Hàng tuần: Fed Cắt giảm Lãi suất, Do Kwon Bị bỏ tù, Ukraine Dẫn đầu về Stablecoin, và Các Ngân hàng Hoa Kỳ Tích hợp Tiền mã hóa

Đội ngũ biên tập của Incrypted đã chuẩn bị một bản tóm tắt khác về các sự kiện chính trong tuần trong ngành Web3. Trong đó, chúng tôi sẽ kể cho bạn về việc cắt giảm lãi suất của Fed, án tù của Do Kwon, vị trí dẫn đầu của Ukraine trong việc sử dụng stablecoin, việc tích hợp tiền điện tử vào các ngân hàng Mỹ, và nhiều hơn nữa.

Bitcoin

• Động lực thị trường và dự báo

Bitcoin tiếp tục dao động từ $88,000 vào đầu tuần đến hơn $94,000 tính đến ngày 9 tháng 12. Tại thời điểm viết bài, tài sản này đang giao dịch ở mức $90,002, theo TradingView.

Biểu đồ ngày của BTC/USDT trên Binance. Nguồn: TradingView.

Trong khi đó, Ngân hàng Standard Chartered đã hạ dự báo giá của đồng tiền điện tử đầu tiên trong năm 2025 xuống còn $100,000, chỉ ra nhu cầu thể chế suy yếu và sự cạn kiệt của hiệu ứng mua hàng tích cực từ các công ty kho bạc (DAT).

Đồng thời, thị trường nhận được các tín hiệu không điển hình: sau 12 năm ngủ đông, các ví liên quan đến Silk Road đã chuyển gần 34 BTC, điều này một lần nữa làm dấy lên vấn đề về các cổ phiếu cũ. Đồng thời, CEO của Nvidia Jensen Huang đã gọi bitcoin là công cụ "lưu trữ năng lượng", củng cố câu chuyện về vai trò của nó trong nền kinh tế năng lượng toàn cầu.

• Kho bạc bitcoin doanh nghiệp: kết quả và kế hoạch

Trong năm 2025, mô hình kinh doanh DAT đã chịu áp lực: mức giảm trung bình của cổ phiếu của các công ty như vậy ở Mỹ và Canada đạt 43%, và tốc độ bổ sung bitcoin vào bảng cân đối kế toán gần như dừng lại trong quý thứ tư, theo CryptoQuant.

Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư cá nhân đang thể hiện các chiến lược khác nhau: Strategy đã cam kết không bán bitcoin cho đến năm 2065 và huy động được $1,44 tỷ để trang trải các nghĩa vụ của mình, trong khi Strive có kế hoạch phát hành lên đến $500 triệu cổ phiếu để mua thêm BTC.

Nhìn chung, hầu hết các công ty nắm giữ tới 500 BTC, và sự tập trung rủi ro và khó khăn với vốn đang buộc thị trường phải xem xét lại kỳ vọng.

Ethereum

BlackRock đã nộp đơn lên Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC) cho iShares Staked Ethereum Trust, một ETF Ethereum spot với staking có thể mở rộng quyền truy cập thể chế vào lợi nhuận của mạng.

Đồng thời, đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin đề xuất tạo ra một thị trường trực tuyến cho các hợp đồng tương lai gas cho phép người dùng cố định phí hoa hồng trong tương lai dựa trên phí cơ bản. Cả hai sáng kiến đều nhằm mục đích phát triển cơ sở hạ tầng Ethereum bằng cách kết hợp các công cụ thể chế và cơ chế quản lý rủi ro cho người dùng.

Tại thời điểm viết bài, giá của Ethereum là $3110, theo TradingView.

Biểu đồ ngày của ETH/USDT trên Binance. Nguồn: TradingView.

ETF Crypto và kỳ vọng thị trường

• Tín hiệu yếu kém và củng cố thị trường (kết quả)

Dòng tiền rút khỏi ETF tiếp tục — chỉ trong tuần đầu tiên của tháng 12, ETF Bitcoin và Ethereum đã mất hơn $150 triệu, trong khi iShares Bitcoin Trust ghi nhận dòng tiền rút ra trong tuần thứ sáu liên tiếp.

