Người nắm giữ Bitcoin dài hạn gần đạt mức bão hòa bên bán, K33 cho biết

• Áp lực bán từ những người nắm giữ Bitcoin dài hạn đang gần đạt bão hòa, theo K33 Research.
• Tổng cung lưu hành không hoạt động hai năm có thể ổn định và bắt đầu tăng trở lại khi việc phân phối giảm dần.

Áp lực bán từ những người nắm giữ Bitcoin dài hạn đang tiến gần đến mức bão hòa, theo K33 Research. Sau hai năm nguồn cung cũ quay trở lại thị trường, tốc độ phân phối lại từ những người nắm giữ lâu năm đã bắt đầu chậm lại. Nhiều coin trước đây không hoạt động đã được phát hành, hạn chế khả năng bán thêm cho nhóm này.

K33 lưu ý rằng kể từ năm 2024, khoảng 1,6 triệu coin có tuổi đời hơn hai năm đã quay trở lại thị trường. Đây là một con số đáng kể, và sự di chuyển này không chỉ đơn thuần là sự thay đổi địa chỉ kỹ thuật. Dữ liệu cho thấy dòng vốn này liên quan trực tiếp đến việc chốt lợi nhuận của những người nắm giữ sớm, những người đã chọn bán khi thanh khoản thị trường được cải thiện. Tuy nhiên, sau khoảng thời gian dài này, tốc độ nguồn cung rời khỏi tay những người nắm giữ lâu năm đã bắt đầu chậm lại.

Áp Lực Bán Bitcoin Đang Gần Đến Giai Đoạn Cuối

Về mặt lịch sử, giai đoạn từ 2024 đến 2025 là một trong những giai đoạn lớn nhất của sự quay trở lại thị trường của nguồn cung Bitcoin cũ, chỉ đứng sau chu kỳ năm 2017. Khoảng một phần năm tổng nguồn cung đã trải qua tái phân phối.

Tuy nhiên, con số này chính xác là lý do khiến K33 đánh giá rằng áp lực bán từ nhóm này đang tiến gần đến giới hạn. Nói cách khác, hầu hết các coin có thể đã được bán đã chuyển chủ.

Theo K33, tỷ lệ coin không hoạt động hơn hai năm đang ổn định sau nhiều chu kỳ giảm. Công ty kỳ vọng xu hướng giảm này sẽ dừng lại và có khả năng chuyển hướng tăng vào năm 2026, báo hiệu sự chuyển đổi từ môi trường phân phối nặng nề sang môi trường nguồn cung trở nên cân bằng hơn.

Tuy nhiên, việc giảm áp lực bán không tự động dẫn đến phản ứng nhanh của thị trường. Nhu cầu vẫn đóng vai trò quan trọng. Không có dòng vốn nhất quán, tác động của việc phân phối yếu đi có thể được cảm nhận ở mức độ hạn chế. Tuy nhiên, việc giảm nguồn cung từ những người nắm giữ dài hạn thường mang lại cho thị trường không gian để thở, đặc biệt khi nhu cầu vẫn tồn tại.

Hơn nữa, các mô hình chuyển đổi quyền sở hữu cũng đang thay đổi. K33 tin rằng các coin rời khỏi tay những người nắm giữ dài hạn có xu hướng chuyển đến những người có tầm nhìn dài hạn hơn. Quá trình này chậm và tinh tế, nhưng tác động của nó được cảm nhận trên cấu trúc thị trường. Áp lực bán Bitcoin, vốn thường xuyên xảy ra trước đây, giờ đây đang trở nên ít thường xuyên hơn.

Vào ngày 15 tháng 12, chúng tôi đã báo cáo rằng nhu cầu đối với các ETF tiền mã hóa cho Bitcoin và Ethereum hiện đang bằng hoặc thậm chí vượt quá nguồn cung mới phát hành. Sự tích lũy của ETF cho thấy sự chuyển đổi coin từ những người nắm giữ yếu hơn sang những người nắm giữ mạnh hơn.

Vài ngày trước đó, vào ngày 12 tháng 12, chúng tôi đã nêu bật kế hoạch của Bank of America trong việc tạo ra sản phẩm tín dụng được thế chấp bằng Bitcoin, cho phép những người nắm giữ tiếp cận thanh khoản mà không cần phải bán.

Một tuần trước, chúng tôi cũng đã báo cáo về việc PNC Bank trở thành ngân hàng lớn đầu tiên của Mỹ cung cấp dịch vụ giao dịch giao ngay Bitcoin tích hợp cho khách hàng ngân hàng tư nhân thông qua quan hệ đối tác với Coinbase.

Tính đến thời điểm hiện tại, BTC đang giao dịch ở mức khoảng $86,422, giảm 0.30% trong 24 giờ qua và 6.01% trong 7 ngày qua.