Bộ quy tắc crypto của Vương quốc Anh cuối cùng đang dần hình thành

<div class="article-content-wrapper font-title_5 text-charcoal-600 tracking-normal flex justify-between m-auto items-center row-start-1">
 <div class="flex gap-2 font-metadata-lg font-medium text-black">
  Chính sách
 </div>
 <div class="relative">
  Chia sẻ 
  <div>
   <span class="block mb-6 text-charcoal-900 font-title">Chia sẻ bài viết này</span>
   <div>
    Sao chép liên kếtX (Twitter)LinkedInFacebookEmail
   </div>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper flex flex-col gap-4 row-start-2">
 <div class="flex flex-col gap-2">
  <h1 class="font-headline-lg font-medium">Bộ quy tắc Crypto của Vương quốc Anh cuối cùng đang hình thành</h1>
  <h2>Chế độ Crypto được chờ đợi từ lâu ở Vương quốc Anh đang chuyển từ lý thuyết sang thực thi, mặc dù các công ty phải đợi đến năm 2027 để có sự rõ ràng hoàn toàn.</h2>
  <div>
   Bởi Jamie Crawley, AI Boost<span class="mx-1">|</span>Biên tập bởi Stephen Alpher
  </div>
  <div>
   20/12/2025, 12:00 chiều
  </div>
 </div>
</div>
<div>
 <div>
  Chế độ quản lý Crypto được hứa hẹn từ lâu của Vương quốc Anh đã tiến gần hơn đến thực tế trong tuần này. (Heidi Fin/Unsplash/Chỉnh sửa bởi CoinDesk)
 </div>
 <div class="py-8 mt-4 mb-8 border-y border-solid border-charcoal-50">
  <h4 class="flex font-headline-xs font-medium text-charcoal-900 mb-8">Những điều cần biết:</h4>
  <div>
   <ul class="unordered-list">
    <li>Vương quốc Anh đã bước vào giai đoạn quyết định xây dựng chế độ cấp phép Crypto đầy đủ được thiết lập để hoạt động vào tháng 10 năm 2027.</li>
    <li>FCA đang điều chỉnh các quy tắc dịch vụ tài chính hiện có cho Crypto đồng thời giới thiệu các biện pháp toàn vẹn thị trường chuyên biệt.</li>
    <li>Stablecoin, DeFi và phạm vi xuyên biên giới vẫn là những điểm gây áp lực quan trọng nhất — và chưa được giải quyết.</li>
   </ul>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper">
 <div class="document-body font-body-lg  ">
  <p>Chế độ quản lý Crypto được hứa hẹn từ lâu của Vương quốc Anh đã tiến gần hơn đến thực tế trong tuần này, khi Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) công bố tư vấn của mình sẽ cuối cùng xác định cách các công ty Crypto hoạt động tại Anh.</p>
  <p>Cùng với luật pháp từ Bộ Tài chính HM, các đề xuất hình thành xương sống của một khuôn khổ dự kiến có hiệu lực vào tháng 10 năm 2027. Đối với các nhà hoạch định chính sách, mục tiêu là cân bằng tăng trưởng và đổi mới với tính toàn vẹn thị trường và bảo vệ người tiêu dùng. Đối với ngành công nghiệp, thách thức là điều hướng giai đoạn chuyển đổi 18 tháng trong đó đích đến rõ ràng hơn bao giờ hết — nhưng vẫn còn một khoảng cách nhất định.</p>
  <div class="flex flex-col gap-2">
   <div class="flex justify-center gap-4">
    <span class="font-body-sm text-charcoal-600">CÂU CHUYỆN TIẾP TỤC BÊN DƯỚI</span>
   </div>
   <div>
    <span class="text-color-dark-grey font-headline-xs font-medium text-charcoal-900">Đừng bỏ lỡ câu chuyện khác.</span><span class="block font-headline-3xs font-normal text-charcoal-900">Đăng ký Bản tin State of Crypto ngay hôm nay. Xem tất cả bản tin</span>
    <div>
     <div class="flex gap-2 p-4 pl-6 items-center">
      <span class="text-color-dark-grey font-label font-medium">Đăng ký</span>
     </div>
    </div><span class="block pt-4 font-metadata text-charcoal-600"><span class="text-color-dark-grey ">Bằng cách đăng ký, bạn sẽ nhận được email về các sản phẩm CoinDesk và bạn đồng ý với </span><span class="text-color-dark-grey ">điều khoản sử dụng</span><span class="text-color-dark-grey "> và </span><span class="text-color-dark-grey ">chính sách quyền riêng tư</span><span class="text-color-dark-grey font-metadata text-charcoal-600"> của chúng tôi.</span></span>