Các nhà phân tích từ Bloomberg, WuBlockchain và Binance Research đồng ý rằng thị trường đã bước vào giai đoạn hạ nhiệt:

• Vốn hóa thị trường giảm 15% trong tháng 11
• Khối lượng giao dịch Spot giảm 28%
• Các nhà giao dịch quyền chọn đang đặt cược bitcoin đi ngang cho đến cuối năm 2025

Trong bối cảnh này, hoạt động tập trung vào Bitcoin và Ethereum với đòn bẩy thấp, với kỳ vọng dao động giữa $85,000 và $100,000 vào cuối tháng 12 — không có xu hướng rõ ràng.

• Lạc quan dài hạn và thay đổi cơ cấu (kế hoạch)

Mặc dù yếu kém trong ngắn hạn, CIO của Bitwise Matt Hougan dự đoán thị trường sẽ tăng trưởng 10-20 lần trong 10 năm và chọn chiến lược "đầu tư vào thị trường" thay vì vào các tài sản riêng lẻ — trái ngược với các tín hiệu bi quan hiện tại.

Trong khi đó, bộ phận tiền điện tử của công ty đầu tư mạo hiểm Andreessen Horowitz (a16z crypto) đang mở văn phòng đầu tiên tại Hàn Quốc, đặt cược vào châu Á với hoạt động tiền điện tử kỷ lục, điều này trái ngược với sự suy giảm ở các sàn giao dịch phương Tây.

Đồng thời, Arkham cho thấy tính minh bạch của hệ sinh thái đang tăng lên (giải mã một phần giao dịch trị giá $420 tỷ của Zcash), làm nổi bật sự trưởng thành công nghệ của thị trường giữa đợt điều chỉnh chu kỳ.

Do Kwon bị kết án 15 năm tù vì vụ sụp đổ Terra

Một tòa án liên bang Hoa Kỳ đã kết án đồng sáng lập Terraform Labs Do Kwon 15 năm tù vì tội gian lận và âm mưu liên quan đến sự sụp đổ của hệ sinh thái Terra và thiệt hại của nhà đầu tư khoảng $40 tỷ. Trong các phiên điều trần, tòa án đã nghe lời khai từ các nạn nhân từ các quốc gia khác nhau, và bản thân Kwon trước đó đã nhận tội đối với một số cáo buộc. Thẩm phán Paul Engelmeyer nhấn mạnh rằng doanh nhân này đã cố tình đánh lừa thị trường bằng cách công khai giảm nhẹ rủi ro của stablecoin thuật toán Terra USD.

a16z và Bybit: thị trường tiền điện tử sẽ như thế nào vào năm 2026

a16z đã công bố một báo cáo với 17 xu hướng chính mà theo quan điểm của họ, sẽ quyết định sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2026. Các lĩnh vực chính bao gồm stablecoin như cơ sở hạ tầng thanh toán, token hóa tài sản, AI Agent, thị trường dự đoán và công nghệ bảo mật nên làm cho nền kinh tế tiền điện tử trở thành "lớp tài chính" của Internet. a16z đặc biệt nhấn mạnh vào việc tích hợp stablecoin vào các khoản thanh toán hàng ngày mà không cần tái cấu trúc hoàn toàn hệ thống ngân hàng.

Đồng thời, CEO của Bybit Ben Zhou cho biết năm 2026 có thể là năm của tài sản token hóa thế giới thực (RWA), đặc biệt là ở các thị trường có cơ sở hạ tầng tài chính kém phát triển. Đồng thời, ông cũng lưu ý đến tình trạng thiếu thanh khoản, theo ước tính của ông, sẽ kéo dài ít nhất cho đến đầu năm 2026. Theo Zhou, thị trường sẽ vẫn trì trệ trong ngắn hạn, nhưng sự quan tâm của cơ quan quản lý đối với RWA có thể là chất xúc tác cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.

