tiếp tục dao động gần mức cao gần đây, tạo ra sự phân kỳ giữa hành động giá và dòng thanh khoản. Các nhà phân tích thường xem những khoảng cách như vậy là dấu hiệu cảnh báo, vì giá có thể khó duy trì đà tăng mà không có hoạt động mạnh mẽ giữa các sàn giao dịch. Theo biểu đồ, các giai đoạn trước đó khi giá vẫn ở mức cao trong khi IFP suy yếu cuối cùng đã được giải quyết thông qua củng cố đi ngang kéo dài hoặc điều chỉnh mạnh khi áp lực bán tăng lên.

Biểu đồ cũng cho thấy các giai đoạn tăng giá trước đó liên kết chặt chẽ với các vùng IFP xanh bền vững, nơi dòng tiền giữa các sàn mở rộng cùng với giá tăng. Ngược lại, chỉ số đỏ hiện tại cho thấy điều kiện thanh khoản đã thay đổi, mặc dù tâm lý thị trường rộng hơn chưa điều chỉnh hoàn toàn. Kết quả là, dữ liệu cho thấy Bitcoin có thể vẫn trong phạm vi giới hạn trong ngắn hạn trừ khi dòng tiền giữa các sàn phục hồi và trở lại vùng tích cực.

Hiện tại, tín hiệu IFP đặt Bitcoin ở ngã ba đường, nơi sự ổn định giá phụ thuộc nhiều vào việc liệu thanh khoản có quay trở lại thị trường hay không. Nếu không có sự hỗ trợ dòng tiền mới, các mô hình lịch sử cho thấy đà tăng có thể bị đình trệ, khiến thị trường dễ bị điều chỉnh.

Dự Trữ Bitcoin Trên Sàn Giao Dịch Đạt Mức Thấp Lịch Sử Khi Nguồn Cung Thắt Chặt

Trong khi đó, dự trữ Bitcoin trên các sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp lịch sử, theo dữ liệu được chia sẻ bởi nhà phân tích Quinten François trên X, trích dẫn số liệu từ Glassnode. Biểu đồ cho thấy sự sụt giảm ổn định trong tổng số dư Bitcoin trên các nền tảng giao dịch, ngay cả khi giá có xu hướng tăng trong dài hạn. Sự phân kỳ này làm nổi bật sự thay đổi cấu trúc trong cách Bitcoin được nắm giữ và cung cấp trên thị trường.

Biểu đồ Số dư BTC trên các sàn giao dịch - Tổng Deribit BTC. Nguồn: Glassnode qua Quinten François trên X

Chỉ số số dư trên sàn giao dịch theo dõi lượng Bitcoin còn lại trên các nền tảng tập trung để giao dịch ngay lập tức. Theo thời gian, số dư giảm thường báo hiệu rằng các nhà đầu tư đang chuyển tiền ra khỏi sàn giao dịch vào lưu trữ dài hạn hoặc tự quản lý. Trong chu kỳ hiện tại, dự trữ tiếp tục có xu hướng giảm mặc dù có những giai đoạn biến động giá mạnh, cho thấy nguồn cung bên bán khả dụng chưa được xây dựng lại một cách đáng kể.

Đồng thời, giá Bitcoin vẫn ở mức cao so với các chu kỳ trước đó khi số dư trên sàn giao dịch cao hơn. Về mặt lịch sử, các thiết lập tương tự xuất hiện trong các giai đoạn khi nguồn cung thanh khoản giảm làm tăng độ nhạy cảm của giá đối với sự thay đổi nhu cầu. Với ít đồng tiền sẵn có trên các sàn giao dịch, ngay cả áp lực mua vừa phải cũng có khả năng đẩy giá mạnh hơn, trong khi việc bán ra có thể phụ thuộc vào dòng tiền mới hơn là dự trữ hiện có.

Biểu đồ cũng cho thấy các đỉnh thị trường trong quá khứ thường liên quan đến số dư trên sàn giao dịch tăng hoặc ổn định, khi người nắm giữ chuyển tiền trở lại sàn giao dịch để thực hiện lợi nhuận. Ngược lại, cấu trúc hiện tại không cho thấy sự phục hồi bền vững trong dự trữ, mặc dù Bitcoin giao dịch gần mức cao của chu kỳ. Sự mất cân bằng này cho thấy nhiều người nắm giữ vẫn miễn cưỡng triển khai nguồn cung, củng cố điều kiện thanh khoản thấp hơn.

Nhìn chung, dự trữ trên sàn giao dịch ở mức thấp lịch sử cho thấy môi trường cung hạn chế đối với Bitcoin. Mặc dù điều này không quyết định hướng giá ngắn hạn, dữ liệu cho thấy cấu trúc thị trường đã chuyển sang thanh khoản ngay lập tức thấp hơn, khiến các biến động giá trong tương lai phụ thuộc nhiều hơn vào sự thay đổi trong dòng tiền vào hơn là tồn kho sàn giao dịch hiện có.