   </div>
  </div>
  <p>"Đây là nó cho Vương quốc Anh," Dea Markova, giám đốc chính sách tại công ty cơ sở hạ tầng Crypto Fireblocks, cho biết trong một cuộc phỏng vấn. "Đây là chế độ quyết định để điều chỉnh việc phát hành và trung gian của tài sản Crypto."</p>
  <h2 class="font-headline-sm font-medium">Từ thảo luận đến định nghĩa</h2>
  <p>Các tư vấn mới nhất cần được xem như một phần của một quy trình dài hơn, được sắp xếp cẩn thận, theo Sébastien Ferrière, một luật sư quy định tài chính tại Pinsent Masons.</p>
  <p>Trong hơn một năm, Vương quốc Anh đã làm việc thông qua một lộ trình quản lý mở rộng quyền hạn của FCA đối với Crypto. Bước đầu tiên là lập pháp: các hoạt động được quy định do Bộ Tài chính xác định quyết định những gì nằm trong phạm vi. Chỉ sau đó FCA mới có thể áp đặt yêu cầu ủy quyền và các quy tắc chi tiết.</p>
  <p>"Trong năm qua, mọi thứ đã thực sự bắt đầu hình thành," Ferrière nói. "Chúng tôi đã ở trên một chiếc máy chạy bộ của các cuộc tư vấn, nhưng bây giờ chúng đang hình thành một khuôn khổ mạch lạc."</p>
  <p>Các giai đoạn trước tập trung vào phát hành Stablecoin và lưu ký, các yêu cầu thận trọng như vốn và lập kế hoạch giải thể, và việc áp dụng các nghĩa vụ FCA hiện có — quản trị, hệ thống và kiểm soát, khả năng phục hồi hoạt động — đối với các công ty Crypto. Các tư vấn trong tuần này chuyển hướng trực tiếp đến thị trường: nền tảng giao dịch, trung gian, Staking, tài chính phi tập trung, nhập học và công khai, và các quy tắc lạm dụng thị trường cụ thể cho Crypto.</p>
  <p>Khi kết hợp lại, Ferrière cho biết, FCA đang cố gắng chuyển đổi kiến trúc quy định tài chính truyền thống lên thị trường Crypto, đồng thời điều chỉnh nó để phản ánh các rủi ro riêng biệt của công nghệ.</p>
  <h2 class="font-headline-sm font-medium">Mô hình quản lý kết hợp</h2>
  <p>Một trong những lựa chọn thiết kế quan trọng nhất là quyết định của Vương quốc Anh mở rộng các quy tắc dịch vụ tài chính hiện có cho Crypto, thay vì viết một bộ quy tắc độc lập từ đầu như Liên minh Châu Âu (EU) đã làm với quy định Thị trường Tài sản Crypto (MiCA).</p>
  <p>Sự khác biệt đó quan trọng, nhưng không theo cách đơn giản. Ferrière mô tả cách tiếp cận của FCA là một sự kết hợp. Các nghĩa vụ chéo — nguyên tắc toàn vẹn, quản lý xung đột và đối xử công bằng với khách hàng — đang được áp dụng phần lớn như hiện tại. Tuy nhiên, các quy tắc đối mặt thị trường đang được viết cụ thể cho Crypto.</p>
  <p>"Có một chế độ nhập học và công khai mới và một chế độ lạm dụng thị trường mới," Ferrière nói. "Họ không chỉ đơn giản là nâng các quy tắc cho chứng khoán và áp dụng chúng toàn bộ. Họ lặp lại khuôn khổ hiện có, nhưng họ được soạn thảo để phản ánh các tham số của tài sản Crypto và dịch vụ Crypto."</p>
  <p>Ông nói thêm, cơ quan quản lý đang đi trên dây. Việc khoan dung hơn so với các thị trường truyền thống sẽ mời gọi chỉ trích rằng Crypto đang nhận được đối xử ưu đãi. Việc hạn chế hơn có thể đẩy hoạt động ra nước ngoài. Mục tiêu được nêu là "cùng rủi ro, cùng kết quả," ngay cả khi cơ chế khác nhau.</p>
  <h2 class="font-headline-sm font-medium">Lợi thế người di chuyển thứ hai và giới hạn của nó</h2>
  <p>Đối với Markova, tài sản quan trọng nhất của Vương quốc Anh là thời gian. Bằng cách di chuyển sau EU và giữa cuộc tranh luận đang diễn ra ở Hoa Kỳ, Anh đã có thể quan sát cách các quyết định quản lý diễn ra trong thực tế.</p>
