Thị trường tiền mã hóa đã chứng kiến sự đặt lại đòn bẩy mạnh mẽ trong 24 giờ qua, với hơn 584 triệu USD trong các vị thế bị thanh lý, khi các vị thế long bị lệch mạnh buộc phải thoát ra trong bối cảnh thanh khoản thấp và tâm lý rủi ro mong manh.

Bitcoin và các altcoin chính đã giảm trong suốt giờ giao dịch của Mỹ khi sự không chắc chắn vĩ mô tiếp tục gây áp lực lên các tài sản rủi ro. Nhiều cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa, bao gồm cả các công ty dẫn đầu như Coinbase và Strategy, đã giảm sâu hơn so với chính tiền mã hóa.

Các cổ phiếu liên quan đến AI, như Broadcom và Oracle tiếp tục chịu ảnh hưởng từ kết quả kinh doanh yếu trong tuần trước, như CoinDesk đã báo cáo vào sáng thứ Hai.

Dữ liệu cho thấy 181.893 nhà giao dịch đã bị thanh lý, với các vị thế long chiếm hơn 87% tổng số tổn thất — một dấu hiệu rõ ràng rằng động thái này ít bị thúc đẩy bởi các yếu tố bearish mới và nhiều hơn là do thị trường không thể duy trì các đặt cược tăng giá đông đúc.

Bitcoin và ether dẫn đầu đợt xóa sổ này, với lần lượt 174,3 triệu USD và 189 triệu USD bị thanh lý, theo dữ liệu bản đồ nhiệt thanh lý. Lệnh thanh lý đơn lẻ lớn nhất là vị thế BTCUSDT trị giá 11,58 triệu USD xảy ra trên Binance.

Binance, Bybit và Hyperliquid cùng nhau chiếm gần ba phần tư tổng số thanh lý, với Hyperliquid nổi bật về mức độ nghiêm trọng của sự mất cân bằng: 98% vị thế bị thanh lý trên nền tảng này là vị thế long, nhấn mạnh việc các nhà giao dịch đã định vị một cách tích cực như thế nào trước khi có động thái này.

Sự kiện thanh lý diễn ra mà không có một yếu tố xúc tác tiêu đề lớn nào, củng cố một chủ đề rộng lớn hơn đã định hình hành động thị trường gần đây: các đợt tăng giá với niềm tin thấp được xây dựng trên đòn bẩy thay vì nhu cầu spot đang ngày càng trở nên mong manh.

Những người tham gia thị trường cho biết cấu trúc của đợt xóa sổ này giống với một đợt quét thanh khoản cổ điển hơn là bán tháo hoảng loạn. Giá đã giảm đủ xa dưới các mức hỗ trợ trong ngày quan trọng để kích hoạt các lệnh cắt lỗ dây chuyền và thanh lý bắt buộc, trước khi ổn định — một mô hình điển hình của các điều kiện giới hạn phạm vi hoặc chu kỳ cuối.

"Thị trường vẫn cực kỳ nhạy cảm với việc định vị," một nhà giao dịch phái sinh cho biết. "Khi đòn bẩy chồng chất ở một bên, không cần nhiều để buộc phải đặt lại — đặc biệt là trong điều kiện thưa thớt do kỳ nghỉ lễ."

Altcoin cũng chứng kiến việc bán bắt buộc, mặc dù ở quy mô nhỏ hơn. Solana ghi nhận 34,5 triệu USD bị thanh lý, trong khi XRP và Dogecoin lần lượt ghi nhận 14,5 triệu USD và 11,8 triệu USD. Sự tập trung tổn thất ở các đồng tiền chính cho thấy các tổ chức và nhà giao dịch lớn hơn phải gánh chịu phần lớn tác động của động thái này, thay vì chỉ là đầu cơ bán lẻ.

Mặc dù quy mô của các vụ thanh lý, giá spot đã tránh được sự sụp đổ rộng hơn, củng cố quan điểm rằng sự kiện này phản ánh sự quá mức trong định vị, không phải là một sự thay đổi quyết định trong xu hướng thị trường.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch cảnh báo rằng các đợt xả long lặp đi lặp lại cho thấy cấu trúc thị trường đang xấu đi. Cho đến khi đòn bẩy hạ nhiệt và nhu cầu dẫn dắt bởi spot trở lại, biến động có khả năng vẫn nghiêng về phía giảm — với các đợt tăng giá dễ bị đảo chiều đột ngột.