Stablecoin

• Ukraine: kết quả sử dụng thực tế

Ukraine đã đứng đầu bảng xếp hạng toàn cầu về tỷ lệ giao dịch stablecoin so với GDP, trở thành nhà lãnh đạo trong việc sử dụng thực tế vào năm 2025. Nó đã thể hiện kết quả, vượt trội hơn cả các khu vực tài chính phát triển về mặt này.

• Áp dụng đại trà stablecoin trong dịch vụ thanh toán

YouTube đã ra mắt thanh toán bằng stablecoin PYUSD cho các nhà sáng tạo nội dung Hoa Kỳ thông qua PayPal mà không tương tác trực tiếp với tài sản tiền điện tử. Điều này trái ngược với các sáng kiến quy định của chính phủ, vì đây không phải là vấn đề chính sách, mà là việc sử dụng thương mại sẵn có trong cơ sở hạ tầng thanh toán hiện có.

• Kế hoạch quy định và hỗ trợ thể chế cho stablecoin

Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Vương quốc Anh, trong số những quốc gia khác, dựa vào stablecoin như một phần của cơ sở hạ tầng tài chính của họ:

• Circle đã có được giấy phép ADGM đầy đủ và bổ nhiệm người đứng đầu khu vực cho khu vực Trung Đông và Châu Phi
• trong khi Cơ quan Quản lý Tài chính và Ngân hàng Anh đang chuẩn bị các quy tắc chung và một sandbox quy định cho stablecoin dựa trên bảng Anh

Không giống như Vương quốc Anh, quốc gia chỉ đang xây dựng khung cho năm 2026, Abu Dhabi đã chuyển sang thực hiện thực tế thông qua cấp phép cho các nhà phát hành toàn cầu.

Tin tức dự án

• Token hóa vốn và tài sản

Tether, State Street/Galaxy và Mubadala Capital với KAIO đang đặt cược vào token hóa như một giải pháp thay thế cho các công cụ tài chính cổ điển:

• Tether đang xem xét token hóa cổ phiếu của chính mình và mua lại sau một vòng lên đến $20 tỷ, đồng thời chặn bán thứ cấp với giá chiết khấu
• State Street và Galaxy đang ra mắt quỹ thanh khoản token hóa SWEEP trên Solana vào năm 2026
• Mubadala và KAIO thử nghiệm quyền truy cập token hóa vào các chiến lược riêng tư cho các nhà đầu tư thể chế

• Thị trường dự đoán và các công cụ phái sinh tài chính

Các sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase và Gemini đang đồng thời tăng cường phân khúc thị trường dự báo. Vào ngày 17 tháng 12, Coinbase sẽ giới thiệu thị trường dự đoán và cổ phiếu token hóa trên cơ sở hạ tầng của riêng mình. Gemini đã nhận được sự chấp thuận từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) để ra mắt thị trường Titan được quy định với các hợp đồng nhị phân.

Ngoài ra, ICE ghi nhận nhu cầu từ hơn 50% khách hàng thể chế đối với dữ liệu Polymarket. Không giống như Coinbase, vốn chỉ đang chuẩn bị ra mắt, Gemini đã có sự chấp thuận của cơ quan quản lý, và ICE đang tham gia vào phân khúc với tư cách là một người chơi cơ sở hạ tầng, không phải là một sàn giao dịch tiền điện tử. Điều này cho thấy sự chuyển đổi của thị trường dự đoán từ một sản phẩm tiền điện tử ngách sang một công cụ cho tài chính chuyên nghiệp.