  <p>"Vương quốc Anh đang rất chủ động cố gắng học hỏi bài học từ các khu vực pháp lý khác," cô nói. "Bạn có thể thấy điều đó trong các đề xuất và trong câu chuyện chính trị."</p>
  <p>Câu chuyện đó quan trọng, Markova lập luận, bởi vì nhiều quyết định mà các ngân hàng và người quản lý tài sản tích hợp dịch vụ Crypto phải đối mặt cuối cùng là các phán đoán rủi ro được thực hiện trong các lĩnh vực mà pháp luật không phải là đen và trắng. Một bối cảnh chính sách hỗ trợ dẫn đến kết quả khác với một bối cảnh bị chi phối bởi nỗi sợ hành động thực thi.</p>
  <p>Cô cũng chỉ ra một số lĩnh vực mà Vương quốc Anh đã phân kỳ với tiền lệ EU, bao gồm xử lý rõ ràng về Staking, cho vay và vay, và sự công nhận thực dụng hơn rằng thanh khoản Crypto là toàn cầu hơn là gắn với các địa điểm quốc gia.</p>
  <h2 class="font-headline-sm font-medium">Các điểm áp lực chưa được giải quyết</h2>
  <p>Mặc dù có tiến bộ, những không chắc chắn đáng kể vẫn còn — đặc biệt xung quanh Stablecoin và DeFi.</p>
  <p>Về Stablecoin, Markova cho biết các nhà hoạch định chính sách đã thừa nhận sự cần thiết phải phân biệt giữa thanh toán và đầu tư, tránh cái bẫy điều chỉnh các thương nhân như trung gian tài chính chỉ đơn giản vì chấp nhận Token kỹ thuật số. Nhưng các câu hỏi sâu hơn vẫn chưa được trả lời: cách Stablecoin do nước ngoài phát hành sẽ được đối xử tương đối với những loại có mệnh giá bảng Anh, nghĩa vụ thẩm định sẽ rơi vào nền tảng nào, và chính sách thanh toán bảo thủ có thể ảnh hưởng đến việc áp dụng như thế nào.</p>
  <p>DeFi đặt ra một thách thức khái niệm thậm chí còn khó hơn. FCA đã báo hiệu rằng hoạt động tập trung đủ sẽ được quản lý như trung gian truyền thống. Nhưng nhiều dịch vụ DeFi là phi giám sát theo thiết kế.</p>
  <p>"Xác định một thực thể chịu trách nhiệm và áp dụng một khuôn khổ giám sát không phải lúc nào cũng giải quyết rủi ro thực tế," Markova nói. "Đó là lý do tại sao quy định DeFi chưa thực sự được giải quyết ở bất cứ đâu."</p>
  <h2 class="font-headline-sm font-medium">Tỷ lệ và phạm vi toàn cầu</h2>
  <p>David Heffron, cũng là một luật sư quy định tài chính tại Pinsent Masons, đóng khung bài kiểm tra bức tranh lớn là tỷ lệ. FCA khẳng định muốn một thị trường cạnh tranh, sáng tạo, nhưng gánh nặng tích lũy của các quy tắc hành vi, tiêu chuẩn khả năng phục hồi hoạt động và yêu cầu vốn sẽ định hình mức độ hấp dẫn của Vương quốc Anh đối với các công ty toàn cầu.</p>
  <p>"Còn quá sớm để đưa ra một cuộc gọi dứt khoát," Heffron nói. "Nhưng đây là một thị trường đáng kể, và tôi sẽ ngạc nhiên nếu các nhà điều hành quốc tế không muốn truy cập thanh khoản của Vương quốc Anh."</p>
  <p>Ferrière nêu bật một vấn đề khác có khả năng tăng lên về tầm quan trọng: phạm vi ngoài lãnh thổ. Xác định những gì cấu thành "hoạt động tại Vương quốc Anh" đã phức tạp trong tài chính truyền thống. Trong Crypto — vốn dĩ toàn cầu và kỹ thuật số — các công ty có thể thấy mình ở bên trong chu vi quản lý sớm hơn dự kiến, buộc các quyết định về chặn địa lý, tái cấu trúc hoặc thiết lập sự hiện diện của Vương quốc Anh.</p>
  <h2 class="font-headline-sm font-medium">Thành công sẽ trông như thế nào</h2>
  <p>Từ góc độ của FCA, thành công sẽ có nghĩa là các nhà đầu tư được thông tin nhiều hơn, giảm lạm dụng thị trường, tự tin cao hơn và cạnh tranh bền vững. Các quy tắc nhập học và công khai mới nhằm tiêu chuẩn hóa thông tin về tài sản Crypto, trong khi các điều khoản lạm dụng thị trường nhằm giải quyết thao túng và bất đối xứng thông tin — cả hai đều là điều kiện tiên quyết cho sự tham gia thể chế sâu hơn.</p>
  <p>Chi phí là tuân thủ, và chế độ được thiết kế rõ ràng không để loại bỏ rủi ro. Thay vào đó, nó tìm cách đảm bảo người tham gia tham gia với thị trường Crypto với thông tin rõ ràng hơn và các biện pháp bảo vệ mạnh mẽ hơn.</p>
