Người nắm giữ Bitcoin dài hạn đẩy thị trường xuống thấp hơn với chiến thuật bán quyền chọn có đảm bảo

Jeff Park, một nhà phân tích thị trường nổi tiếng và nhà quản lý đầu tư hiện đang giữ chức vụ Chief Investment Officer (CIO) tại ProCap BTC, cho biết rằng những người nắm giữ Bitcoin dài hạn, thường được gọi là "cá voi" hoặc "OGs," đang ngày càng bán covered calls. Trong chiến lược này, họ bán các quyền chọn call đối với các khoản nắm giữ lớn hiện có, như BTC và ETH, để tạo ra thu nhập hoặc lợi nhuận bổ sung.

Những quyền chọn này cấp cho người mua quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, để mua tài sản ở mức giá đã định trước trong tương lai, trong khi người bán giữ lại lợi nhuận. Park lập luận rằng thực tiễn này dẫn đến sự sụt giảm mạnh về giá của BTC spot.

Park đổ lỗi cho những người nắm giữ BTC lâu năm về sự sụt giảm giá gần đây trên thị trường tiền điện tử 

Về lập luận của Park, các nguồn tin nhấn mạnh rằng những người nắm giữ Bitcoin lớn này tạo ra áp lực bán đáng kể thông qua chiến lược covered call của họ. Mặt khác, họ lưu ý rằng các market maker, những người đóng vai trò quan trọng trong việc mua các covered call này, đang ở phía bên kia của giao dịch này.

Do đó, điều này đòi hỏi sự cấp bách để họ bảo vệ bản thân bằng cách tham gia vào các hoạt động như bán BTC spot để bảo vệ vị thế của họ. Điều này, đến lượt nó, làm giảm giá thị trường, mặc dù các nhà phân tích phát hiện ra sự quan tâm sâu sắc từ các nhà đầu tư ETF truyền thống.

Trong khi đó, các báo cáo gần đây đã tiết lộ rằng BTC được thiết kế để hỗ trợ các quyền chọn này đã được nắm giữ trong nhiều năm và không thể hiện sự hiện diện của nhu cầu mới hoặc thanh khoản mới trong thị trường. Kết quả là, những call này gây ra sự giảm giá.

Để giải thích thêm về điểm này, Park đã đề cập rằng, "Khi bạn đã sở hữu Bitcoin mà bạn đã có trong hơn 10 năm và bắt đầu bán call đối với nó, chỉ có hành động bán call thêm delta mới vào thị trường—và delta đó là âm—vì vậy bạn cuối cùng trở thành người bán delta ròng khi bạn bán call." 

Phân tích của ông cho thấy thị trường quyền chọn có ảnh hưởng đáng kể đến giá của Bitcoin. Ông cũng cho rằng có khả năng cao giá này sẽ tiếp tục biến động miễn là các cá voi tiếp tục kiếm lợi nhuận ngắn hạn, đặc biệt là từ các khoản nắm giữ BTC của họ bằng cách bán covered call. 

Trong khi đó, đáng chú ý rằng tiền điện tử đã tách khỏi thị trường chứng khoán trong nửa cuối năm 2025. Vào thời điểm này, một số nhà phân tích bày tỏ niềm tin rằng Bitcoin có mối liên hệ chặt chẽ với cổ phiếu công nghệ. Hơn nữa, trong khi cổ phiếu tiếp tục đạt đến đỉnh cao nhất, BTC đã giảm đáng kể xuống khoảng 90,000 đô la. 

Các nhà phân tích bày tỏ niềm tin rằng Bitcoin sẽ bắt đầu tăng trở lại 

Một số nhà phân tích đã chia sẻ dự báo rằng Bitcoin sẽ bắt đầu tăng vọt trở lại khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tiếp tục thực hiện cắt giảm lãi suất và phân bổ thêm tiền vào hệ thống tài chính. Theo họ, động thái này có thể báo hiệu một dấu hiệu tích cực cho các khoản đầu tư rủi ro. 

Theo dự đoán của họ, dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME Group cho thấy khoảng 24,4% các nhà giao dịch dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có thể xem xét một đợt cắt giảm lãi suất khác tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dự kiến vào tháng 1 năm tới.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích suy đoán rằng BTC có thể sẽ giảm xuống mức thấp kỷ lục là 76,000 đô la, lập luận rằng xu hướng tăng của nó đã kết thúc.

Các nhà phân tích đưa ra giả định này sau khi nhà giao dịch Roman, với tên người dùng @Roman_Trading, đã chia sẻ một bài đăng trên X vào thứ Năm tuần này, công khai hiển thị phân tích gần đây của mình và thông báo cho những người theo dõi của mình chuẩn bị cho sự sụt giảm thêm 17% trong giá Bitcoin.

Sau tuyên bố của ông, các nguồn tin thừa nhận rằng BTC/USD đã gặp khó khăn trong việc phục hồi sau khi đạt mức thấp gần đây gần 80,000 đô la. Họ lập luận rằng thay vào đó, nó đang di chuyển trong một kênh có độ dốc hướng lên. 

Nhận thưởng giao dịch lên đến 30,050 đô la khi bạn tham gia Bybit ngay hôm nay