• Áp dụng đại trà, chính phủ và cơ sở hạ tầng

Trust Wallet, Sei, Polygon, Bhutan và các dự án của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump cho thấy các vectơ khác nhau của việc gia nhập hàng loạt vào nền kinh tế tiền điện tử:

• Trust Wallet đã tích hợp Revolut Pay cho các giao dịch mua ngay lập tức ở châu Âu
• Sei nhúng ví tiền điện tử trong điện thoại thông minh Xiaomi và thử nghiệm thanh toán stablecoin bán lẻ
• Polygon đã tăng tốc mạng của mình với hard fork Madhugiri cho RWA và stablecoin

Đồng thời, Bhutan đang ra mắt token TER được hỗ trợ bằng vàng như một công cụ tài chính nhà nước, trong khi Trump đang thúc đẩy các dự án tiền điện tử thông qua Thẻ Vàng và một trò chơi di động với token TRUMP. Sự tương phản giữa token hóa nhà nước, nâng cấp cơ sở hạ tầng và các dự án tiền điện tử chính trị và truyền thông làm nổi bật cách thức khác nhau mà tiền điện tử đang thâm nhập vào dòng chính.

Tin tặc

Một người đàn ông Canada đã lừa đảo các nhà đầu tư tiền điện tử hơn $42 triệu thông qua Discord đã bị buộc tội ở Hoa Kỳ, trong khi anh ta đã bị bắt ở Vương quốc Anh, minh họa cách các nền tảng xã hội vẫn là một vectơ chính cho gian lận.

Những kẻ tấn công khác cũng đã hack tài khoản WeChat của đồng CEO Binance Yi He để quảng bá memecoin Mubarakah, kiếm được khoảng $55,000, nhưng cô đã công khai hứa sẽ bồi thường cho các nạn nhân.

Trong một trường hợp khác ở Hoa Kỳ, hai anh em đã bị buộc tội cố gắng phá hủy cơ sở dữ liệu chính phủ bằng cách sử dụng các mẹo trí tuệ nhân tạo (AI), thể hiện sự chuyển dịch từ tội phạm tài chính sang phá hoại cơ sở hạ tầng quan trọng.

Trong bối cảnh này, Bloomberg lưu ý sự gia tăng của các cuộc tấn công bạo lực, buộc các nhà giao dịch tiền điện tử — không giống như các nhà đầu tư truyền thống — phải đầu tư không chỉ vào an ninh mạng mà còn cả an ninh vật lý bằng cách tự lưu trữ khóa của họ.

Quy định

• Cắt giảm lãi suất của Fed

Vào ngày 10 tháng 12, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống phạm vi 3,5-3,75%, điều mà thị trường đã gần như định giá đầy đủ trước cuộc họp. Ngày hôm trước, các nhà đầu tư đã ước tính xác suất của một động thái như vậy là 96,6%, nhưng sự chú ý tập trung không nhiều vào quyết định bản thân mà là vào các tín hiệu về việc tạm dừng nới lỏng chính sách vào năm 2026.

Sự không chắc chắn bổ sung được tạo ra bởi áp lực chính trị và sự thay đổi sắp tới trong lãnh đạo của Fed — Donald Trump đã chuẩn bị cho các cuộc phỏng vấn cuối cùng với các ứng cử viên, trong đó Kevin Hassett được coi là ứng cử viên sáng giá. Trong bối cảnh này, thị trường tiền điện tử phản ứng một cách kiềm chế, và nhà giao dịch Incrypted đã xem xét ba kịch bản cho bitcoin: từ phục hồi sau khi thanh khoản được thu thập đến một động thái trong phạm vi $87,000-$93,000 hoặc một sự điều chỉnh sâu hơn.

• Tranh cãi chính trị và lập pháp xung quanh tài sản tiền điện tử

Chính quyền Trump đã công bố Chiến lược An ninh Quốc gia đề cập đến AI, công nghệ sinh học và điện toán lượng tử, nhưng hoàn toàn bỏ qua tài sản tiền điện tử, bất chấp những lời hứa trước đó sẽ biến Hoa Kỳ thành "thủ đô tiền điện tử của thế giới."

Tại Thượng viện Hoa Kỳ, cuộc tranh luận về dự luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử đã leo thang, với các đảng viên Dân chủ đưa ra các yêu cầu mới và công đoàn giáo viên phản đối Đạo luật Đổi mới Tài chính Có trách nhiệm do các rủi ro tiềm ẩn đối với quỹ hưu trí.