  <p>Hiện tại, Vương quốc Anh đã vượt qua một ngưỡng quan trọng: chuyển từ "khuôn khổ" vô tận sang một trạng thái kết thúc quản lý cụ thể. Liệu chiến lược người di chuyển thứ hai của nó có mang lại lợi thế cạnh tranh — hay chỉ đơn giản là trзадержкаì độ rõ ràng — sẽ trở nên rõ ràng khi các công ty quyết định có xây dựng cho tương lai Crypto của Vương quốc Anh trước năm 2027 hay không.</p>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper">
 <div class="flex gap-2 flex-wrap mb-4">
  Vương quốc AnhChính phủ Vương quốc AnhFCA
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper mt-4">
 <div class="font-sans text-xs leading-4 text-charcoal-600">
  Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm AI: Các phần của bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ từ các công cụ AI và được xem xét bởi nhóm biên tập của chúng tôi để đảm bảo độ chính xác và tuân thủ các tiêu chuẩn của chúng tôi. Để biết thêm thông tin, xem Chính sách AI đầy đủ của CoinDesk.
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper relative mt-8 border-t border-color-charcoal-600 pt-8 pb-3">
 <p>Dành cho bạn</p>
 <div class="flex flex-col gap-4">
  <div class="flex flex-col gap-2">
   <p>Nghiên cứu Giao thức: GoPlus Security</p>
   <div>
    <div class="font-metadata-lg font-normal">
     Bởi CoinDesk Research
    </div>
    <div class="font-sans text-charcoal-600 font-metadata-lg font-normal">
     14/11/2025
    </div>
   </div>
   <div>
    <div>
     <span class="inline-block mr-1">Được ủy nhiệm bởi</span>GoPlus
    </div>
   </div>
  </div>
  <div class="flex flex-col">
   <div class="pb-6">
    <p>Những điều cần biết:</p>
    <div>
     <ul class="unordered-list">
      <li>Tính đến tháng 10 năm 2025, GoPlus đã tạo ra 4,7 triệu USD tổng doanh thu trên các dòng sản phẩm của mình. Ứng dụng GoPlus là động lực doanh thu chính, đóng góp 2,5 triệu USD (khoảng 53%), tiếp theo là Giao thức SafeToken ở mức 1,7 triệu USD.</li>
      <li>Token Security API của GoPlus Intelligence trung bình 717 triệu cuộc gọi hàng tháng tính đến năm 2025, với đỉnh điểm gần 1 tỷ cuộc gọi vào tháng 2 năm 2025. Tổng số yêu cầu cấp độ blockchain, bao gồm mô phỏng giao dịch, trung bình thêm 350 triệu mỗi tháng.</li>
      <li>Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2025, Token $GPS đã đăng ký hơn 5 tỷ USD tổng khối lượng giao ngay và 10 tỷ USD khối lượng phái sinh năm 2025. Khối lượng giao ngay hàng tháng đạt đỉnh vào tháng 3 năm 2025 ở mức hơn 1,1 tỷ USD, trong khi khối lượng phái sinh đạt đỉnh cùng tháng ở mức hơn 4 tỷ USD.</li>
     </ul>
    </div>
   </div>
   <div class="w-full flex justify-center">
    Xem báo cáo đầy đủ
   </div>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper relative mt-8 border-t border-color-charcoal-600 pt-8 pb-3">
 <p>Dành cho bạn</p>
 <div class="flex flex-col">
  <p>Đồng minh thân thiết nhất của Crypto tại Quốc hội, Thượng nghị sĩ Lummis, sẽ nghỉ hưu vào năm tới</p>
  <div>
   <div class="font-metadata-lg font-normal">
    Bởi Jesse Hamilton<span class="mx-1">|</span>Biên tập bởi Nikhilesh De
   </div>
   <div class="font-sans text-charcoal-600 font-metadata-lg font-normal">
    16 giờ trước
   </div>
  </div>
  <p>Người ủng hộ không mệt mỏi nhất về các vấn đề tài sản kỹ thuật số tại Thượng viện Hoa Kỳ cho biết bà đã trở nên quá mệt mỏi để tiếp tục, để lại ghế Đảng Cộng hòa của mình trong cuộc chơi năm tới.</p>
  <div class="pb-6">
   <p>Những điều cần biết:</p>
   <div>
    <ul class="unordered-list">
