Chu kỳ bốn năm của Bitcoin hiện được thúc đẩy bởi chính trị, không phải Halving: Nhà phân tích

Chu kỳ bốn năm của Bitcoin vẫn đang diễn ra, nhưng các động lực đằng sau nó đã chuyển từ halving sang chính trị và thanh khoản, theo Markus Thielen, trưởng bộ phận nghiên cứu tại 10x Research.

Phát biểu trên The Wolf Of All Streets Podcast, Thielen lập luận rằng ý tưởng cho rằng chu kỳ bốn năm đã "bị phá vỡ" là không đúng trọng tâm. Theo quan điểm của ông, chu kỳ vẫn còn nguyên vẹn, nhưng không còn bị chi phối bởi việc cắt giảm nguồn cung đã được lập trình của Bitcoin (BTC). Thay vào đó, nó ngày càng bị định hình bởi thời gian bầu cử Mỹ, chính sách ngân hàng trung ương và dòng vốn vào các tài sản rủi ro.

Thielen chỉ ra các đỉnh thị trường lịch sử vào năm 2013, 2017 và 2021, tất cả đều xảy ra trong quý 4. Những đỉnh đó, ông nói, phù hợp hơn với chu kỳ bầu cử tổng thống và sự bất ổn chính trị rộng lớn hơn so với thời điểm Bitcoin Halving, vốn đã thay đổi trong suốt lịch theo các năm.

"Có sự không chắc chắn rằng đảng của tổng thống đương nhiệm sẽ mất nhiều ghế. Tôi nghĩ đó cũng là tỷ lệ hiện tại rằng Trump sẽ thua hoặc đảng Cộng hòa sẽ mất nhiều ghế trong Hạ viện, và do đó, có lẽ ông ấy sẽ không thể thúc đẩy nhiều chương trình nghị sự của mình nữa," ông nói.

Liên quan: Năm tăng của Bitcoin là 2026, và chu kỳ bốn năm đã chết

Cắt giảm lãi suất của Fed không thúc đẩy được Bitcoin

Những bình luận này xuất hiện khi Bitcoin đang phải vật lộn để lấy lại đà sau đợt cắt giảm lãi suất mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang. Mặc dù việc cắt giảm lãi suất trong lịch sử đã hỗ trợ các tài sản rủi ro, Thielen lưu ý rằng môi trường hiện tại khác biệt. Các nhà đầu tư tổ chức, hiện là lực lượng thống trị trong thị trường tiền điện tử, thận trọng hơn, đặc biệt là khi các tín hiệu chính sách từ Fed vẫn còn hỗn hợp và điều kiện thanh khoản thắt chặt.

Hơn nữa, dòng vốn vào Bitcoin đã chậm lại so với năm ngoái, làm giảm áp lực tăng giá cần thiết để duy trì một đợt bứt phá mạnh mẽ. Không có sự cải thiện rõ ràng về thanh khoản, Thielen kỳ vọng Bitcoin sẽ vẫn ở trong giai đoạn củng cố thay vì bước vào một đợt tăng giá parabol mới.

Sự thay đổi này cũng có ý nghĩa đối với cách nhà đầu tư suy nghĩ về thời điểm. Thay vì gắn kết kỳ vọng vào halving, Thielen cho biết những người tham gia thị trường nên theo dõi các chất xúc tác chính trị như bầu cử Mỹ, các cuộc tranh luận về chính sách tài khóa và những thay đổi trong điều kiện tiền tệ.

Liên quan: Chu kỳ 4 năm của Bitcoin có thể chưa chết: Glassnode

Arthur Hayes: Chu kỳ tiền điện tử bốn năm đã chết

Vào tháng 10, đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes lập luận rằng chu kỳ tiền điện tử bốn năm đã kết thúc, nhưng không phải vì sự phai nhạt của sự quan tâm từ tổ chức hoặc thay đổi lịch trình Bitcoin Halving. Ông nói rằng các nhà giao dịch dựa vào các mô hình thời gian lịch sử để dự đoán kết thúc của thị trường bull hiện tại có thể sẽ sai, vì những mô hình đó không còn phản ánh cách thị trường vận động.

Theo Hayes, các chu kỳ Bitcoin luôn được thúc đẩy bởi thanh khoản toàn cầu, không phải bởi các mốc thời gian bốn năm tùy ý. Các thị trường bull trong quá khứ kết thúc khi điều kiện tiền tệ thắt chặt, đặc biệt là khi thanh khoản đồng đô la Mỹ và nhân dân tệ Trung Quốc chậm lại. Halving, ông nói, đã bị đánh giá quá cao như một yếu tố nhân quả hơn là một yếu tố trùng hợp.

Tạp chí: 2026 là năm của quyền riêng tư thực dụng trong tiền điện tử — Canton, Zcash và nhiều hơn nữa