Các lãnh đạo của các ngân hàng lớn nhất Hoa Kỳ sẽ gặp các thượng nghị sĩ để thảo luận về quy định của stablecoin, rủi ro của các hoạt động bất hợp pháp và áp lực cạnh tranh của các nền tảng tiền điện tử.

• Sáng kiến quy định và xác định thẩm quyền

CFTC đã khởi động một chương trình thí điểm cho phép sử dụng bitcoin, Ethereum và USDC làm tài sản thế chấp cho giao dịch phái sinh, với giám sát và báo cáo tăng cường.

Đồng thời, Chủ tịch SEC Paul Atkins cho biết nhiều đợt chào bán tiền điện tử ban đầu (ICO) không thuộc thẩm quyền của Ủy ban, và cơ quan quản lý chỉ xử lý chứng khoán token hóa. Do đó, SEC và CFTC chính thức phân định thẩm quyền của họ đối với tiền điện tử, điều này tạo ra các cách tiếp cận song song để điều chỉnh thị trường.

• Tích hợp thị trường tiền điện tử vào hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ

Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) đã phê duyệt có điều kiện đơn đăng ký của năm công ty — Circle, Ripple, BitGo, Paxos và Fidelity Digital Assets — cho giấy phép ngân hàng ủy thác, điều này tăng cường sự tích hợp của các công ty tiền điện tử vào hệ thống ngân hàng liên bang.

Ngoài ra, cơ quan quản lý cho phép các ngân hàng quốc gia thực hiện các giao dịch tiền điện tử không rủi ro với tư cách là chủ thể chính, tuân thủ nghiêm ngặt luật pháp và kiểm soát rủi ro. Quyết định này trái ngược với tranh cãi chính trị tại Quốc hội, vì OCC đã thúc đẩy việc kết hợp thực tế tài sản tiền điện tử vào cơ sở hạ tầng ngân hàng.

• Thay đổi quy định trên toàn thế giới

Các cơ quan quản lý ở các khu vực pháp lý khác nhau đang di chuyển theo hướng ngược lại. Trong khi Hồng Kông đang chuẩn bị cho việc trao đổi dữ liệu thuế về tài sản tiền điện tử từ năm 2028 và đã khởi động một cuộc tham vấn công khai, Ủy ban Châu Âu có kế hoạch thống nhất thị trường vốn dưới sự giám sát của ESMA vào năm 2027, bao gồm cả các công ty tiền điện tử.

Đồng thời, Argentina đang xem xét tự do hóa — cho phép các ngân hàng làm việc với tài sản tiền điện tử sớm nhất là vào năm 2026, trong khi ở Pháp, sáng kiến 1649AC về báo cáo tự lưu ký đã gây ra sự phản đối mạnh mẽ từ cộng đồng và kêu gọi "kháng cự dân sự." Trong bối cảnh này, Na Uy đã có lập trường thận trọng, công nhận việc ra mắt CBDC là không phù hợp tại thời điểm này, nhấn mạnh độ tin cậy của hệ thống thanh toán hiện tại nhưng để nghiên cứu về đồng krone kỹ thuật số mở cho tương lai.

Trí tuệ nhân tạo

• Phát triển và triển khai AI

OpenAI đã giới thiệu GPT-5.2 cho sử dụng chuyên nghiệp, nhấn mạnh lý luận, lập trình và các kịch bản doanh nghiệp, đồng thời cảnh báo về rủi ro mạng "cao" của các mô hình trong tương lai:

DeepSeek và Microsoft đang tích cực đầu tư vào AI, với DeepSeek sử dụng chip Nvidia Blackwell bị cấm ở Trung Quốc và Microsoft phân bổ $23 tỷ cho cơ sở hạ tầng ở Ấn Độ và Canada, thể hiện sự cạnh tranh toàn cầu về công nghệ.