     <li>Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Cynthia Lummis, một người bạn tận tụy với các nguyên nhân Crypto, đã quyết định rời khỏi Thượng viện sau nhiệm kỳ đầu tiên của mình.</li>
     <li>Lummis cho biết trong một tuyên bố rằng bà không có thêm sáu năm nữa trong bể, nhưng bà dự định giao pháp luật lớn lên bàn của Tổng thống Donald Trump vào năm tới.</li>
    </ul>
   </div>
  </div>
  <div class="w-full flex justify-center">
   Đọc câu chuyện đầy đủ
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper mt-4">
 <div>
  <div class="border-t border-color-charcoal-600 py-6">
   <div class="pb-3">
    Tin tức Crypto mới nhất
   </div>
   <div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Vàng giành chiến thắng trong giao dịch giảm giá trị năm 2025, nhưng đó không phải là câu chuyện đầy đủ</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">46 phút trước</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Đồng minh thân thiết nhất của Crypto tại Quốc hội, Thượng nghị sĩ Lummis, sẽ nghỉ hưu vào năm tới</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">16 giờ trước</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Đồng nghiệp của SBF tại FTX nhận đòn cuối cùng từ SEC, Ellison bị cấm đảm nhận vai trò công ty trong một thập kỷ</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">19 giờ trước</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Bitcoin nhận mục tiêu giá 'trường hợp cơ sở' là 143,000 USD tại Citigroup</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">20 giờ trước</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Bitcoin chiến đấu với trần giá 89,000 USD khi các con bò đực cố gắng phá vỡ mô hình bán của Hoa Kỳ</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">20 giờ trước</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Tổ chức đằng sau giao thức restaking EigenLayer lập kế hoạch phần thưởng lớn hơn cho người dùng hoạt động</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">21 giờ trước</span>
     </div>
    </div>
   </div>
  </div>
 </div>
 <div>
  <div class="border-t border-color-charcoal-600 py-6">
   <div class="pb-6 font-title text-charcoal-600">
    Câu chuyện hàng đầu
   </div>
   <div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Đồng minh thân thiết nhất của Crypto tại Quốc hội, Thượng nghị sĩ Lummis, sẽ nghỉ hưu vào năm tới</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">16 giờ trước</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Bitcoin chiến đấu với trần giá 89,000 USD khi các con bò đực cố gắng phá vỡ mô hình bán của Hoa Kỳ</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">20 giờ trước</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Đồng nghiệp của SBF tại FTX nhận đòn cuối cùng từ SEC, Ellison bị cấm đảm nhận vai trò công ty trong một thập kỷ</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">19 giờ trước</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Cục Dự trữ Liên bang hướng tới quan điểm hẹp hơn, hướng Crypto về tài khoản chính</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">21 giờ trước</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Bitcoin nhận mục tiêu giá 'trường hợp cơ sở' là 143,000 USD tại Citigroup</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">20 giờ trước</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Citi vẫn là người tin tưởng vào cổ phiếu Crypto mặc dù Bitcoin bị rung chuyển để kết thúc năm</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">21 giờ trước</span>
     </div>
    </div>
   </div>
  </div>
 </div>
</div>