• Thách thức pháp lý, đạo đức và quy định của AI

OpenAI và Microsoft đang ở trung tâm của một vụ kiện về việc bị cáo buộc làm trầm trọng thêm tình trạng loạn thần của người dùng ChatGPT, trong khi EU đã khởi động một cuộc điều tra chống độc quyền đối với Google về việc đào tạo AI trên nội dung của nhà xuất bản và YouTube. Đồng thời, Hoa Kỳ cho phép Nvidia xuất khẩu chip H200 tiên tiến sang Trung Quốc, điều này thể hiện sự tương phản giữa chính sách của Hoa Kỳ và các hạn chế quy định của EU.

• Đầu tư và các dự án thương mại dựa trên AI và công nghệ

Tether ra mắt QVAC Health cho dữ liệu sức khỏe cá nhân và đầu tư vào Generative Bionics để phát triển robot hình người, làm nổi bật sự đa dạng hóa tích cực của các dự án công nghệ của mình.

JPMorgan lưu ý lợi ích của khoản đầu tư hàng năm $18 tỷ vào AI và blockchain, tạo ra ít nhất $2,5 tỷ lợi nhuận, thể hiện tác động thương mại của đổi mới so với các thí nghiệm khởi nghiệp như DeepSeek.

• Giải trí và câu chuyện tiền điện tử: Netflix đang chuẩn bị một bộ phim hài về nỗ lực lấy lại quyền truy cập vào ví tiền điện tử trị giá $35 triệu, trong khi Vitalik Buterin chỉ trích Musk vì sử dụng Nền tảng X như một công cụ bắt nạt trực tuyến
• Ô tô và thanh toán tiền điện tử: Porsche và Lamborghini đã bắt đầu chấp nhận tiền điện tử, cho thấy sự tích hợp ngày càng tăng của tài sản kỹ thuật số vào lĩnh vực bán lẻ
• IPO và các thỏa thuận tài chính lớn: SpaceX đang lên kế hoạch IPO phá kỷ lục với giá trị $1,5 nghìn tỷ, HashKey Group và Anthropic đang chuẩn bị huy động vốn thông qua IPO, và Tether đã đưa ra đề nghị mua cổ phần kiểm soát của Juventus
• Người dùng và sàn giao dịch: Binance đạt 300 triệu người dùng, nhưng đã đình chỉ một nhân viên vì giao dịch nội gián, và Upbit có kế hoạch rút hoàn toàn tài sản khỏi ví nóng, thể hiện các cách tiếp cận khác nhau đối với bảo mật và niềm tin của khách hàng
• Nhà giao dịch và khai thác: một nhà giao dịch đã tăng vốn của mình lên 340 lần trong một tuần trên memcoin, trong khi một người khác mất hơn $3 triệu trong 14 giờ trên Ethereum; một thợ đào đơn lẻ với tỷ lệ hash 270 TH/s kiếm được $285,000 mỗi khối, làm nổi bật sự tương phản của rủi ro và phần thưởng trong nền kinh tế tiền điện tử
• Đầu tư và bảo lãnh tài chính: Các nhà đầu tư Ripple Labs nhận được bảo lãnh mua lại béo bở trị giá $500 triệu
• Thay đổi kỹ thuật trong mạng: ZKsync thông báo đóng cửa ZKsync Lite vào năm 2026
• Mở rộng nền tảng toàn cầu: Robinhood tham gia thị trường Indonesia sau khi mua lại một môi giới địa phương và nền tảng tiền điện tử.

Airdrops

Hướng dẫn và hoạt động:

• BingX Trading Tournament;
• Tempo;
• Surf.

Cập nhật:

• Zama — Mạng Testnet mới;
• Citrea Guild.

• Chúng tôi đã tập hợp các khoản đầu tư chính vào blockchain, tài sản tiền điện tử và AI trong tuần qua trong một bài viết.
• Chúng tôi thường xuyên cập nhật lịch tiền điện tử Incrypted, nơi bạn sẽ tìm thấy nhiều sự kiện và thông báo thú vị.